História econômica da Argentina - Economic history of Argentina

Parte de uma série no
História da argentina
Pré-colombiana Povos indígenas na Argentina Império Inca
Argentina colonial Governadoria da Nova Andaluzia (1534-1542) Governadoria do Río de la Plata (1549-1776) Real Audiencia de Buenos Aires (1661-1671), (1759-1788) Vice-reinado do Río de la Plata (1776-1814)
Independência Revolução de maio Guerra da independência Congresso de Tucumán
Guerras civis Bernardino Rivadavia Juan Manuel de Rosas Bloqueio francês do Río de la Plata Bloqueio anglo-francês do Río de la Plata
Ascensão da República Argentina Constituição de 1853 Investimento britânico na Argentina Conquista do deserto Geração de '80 Fase Radical (1916–30) A Década Infame
Peronismo Juan Perón e Eva Perón Confederação Geral do Trabalho
Pós-Guerra Mundial (1955 a 1976) Revolución Libertadora Arturo Frondizi Revolta da Marinha Argentina de 1963 Arturo Umberto Illia Revolução Argentina Montoneros e ERP
Processo de Reorganização Nacional Guerra Suja Guerra das Malvinas ( Guerra de las Malvinas )
Voltar para a democracia Julgamento das Juntas Raúl Alfonsín Motins de dezembro de 2001 Kirchnerismo
Portal argentino
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A história econômica da Argentina é uma das mais estudadas, devido ao " paradoxo argentino ", sua condição única de país que havia alcançado um desenvolvimento avançado no início do século 20, mas experimentou uma reversão, que inspirou uma enorme riqueza de literatura e diversa análise das causas deste declínio. Desde a independência da Espanha em 1816 , o país deixou de pagar sua dívida nove vezes e a inflação costumava ficar na casa dos dois dígitos, chegando a 5.000%, resultando em várias grandes desvalorizações da moeda .

A Argentina possui vantagens comparativas definitivas na agricultura, já que o país é dotado de uma vasta quantidade de terras altamente férteis . Entre 1860 e 1930, a exploração das ricas terras dos pampas impulsionou fortemente o crescimento econômico. Durante as primeiras três décadas do século 20, a Argentina superou o Canadá e a Austrália em população, renda total e renda per capita. Em 1913, a Argentina era o décimo estado per capita mais rico do mundo .

A partir da década de 1930, porém, a economia argentina deteriorou-se notavelmente. O fator mais importante nesse declínio foi a instabilidade política desde 1930, quando uma junta militar assumiu o poder , encerrando sete décadas de governo constitucional civil. Em termos macroeconômicos, a Argentina foi um dos países mais estáveis ​​e conservadores até a Grande Depressão , após a qual se tornou um dos mais instáveis. Apesar disso, até 1962 o PIB per capita argentino era superior ao da Áustria , Itália , Japão e de seu ex-senhor colonial, a Espanha . Governos sucessivos das décadas de 1930 a 1970 perseguiram uma estratégia de substituição de importações para alcançar a autossuficiência industrial , mas o incentivo do governo ao crescimento industrial desviou o investimento da produção agrícola, que caiu drasticamente.

A era da substituição de importações terminou em 1976, mas, ao mesmo tempo, os crescentes gastos do governo, os grandes aumentos salariais e a produção ineficiente criaram uma inflação crônica que aumentou ao longo da década de 1980. As medidas promulgadas durante a última ditadura também contribuíram para a enorme dívida externa no final da década de 1980, que se tornou equivalente a três quartos do PIB .

No início da década de 1990, o governo controlou a inflação ao igualar o valor do peso ao dólar dos Estados Unidos e privatizou várias empresas estatais, usando parte dos recursos para reduzir a dívida nacional. No entanto, uma recessão sustentada na virada do século 21 culminou em um default , e o governo desvalorizou novamente o peso. Em 2005, a economia havia se recuperado, mas o país voltou a inadimplir em 2014.

A Argentina voltou a ficar inadimplente em 22 de maio de 2020, ao deixar de pagar US $ 500 milhões na data de vencimento a seus credores. As negociações para a reestruturação de US $ 66 bilhões de sua dívida continuam.

Economia colonial

Durante o período colonial , a atual Argentina ofereceu menos vantagens econômicas em comparação com outras partes do Império Espanhol , como o México ou o Peru , o que a levou a assumir uma posição periférica dentro da economia colonial espanhola. Faltavam depósitos de ouro ou outros metais preciosos, nem havia civilizações nativas estabelecidas para sujeitar à encomienda .

Apenas dois terços de seu território atual foram ocupados durante o período colonial, já que o terço restante consistia no planalto patagônico , que permanece escassamente povoado até hoje. A produção do setor agropecuário era consumida principalmente pelos próprios produtores e pelo pequeno mercado local, tendo sido associada ao comércio exterior apenas no final do século XVIII. O período compreendido entre o século XVI e o final do século XVIII foi caracterizado pela existência de economias regionais autossuficientes separadas por distâncias consideráveis, pela falta de comunicações rodoviárias, marítimas ou fluviais e pelos perigos e dificuldades do transporte terrestre. No final do século XVIII, surgiu uma significativa economia nacional, à medida que a Argentina desenvolvia um mercado no qual fluxos recíprocos de capital, trabalho e mercadorias podiam ocorrer em escala significativa entre suas diferentes regiões, o que até então não existia.

No período colonial, os territórios que hoje constituem a Argentina estavam sujeitos, como o restante dos territórios espanhóis nas Américas, a restrições legais sobre como e com quem o comércio poderia ser realizado. Ao longo da 17 ^ª e 18 ^ª séculos, o comércio diretamente através do porto de Buenos Aires, em vez de através do sistema oficial de frotas fora do porto de Lima, no Peru moderno, foi proibido, exceto através de uma autorização especial da Coroa. Na prática, porém, isso não significava que a economia colonial do que hoje é a Argentina estivesse fechada ao comércio.

Além do comércio com o Brasil e a Guiné, que foi legalizado no início do século XVII, a Buenos Aires colonial também fazia comércio diretamente com a Espanha e outras potências europeias por meio dos chamados navíos de registro - navios com permissão real para navegar fora da frota oficial ou sistema de frota de tesouro espanhol para realizar serviços específicos, como soldados de transporte. Os comerciantes holandeses e bascos, em particular, desempenharam um papel importante, em parceria, na gestão do sistema de navíos de registro para conduzir o comércio transatlântico com Buenos Aires. Ainda mais importante do que os navíos era um sistema de comércio contrabandeado no qual os navíos eram inseridos. Assim, na segunda metade do século XVII, cerca de 200 navios entraram no porto de Buenos Aires sem qualquer permissão, em oposição a 34 navios de registro . No topo desse sistema de comércio transatlântico em grande parte tecnicamente ilegal estava o sistema situado de financiamento do tesouro real em Potosí, no Alto Peru, que abastecia a guarnição militar em Buenos Aires. Na prática, o situado financiava, através de um sistema de crédito, uma economia local em Buenos Aires, ela própria inserida na economia do contrabando.

O historiador argentino Zacarías Moutoukias argumenta que esse sistema de comércio, no qual Buenos Aires estava ligada à economia mineira dos Andes por meio do situado e ao comércio transatlântico por meio do contrabando e dos navíos de registro , criou uma elite política e comercial integrada em Buenos Aires Aires, formado por oficiais militares, oficiais da Coroa e mercadores locais, e uma economia política em que a “corrupção” - isto é, a violação das leis reais em relação ao comércio - não era uma aberração, mas sim uma característica definidora. Para Moutoukias, “corrupção” neste contexto era simplesmente “a violação de um conjunto fixo de normas que limitavam a integração dos representantes da coroa com a oligarquia local” - uma violação que era tacitamente tolerada pela Coroa porque era lucrativa.

Historiadores como Milcíades Peña consideram esse período histórico das Américas como pré- capitalista , pois a maior parte da produção das cidades litorâneas foi destinada ao mercado externo. Rodolfo Puiggrós a considera uma sociedade feudal , baseada em relações de trabalho como a encomienda ou escravidão. Norberto Galasso e Enrique Rivera consideram que não foi capitalista nem feudal, mas um sistema híbrido resultado da interação da civilização espanhola, na passagem do feudalismo ao capitalismo, e os indígenas, ainda vivendo na pré-história.

Os territórios argentinos, retidos por suas economias fechadas , a falta de qualquer atividade intimamente ligada ao comércio exterior e as escassas quantias de mão-de-obra e capital que consequentemente receberam, ficaram muito aquém de outras áreas do mundo colonial que participavam do comércio exterior. . Só as atividades associadas a um centro exportador dinâmico gozavam de algum grau de prosperidade, como ocorria em Tucumán , onde se fabricava o tecido, e em Córdoba e Litoral , onde se criava gado para abastecer as minas do Alto Peru .

Esse comércio era legalmente limitado à Espanha: a Coroa espanhola impôs um monopsônio que limitou os suprimentos e permitiu que os comerciantes espanhóis aumentassem os preços e aumentassem os lucros. Os mercadores britânicos e portugueses romperam esse monopsônio recorrendo ao comércio contrabandeado.

Outros estudiosos rejeitam o rótulo de “feudal” para descrever a economia e a sociedade argentinas durante o período colonial. O historiador Jeremy Adelman, por exemplo, descreve uma economia agrária no interior argentino em que tanto o trabalho assalariado quanto a produção para o mercado eram bastante comuns durante o período colonial. No século XVII, isso incluiu o desenvolvimento de oficinas têxteis ( obrajes ), a criação de mulas para transporte e a caça de rebanhos de gado selvagem para produzir carne, couro e sebo - todas essas atividades econômicas abasteciam a economia mineira de Potosí no Andes. Na 18 ^ª século, o esgotamento de gado selvagens rebanhos levou ao desenvolvimento da agricultura pecuária se estabeleceram no litoral argentino, bem como em regiões do interior. A relativa falta de coerção extra-econômica devido ao amplo acesso à terra na fronteira agrária, a prevalência do trabalho assalariado, a variedade de tipos de posse da terra (propriedade, arrendamento, um espectro de direitos de usufruto), bem como a falta de um A elite fundiária fixa e hegemônica levou Adelman a rejeitar o rótulo de “feudalismo” para descrever a economia agrária do que hoje constitui a Argentina durante o período colonial.

O desejo britânico de comercializar com a América do Sul cresceu durante a Revolução Industrial e a perda de suas 13 colônias na América do Norte durante a Revolução Americana . Para atingir seus objetivos econômicos, a Grã-Bretanha inicialmente lançou as invasões britânicas do Río de la Plata para conquistar cidades-chave na América espanhola, mas foram derrotadas pelas forças locais do que hoje é a Argentina e o Uruguai não uma, mas duas vezes, sem a ajuda da Espanha. Quando eles se aliaram à Espanha durante as Guerras Napoleônicas , eles solicitaram às autoridades espanholas que abrissem o comércio à Grã-Bretanha em troca.

Os primeiros historiadores argentinos, como Bartolomé Mitre , atribuíram o livre comércio ao relatório econômico A Representação dos Hacendados de Mariano Moreno , mas atualmente é considerado o resultado de uma negociação geral entre a Grã-Bretanha e a Espanha, conforme refletido no tratado Apodaca-Canning de 1809. As ações de Baltasar Hidalgo de Cisneros em Buenos Aires refletiram resultados semelhantes provenientes de outras cidades espanholas da América do Sul.

Em comparação com outras partes da América Latina, a escravidão desempenhou um papel muito menor no desenvolvimento da economia argentina, principalmente por causa da ausência de minas de ouro e plantações de açúcar, o que teria demandado um grande número de trabalhadores escravos. O Brasil colonial , por exemplo, importou até 2,5 milhões de africanos no século XVIII. Em contraste, cerca de 100.000 escravos africanos chegaram ao porto de Buenos Aires nos séculos 17 e 18, e muitos foram destinados ao Paraguai, Chile e Bolívia.

As fazendas coloniais de gado foram estabelecidas em meados do século XVIII. O ritmo de crescimento na região aumentou dramaticamente com o estabelecimento em 1776 do novo Vice-Reino do Rio de la Plata com Buenos Aires como sua capital, e aumentou o comércio legal permitido pela Lei de Livre Comércio de 1778 , que permitia "livre e protegido "comércio entre a Espanha e suas colônias. Esse sistema de comércio se desintegrou durante a era napoleônica e o contrabando voltou a ser comum.

Transição pós-independência

Durante o início do período pós-independência, uma parte importante das exportações da Argentina veio da produção de gado e ovelhas. A economia pecuária baseava-se na abundância de terras férteis nas províncias do litoral . O cultivo aparentemente carecia de vantagem comparativa em comparação com o pastoreio do gado.

As exportações aumentaram de 4% a 5% ao ano de 1810 a 1850 e de 7% a 8% de 1850 a 1870. Esse crescimento foi conseguido com a ampliação da fronteira e maior eficiência na produção pecuária.

Como resultado da diversificação de mercados e produtos, a Argentina conseguiu escapar da armadilha de uma economia básica e sustentou seu crescimento econômico ao longo de seis décadas. O efeito combinado da queda dos preços dos têxteis e do aumento dos preços dos produtos pecuários produziu melhorias dramáticas nos termos de troca , que aumentaram 377% entre 1810 e 1825 nos preços locais. Vários governadores fizeram campanhas contra os indígenas para aumentar as terras disponíveis, de Juan Manuel de Rosas a Julio Argentino Roca .

A maioria dos gaúchos pobres juntou forças com os caudilhos mais poderosos da vizinhança. Como Partido Federalista , eles se opuseram às políticas implementadas por Buenos Aires e travaram as Guerras Civis argentinas .

1810-1829

Depois que a Argentina se tornou independente em 1810, chegou ao fim uma era em que o comércio era controlado por um pequeno grupo de mercadores peninsulares . A Primera Junta , o primeiro governo estabelecido após a Revolução de maio de 1810 , empreendeu uma política protecionista até sua queda do governo.

O Primeiro Triunvirato (1811–1812), influenciado por Bernardino Rivadavia e Manuel García, promoveu o comércio irrestrito com a Grã-Bretanha. O Segundo Triunvirato (1812-1814) e José Gervasio Artigas (que controlou a Liga Federal durante o período de 1815-1820) buscaram restaurar a política protecionista inicial, mas o Diretor Supremo restaurou o livre comércio mais uma vez. Assim, a economia do Río de la Plata se tornou uma das economias mais abertas do mundo.

Entre 1812 e 1816, desenvolveram-se divisões entre uma facção unitarista centrada em Buenos Aires e uma facção federalista nas províncias, o que acabou levando a uma série de guerras civis que terminaram com a conquista de Buenos Aires por caudilhos federalistas na Batalha de Cepeda em 1820.

Cada província tinha seu próprio dinheiro, e o mesmo dinheiro tinha um valor diferente de uma província para outra e até mesmo entre cidades da mesma província.

O governo de Martín Rodríguez (1820–1824) e seu ministro Bernardino Rivadavia , depois Las Heras e finalmente o próprio Rivadavia como o primeiro presidente da Argentina de 1826 a 1827, desenvolveram um plano econômico denominado " A experiência feliz ". Este plano aumentou a influência britânica na política nacional. Era baseado em cinco pilares principais: livre comércio completo e nenhuma política protecionista contra as importações britânicas, financiamento com um banco central administrado por investidores britânicos, controle absoluto do porto de Buenos Aires como única fonte de receita dos costumes nacionais , exploração britânica de os recursos naturais nacionais e uma organização nacional unitarista com sede em Buenos Aires. Depois que Rivadavia renunciou em 1827, encerrando a "experiência feliz", o federalista Manuel Dorrego assumiu o poder como governador de Buenos Aires, mas logo foi executado pelo unitarista Juan Lavalle durante um golpe militar.

As exportações de ouro, permitidas pelas políticas de livre comércio, logo esgotaram as reservas nacionais. Isso representava um grande problema, pois o ouro era o meio de troca da economia local. Rivadavia tentou consertá-lo criando o "Banco de Desconto", um banco central para impressão de moeda fiduciária . Como vários outros bancos centrais em todo o mundo, esse banco não era propriedade do Estado, mas de investidores privados, neste caso, britânicos.

O relatório do americano John Murray Forbes a John Quincy Adams , sexto presidente dos Estados Unidos, em 1824, mencionava que a Grã-Bretanha tinha enorme influência no poder econômico do país.

Ele mencionou que o governo de Buenos Aires estava tão ansioso para ter boas relações com a Grã-Bretanha e obter o reconhecimento da declaração de independência que a maioria das instituições oficiais (como o Banco) estavam sob controle britânico, e que a Grã-Bretanha tinha controle semelhante sobre a economia argentina para aquela metrópole de colônia , sem os custos financeiros, civis ou militares. Mesmo a falta de uma frota mercante argentina permitiu que a Grã-Bretanha administrasse o comércio marítimo. O depoimento de Forbes deve ser avaliado na perspectiva da rivalidade comercial anglo-americana contemporânea, à luz do caráter parcial do relato e de seu "ciúme, até antipatia" pelos ingleses no Rio de la Plata.

Em meados da década de 1820, quando Manuel José García era Ministro das Finanças, o governo fez grandes empréstimos para financiar novos projetos e saldar dívidas de guerra. Esses empréstimos foram oferecidos a taxas usurárias: em um empréstimo notório, o governo recebeu um crédito de £ 570.000 dos Baring Brothers em troca de uma dívida de £ 1.000.000. Na década de 1820, o papel do peso começou a perder valor rapidamente em relação ao peso fuerte , que estava vinculado ao preço do ouro. Em 1827, o papel do peso foi desvalorizado em 33% e foi desvalorizado novamente em 68% em 1829.

1829-1870

Juan Manuel de Rosas forçou Lavalle a deixar a província, e os federais governaram Buenos Aires até 1852. Rosas modificou várias políticas do período rivadaviano, mas manteve outras: estabeleceu uma lei alfandegária com políticas protecionistas, mas manteve o porto sob regime de exclusividade controle de Buenos Aires e se recusou a convocar uma assembleia constituinte.

A lei alfandegária estabeleceu barreiras comerciais aos produtos produzidos no país e impôs altas tarifas de importação sobre bens de luxo, junto com cotas de exportação e tarifas sobre ouro e prata. No entanto, a lei não era totalmente eficaz devido ao controle do porto, o que não permitia às províncias um rendimento financeiro estável. O controle exclusivo do porto foi por muito tempo resistido por federais de outras províncias e levou ao conflito de Rosas e Justo José de Urquiza na batalha de Caseros . Apesar dos obstáculos financeiros, a economia de Entre Ríos cresceu a um tamanho próximo à de Buenos Aires, com o declínio dos saladeros e o crescimento da produção de lã.

Em 1838, houve uma nova crise monetária, e o papel do peso foi desvalorizado em 34% e, em 1839, quando o papel do peso perdeu 66% de seu valor. Foi novamente desvalorizado em 95% em 1845 e em 40% em 1851. Os anos de Alsina , que coincidiram com a secessão de Buenos Aires , tiveram um desempenho econômico extremamente fraco. Os esforços para financiar despesas extraordinárias no conflito entre Buenos Aires e as outras províncias da Confederação fizeram com que o déficit fiscal disparasse. Da mesma forma, a Confederação enfrentou condições econômicas difíceis. Urquiza, presidente da Confederação, editou a 'lei dos direitos diferenciais', beneficiando os navios que negociam com os portos da Confederação e não com Buenos Aires.

O fim das guerras civis proporcionou a estabilidade política e jurídica necessária para fazer valer os direitos de propriedade e cortar os custos de transação, contribuindo para os enormes fluxos de capital e trabalho que construíram a Argentina moderna. Em 1866, foi feita uma tentativa de estabilizar a moeda, com a introdução de um sistema de conversibilidade , que restringia as autoridades monetárias a emitir papel-moeda apenas se fosse totalmente lastreado em ouro ou moeda estrangeira conversível. As décadas de 1860 e 1880 experimentaram o desempenho mais favorável da economia em geral, abrindo caminho para a chamada Idade de Ouro da história argentina. No entanto, os primeiros anos de independência incluíram um difícil desenvolvimento econômico. Apesar da nova liberdade provocada pela inauguração da república, o país não era economicamente unido: expansão em algumas partes e declínio em outras. Na verdade, as pessoas experimentaram diferentes níveis de renda e bem-estar. Portanto, não está claro se este período de tempo (1820-1870) trouxe uma melhoria na renda ou no bem-estar.

Nos anos 60 anos após a fundação da colónia agricultura em Esperanza em 1856, a base da agricultura argentina transferiu-se gradualmente a partir de gado para culturas.

Boom liderado pela exportação

A Argentina, que havia sido insignificante durante a primeira metade do século 19, apresentou um crescimento da década de 1860 até 1930 tão impressionante que se esperava que eventualmente se tornasse os Estados Unidos da América do Sul. Esse desempenho econômico impressionante e sustentado foi impulsionado pela exportação de produtos agrícolas. Um estudo de 2018 descreve a Argentina como um "superexportador" durante o período de 1880-1929 e credita o boom aos baixos custos do comércio e à liberalização do comércio por um lado e, por outro lado, ao fato de que a Argentina "ofereceu uma cesta diversificada de produtos para os diferentes países europeus e americanos que os consumiram ". O estudo conclui “que a Argentina tirou proveito de um sistema econômico multilateral e aberto”.

Durante a segunda metade do século XIX, ocorreu um intenso processo de colonização do território na forma de latifúndios . Até 1875, o trigo era importado, pois não era cultivado em quantidades suficientes para atender à demanda local; em 1903, o país supria todas as suas necessidades e exportava 75.270.503 alqueires imperiais (2.737.491,8 m ³ ) de trigo, o suficiente para sustentar 16 milhões de pessoas.

Na década de 1870, os salários reais na Argentina eram cerca de 76% em relação à Grã-Bretanha, aumentando para 96% na primeira década do século XX. O PIB per capita aumentou de 35% da média dos Estados Unidos em 1880 para cerca de 80% em 1905, semelhante ao da França, Alemanha e Canadá.

1870-1890

Em 1870, durante a presidência de Domingo Faustino Sarmiento , a dívida total era de 48 milhões de pesos de ouro. Um ano depois, quase dobrou. Avellaneda tornou-se presidente após vencer as eleições presidenciais de 1874 . A coalizão que apoiou sua candidatura tornou-se o Partido Autonomista Nacional , o primeiro partido nacional da Argentina; todos os presidentes até 1916 viriam deste partido. Avellaneda empreendeu duras ações para colocar a dívida sob controle. Em 1876, a conversibilidade foi suspensa. A taxa de inflação subiu para quase 20% no ano seguinte, mas a proporção da dívida em relação ao PIB despencou. O governo de Avellaneda foi o primeiro a apresentar equilíbrio nas contas fiscais desde meados da década de 1850. Avellaneda passou para seu sucessor, Julio Argentino Roca , um ambiente econômico muito mais administrável.

Em 1881, uma reforma monetária introduziu um padrão bimetálico , que entrou em vigor em julho de 1883. Ao contrário de muitos padrões de metais preciosos, o sistema era muito descentralizado: nenhuma autoridade monetária nacional existia e todo o controle sobre a conversibilidade estava nas mãos dos cinco bancos emissores. O período de conversibilidade durou apenas 17 meses: a partir de dezembro de 1884, os bancos emissores recusaram-se a trocar ouro ao par por notas. A suspensão da conversibilidade logo foi acomodada pelo governo, uma vez que, não tendo poder institucional sobre o sistema monetário, pouco havia que eles pudessem fazer para evitá-la.

A lucratividade do setor agrícola atraiu capital estrangeiro para ferrovias e indústrias. Os investimentos de capital britânico passaram de pouco mais de £ 20 milhões em 1880 para £ 157 milhões em 1890. Durante a década de 1880, o investimento começou a mostrar alguma diversificação conforme o capital começou a fluir de outros países como França, Alemanha e Bélgica, embora o investimento britânico ainda representasse por dois terços do capital estrangeiro total. Em 1890, a Argentina era o destino preferido dos investimentos britânicos na América Latina, posição que ocupou até a Primeira Guerra Mundial. Nessa época, a Argentina havia absorvido entre 40% e 50% de todos os investimentos britânicos fora do Reino Unido. Apesar de sua dependência do mercado britânico, a Argentina conseguiu uma taxa de crescimento anual de 6,7% das exportações entre 1870 e 1890, como resultado de uma diversificação geográfica e de commodities bem-sucedida.

A primeira ferrovia argentina , uma estrada de dez quilômetros (6,2 milhas), foi construída em 1854. Em 1885, um total de 2.700 milhas (4.300 km) de ferrovias estavam abertas ao tráfego. As novas ferrovias trouxeram gado para Buenos Aires a partir dos vastos pampas , para abate e processamento na (principalmente Inglês) frigoríficos , e, em seguida, para a expedição ao redor do mundo. Alguns analistas contemporâneos lamentaram o viés de exportação da configuração da rede, enquanto se opunham ao "monopólio" de empresas britânicas privadas por motivos nacionalistas. Outros, desde então, argumentaram que o layout inicial do sistema foi moldado principalmente por interesses domésticos, e que não foi, de fato, estritamente focado no porto de Buenos Aires.

A escassez de mão-de-obra e a abundância de terras induziam um alto produto marginal do trabalho . Imigrantes europeus (principalmente italianos , espanhóis , franceses e alemães ), tentados pelos altos salários, chegaram em massa. O governo subsidiou a imigração europeia por um curto período no final da década de 1880, mas os imigrantes chegaram em grande número, mesmo sem subsídio.

Crise de exposição à Primeira Guerra Mundial

O governo de Juárez Celman viu um aumento substancial na proporção da dívida em relação ao PIB no final de seu mandato e uma fraqueza crescente na situação fiscal. O banco mercantil Baring Brothers desenvolveu uma associação próxima e lucrativa com a Argentina e, quando o governo de Celman foi incapaz de honrar seus pagamentos à Casa de Baring, ocorreu uma crise financeira . A Argentina entrou em default e sofreu corridas aos bancos enquanto os Baring Brothers enfrentavam a falência. A crise foi causada pela falta de coordenação entre a política monetária e a política fiscal , o que acabou levando ao colapso do sistema bancário. A crise financeira de 1890 deixou o governo sem fundos para seu programa de subsídios à imigração, que foi abolido em 1891. Os empréstimos para a Argentina foram severamente cortados e as importações tiveram que ser cortadas drasticamente. As exportações foram menos afetadas, mas o valor das exportações argentinas não ultrapassou o pico de 1889 até 1898.

O sucessor de Celman, Carlos Pellegrini , lançou as bases para um retorno à estabilidade e ao crescimento após a restauração da conversibilidade em 1899. Ele também reformou o setor bancário de forma a restaurar a estabilidade no médio prazo. As taxas de crescimento rápido voltaram logo: no período 1903–1913, o PIB aumentou a uma taxa anual de 7,7% e a indústria cresceu ainda mais rápido, saltando 9,6%. Em 1906, a Argentina havia compensado os últimos resquícios da inadimplência de 1890 e um ano depois o país voltou a entrar nos mercados internacionais de títulos.

Mesmo assim, entre 1853 e 1930, a instabilidade fiscal foi um fenômeno transitório. As depressões de 1873-77 e 1890-91 desempenharam um papel crucial na promoção da ascensão da indústria: timidamente na década de 1870 e mais decisivamente na década de 1890, a indústria cresceu a cada crise em resposta à necessidade de uma economia prejudicada para melhorar seu comércio equilíbrio por substituição de importações. Em 1914, cerca de 15% da força de trabalho argentina estava envolvida na indústria, em comparação com 20% envolvida em atividades comerciais. Em 1913, a renda per capita do país era equivalente à da França e da Alemanha, e muito superior à da Itália ou da Espanha. No final de 1913, a Argentina tinha um estoque de ouro de £ 59 milhões, ou 3,7% do ouro monetário mundial, enquanto representava 1,2% da produção econômica mundial.

Período entre guerras

1914-1929

A Argentina, como muitos outros países, entrou em recessão após o início da Primeira Guerra Mundial, à medida que os fluxos internacionais de bens, capital e trabalho diminuíam. O investimento estrangeiro na Argentina chegou a uma paralisação total, da qual nunca se recuperou totalmente: a Grã-Bretanha endividou-se pesadamente com os Estados Unidos durante a guerra e nunca mais exportaria capital em escala comparável. E após a abertura do canal do Panamá em 1914, a Argentina e as outras economias do Cone Sul declinaram, à medida que os investidores voltaram sua atenção para a Ásia e o Caribe. Os Estados Unidos, que saiu da guerra como uma superpotência política e financeira, viam especialmente a Argentina (e em menor medida o Brasil) como um rival potencial nos mercados mundiais. Nem a Bolsa de Valores de Buenos Aires nem os bancos privados domésticos desenvolveram-se com rapidez suficiente para substituir totalmente o capital britânico.

Como consequência, os fundos de investimento tornaram-se cada vez mais concentrados numa única instituição, o Banco de la Nacion Argentina (BNA), criando um sistema financeiro vulnerável à procura de rentabilidade . O redesconto e os créditos de cobrança duvidosa aumentaram de forma constante no BNA após 1914, poluindo o seu balanço. Essa corrosão dos balanços foi resultado de empréstimos de camaradas a outros bancos e ao setor privado. Nas suas acções de redesconto, o BNA não se envolveu em acções puramente de credor de último recurso , seguindo o princípio de Bagehot de emprestar livremente a uma taxa de penalização. Em vez disso, o banco estatal permitiu que os bancos privados se livrassem dos seus riscos, com papel ruim usado como garantia, e emprestou-lhes dinheiro a 4,5%, abaixo da taxa que o BNA oferecia aos seus clientes em depósitos a prazo .

No entanto, ao contrário de seus vizinhos, a Argentina tornou-se capaz de ter taxas de crescimento ainda relativamente saudáveis ​​durante a década de 1920, não sendo tão afetada pelo colapso mundial dos preços das commodities como o foram o Brasil e o Chile. Da mesma forma, o padrão-ouro ainda existia em uma época em que quase todos os países europeus o haviam abandonado. A posse de automóveis no país em 1929 era a maior do hemisfério sul.

Apesar de todo o seu sucesso, na década de 1920 a Argentina não era um país industrializado pelos padrões da Grã-Bretanha, Alemanha ou Estados Unidos. Um grande obstáculo à industrialização total era a falta de fontes de energia, como carvão ou energia hidrelétrica . Experimentos com óleo, descobertos em 1907, tiveram resultados ruins. A Yacimientos Petrolíferos Fiscales , primeira empresa estatal de petróleo da América Latina, foi fundada em 1922 como uma empresa pública responsável por 51% da produção de petróleo; os 49% restantes estavam em mãos privadas.

As exportações de carne bovina congelada, especialmente para a Grã-Bretanha, mostraram-se altamente lucrativas após a invenção dos navios refrigerados na década de 1870. No entanto, a Grã-Bretanha impôs novas restrições às importações de carne no final da década de 1920, o que reduziu drasticamente as importações de carne bovina da Argentina. Os fazendeiros responderam mudando da produção pastoril para a produção arável, mas houve danos permanentes à economia argentina.

Grande Depressão

A Grande Depressão teve um efeito comparativamente brando na Argentina, a taxa de desemprego nunca passou de 10% e o país se recuperou em grande parte em 1935. No entanto, a Depressão interrompeu permanentemente sua expansão econômica. Na verdade, assim como outros países em desenvolvimento, a economia já estava em desaceleração a partir de 1927, resultado da queda dos preços.

A Argentina abandonou o padrão ouro em dezembro de 1929, mais cedo do que a maioria dos países. Durante grande parte do período anterior, o país operou um currency board, no qual um órgão conhecido como caja de conversión era encarregado de manter o valor do peso em ouro. A desvalorização do peso aumentou a competitividade de suas exportações e protegeu a produção interna. A Argentina viu o valor de suas exportações cair de US $ 1.537 milhões em 1929 para US $ 561 milhões em 1932, mas esta não foi de forma alguma a retração mais severa na região.

Em resposta à Grande Depressão, sucessivos governos buscaram uma estratégia destinada a transformar a Argentina em um país autossuficiente tanto na indústria quanto na agricultura. A estratégia de crescimento baseou-se na substituição de importações, em que foram aumentadas tarifas e cotas de bens finais. O processo de substituição de importações foi progressivamente adotado desde o final do século 19, mas a Grande Depressão o intensificou. O incentivo do governo ao crescimento industrial desviou o investimento da agricultura e a produção agrícola caiu drasticamente.

Em 1930, as forças armadas forçaram os radicais de poder e melhoria das condições econômicas, mas a turbulência política se intensificou. Em 1932, a Argentina exigia que os imigrantes tivessem um contrato de trabalho antes da chegada, ou prova de meios financeiros de subsistência. O Tratado de Roca-Runciman de 1933 deu à Argentina uma cota do mercado britânico para as exportações de seus produtos primários, mas as tarifas imperiais britânicas discriminatórias e os efeitos da deflação na Grã-Bretanha na verdade levaram a um pequeno declínio nas exportações argentinas para a Grã-Bretanha.

O desemprego resultante da Grande Depressão causou inquietação. O surto de crescimento industrial da década de 1930 diminuiu gradualmente. As condições econômicas da década de 1930 contribuíram para o processo de migração interna do campo e das cidades menores para as cidades, principalmente Buenos Aires, onde havia maiores oportunidades de emprego. As classes trabalhadoras urbanas lideraram vários levantes malsucedidos antes das eleições presidenciais de 1937 . A agricultura de exportação tradicional estagnou com a eclosão da Segunda Guerra Mundial e permaneceu lenta.

Atraso relativo

Primeiro período peronista: nacionalização

Após o golpe de estado argentino de 1943 , Juan Perón , membro do Grupo de Oficiais Unidos que arquitetou o complô, tornou-se ministro do Trabalho. Fazendo campanha entre trabalhadores com promessas de terra, salários mais altos e seguridade social, ele obteve uma vitória decisiva nas eleições presidenciais de 1946 . No governo de Perón, o número de trabalhadores sindicalizados aumentou à medida que ele ajudou a estabelecer a poderosa Confederação Geral do Trabalho . Perón transformou a Argentina em um país corporativo no qual poderosos grupos de interesse organizados negociavam posições e recursos. Durante esses anos, a Argentina desenvolveu a maior classe média do continente sul-americano.

O peronismo inicial foi um período de choques macroeconômicos durante o qual uma estratégia de industrialização por substituição de importações foi posta em prática. O comércio bilateral , o controle de câmbio e as taxas de câmbio múltiplas foram suas características mais importantes. A partir de 1947, Perón deu uma guinada para a esquerda depois de romper com o movimento do "nacionalismo católico", que levou ao controle gradual do Estado da economia, refletido no aumento da propriedade estatal, intervencionismo (incluindo controle de aluguéis e preços) e níveis mais elevados de investimento público, principalmente financiado pelo imposto inflacionário . A política macroeconômica expansionista, que visava a redistribuição da riqueza e o aumento dos gastos para financiar políticas populistas, gerou inflação.

As reservas do tempo de guerra permitiram ao governo peronista saldar totalmente a dívida externa em 1952; no final do ano, a Argentina tornou-se credor líquido de US $ 5 bilhões. Entre 1946 e 1948, as ferrovias francesas e britânicas foram nacionalizadas e as redes existentes foram expandidas, com a rede ferroviária alcançando 120.000 quilômetros em 1954. O governo também criou o IAPI para controlar o comércio exterior de commodities de exportação. Perón ergueu um sistema de proteção quase total contra as importações, isolando amplamente a Argentina do mercado internacional. Em 1947, ele anunciou seu primeiro Plano Quinquenal baseado no crescimento das indústrias nacionalizadas. O protecionismo também criou uma indústria de orientação doméstica com altos custos de produção, incapaz de competir nos mercados internacionais. Ao mesmo tempo, a produção de carne bovina e grãos, principais produtos de exportação do país, estagnou. O IAPI começou a enganar os produtores e, quando os preços mundiais dos grãos caíram no final da década de 1940, sufocou a produção agrícola, as exportações e o sentimento empresarial em geral. Apesar dessas deficiências, o protecionismo e os créditos do governo permitiram um crescimento exponencial do mercado interno: as vendas de rádios cresceram 600% e as de geladeiras cresceram 218%, entre outros.

Durante o primeiro Plano Quinquenal, várias obras e programas públicos foram executados, com o objetivo de modernizar a infraestrutura do país. Por exemplo, um total de 22 usinas hidrelétricas foram erguidas, aumentando a produção elétrica de 45.000 kVA em 1943 para 350.000 kVA em 1952. Entre 1947 e 1949 , foi construída uma rede de gasodutos que ligava Comodoro Rivadavia a Buenos Aires . A distribuição de gás atingiu 15 milhões de m³, reduzindo os custos em um terço.

Durante esse período, a economia argentina continuou a crescer, em média, mas de forma mais lenta do que a do mundo como um todo ou do que seus vizinhos, Brasil e Chile. Uma causa sugerida é que uma infinidade de regulamentos frequentemente alterados, às vezes estendidos a detalhes ridículos (como um decreto de 1947 que estabelece preços e cardápios para restaurantes), sufocou a atividade econômica. O efeito de longo prazo foi criar um desrespeito generalizado pela lei, o que os argentinos passaram a ver como um obstáculo para ganhar a vida, em vez de uma ajuda para fazer cumprir os direitos de propriedade legítimos. A combinação de protecionismo industrial, redistribuição de renda do setor agrário para o industrial e crescente intervenção estatal na economia deflagrou um processo inflacionário. Em 1950, o PIB per capita da Argentina caiu para menos da metade do dos Estados Unidos.

O segundo Plano Quinquenal de Perón, em 1952, favoreceu o aumento da produção agrícola em detrimento da industrialização, mas o crescimento industrial e os altos salários dos anos anteriores expandiram a demanda doméstica por bens agrários. Durante a década de 1950, a produção de carne bovina e de grãos caiu e a economia sofreu. A mudança da política em direção à produção agrícola criou uma lacuna na distribuição de renda, já que a maioria dos que trabalhavam na agricultura trabalhava em pequenos lotes, enquanto a maioria das terras ficava em grandes propriedades. A Argentina assinou acordos comerciais com a Grã-Bretanha, a União Soviética e o Chile, abrindo ligeiramente o mercado ao comércio internacional, já que o segundo plano econômico de Perón buscava capitalizar a vantagem comparativa do país na agricultura.

Era pós-Peron e 1960

Na década de 1950 e parte da década de 1960, o país teve um ritmo lento de crescimento em linha com a maioria dos países latino-americanos, enquanto a maior parte do resto do mundo viveu uma era de ouro . A estagnação prevaleceu durante esse período, e a economia muitas vezes se contraiu, principalmente como resultado de conflitos sindicais.

O crescimento dos salários a partir de 1950 empurrou os preços para cima. A taxa de inflação aumentou mais rápido e logo os salários reais caíram. A inflação elevada levou a um plano de estabilização que incluiu uma política monetária mais rígida, um corte nos gastos públicos e aumentos nos impostos e nos preços dos serviços públicos. A crescente cautela econômica à medida que avançava a década de 1950 se tornou uma das principais causas da queda de Perón na Revolución Libertadora de 1955, quando as classes trabalhadoras viram sua qualidade de vida diminuir, privando Perón de grande parte de seu apoio popular.

Arturo Frondizi venceu as eleições presidenciais de 1958 com uma vitória esmagadora. No mesmo ano anunciou o início da " batalha do petróleo ": uma nova tentativa de substituição de importações que visava alcançar a auto-suficiência na produção de petróleo através da celebração de diversos contratos com empresas estrangeiras para a mineração e exploração de petróleo. Em 1960, a Argentina ingressou na Associação Latino-Americana de Livre Comércio .

Outro golpe em junho de 1966, a chamada Revolução Argentina , levou Juan Carlos Onganía ao poder. Ongania nomeou Adalbert Krieger Vasena para chefiar o Ministério da Economia. Sua estratégia implicava um papel muito ativo para o setor público na orientação do processo de crescimento econômico, exigindo o controle do Estado sobre a oferta de moeda, salários e preços, e crédito bancário para o setor privado.

O mandato de Krieger testemunhou um aumento da concentração e centralização do capital, juntamente com a privatização de muitos setores importantes da economia. A comunidade financeira internacional ofereceu forte apoio a esse programa e o crescimento econômico continuou. O PIB cresceu a uma taxa média anual de 5,2% entre 1966 e 1970, em comparação com 3,2% durante os anos 1950.

Depois de 1966, em um afastamento radical das políticas anteriores, o Ministério da Economia anunciou um programa para reduzir o aumento da inflação e, ao mesmo tempo, promover a competição, a eficiência e o investimento estrangeiro. O programa anti-inflação concentrou-se no controle dos salários nominais. A inflação diminuiu drasticamente, diminuindo de uma taxa anual de cerca de 30% em 1965-1967 para 7,6% em 1969. O desemprego permaneceu baixo, mas os salários reais caíram.

Uma reversão gradual na política comercial culminou com os militares anunciando a substituição de importações como uma experiência fracassada, levantando barreiras protecionistas e abrindo a economia para o mercado mundial. Essa nova política impulsionou algumas exportações, mas uma moeda sobrevalorizada significava que certas importações eram tão baratas que a indústria local diminuiu, e muitas exportações foram excluídas do mercado. O Ministério da Economia acabou com a política cambial dos governos anteriores. A moeda sofreu uma desvalorização de 30%. Em 1970, o "peso moneda nacional" (uma das moedas mais duradouras da região) foi substituído pelo "peso ley" (100 para 1).

Em maio de 1969, o descontentamento com a política econômica de Krieger gerou distúrbios nas cidades de Corrientes , Rosário e Córdoba . Krieger foi afastado, mas o governo Onganía não conseguiu chegar a um acordo sobre uma política econômica alternativa. Em 1970, as autoridades não eram mais capazes de manter as restrições salariais, levando a uma espiral de salários e preços . À medida que a economia começou a definhar e a industrialização por substituição de importações perdeu força, a migração urbana desacelerou. A renda per capita caiu e, com ela, o padrão de vida. O terceiro mandato de Perón caracterizou-se por uma política monetária expansiva , que resultou em um aumento descontrolado do nível de inflação.

Estagnação (1975-1990)

Entre 1975 e 1990, a renda per capita real caiu mais de 20%, destruindo quase três décadas de desenvolvimento econômico. A indústria de transformação, que experimentou um período de crescimento ininterrupto até meados da década de 1970, iniciou um processo de declínio contínuo. A extrema dependência do apoio estatal de muitas indústrias protegidas exacerbou a queda acentuada da produção industrial. O grau de industrialização no início da década de 1990 era semelhante ao da década de 1940.

No início da década de 1970, a renda per capita da Argentina era duas vezes maior que a do México e mais de três vezes maior que a do Chile e do Brasil. Em 1990, a diferença de renda entre a Argentina e os outros países latino-americanos era muito menor.

A partir do Rodrigazo em 1975, a inflação acelerou fortemente, atingindo uma média de mais de 300% ao ano de 1975 a 1991, aumentando os preços 20 bilhões de vezes.

Quando o ministro da Fazenda da ditadura militar , José Alfredo Martínez de Hoz, assumiu o poder, a inflação era equivalente a uma taxa anual de 5.000% e a produção havia caído drasticamente. Em 1976, a era da substituição de importações terminou e o governo reduziu as barreiras às importações, liberalizou as restrições aos empréstimos estrangeiros e apoiou o peso em relação às moedas estrangeiras.

Isso expôs o fato de que as empresas domésticas não podiam competir com as importações estrangeiras por causa da moeda sobrevalorizada e dos problemas estruturais de longo prazo. Foi implementada uma reforma financeira com o objetivo de liberalizar os mercados de capitais e vincular a Argentina de forma mais eficaz ao mercado mundial de capitais.

Após os anos relativamente estáveis ​​de 1976 a 1978, os déficits fiscais começaram a subir novamente e a dívida externa triplicou em três anos. O aumento da carga da dívida interrompeu o desenvolvimento industrial e a mobilidade social ascendente. A partir de 1978, a taxa de depreciação do câmbio foi fixado com um Tablita , um ativo crawling peg que foi baseado em um calendário para anunciar uma taxa gradual de declínio de depreciação. Os anúncios foram repetidos continuamente para criar um ambiente no qual os agentes econômicos pudessem discernir um compromisso do governo com a deflação. A inflação caiu gradualmente ao longo de 1980 para menos de 100%.

No entanto, em 1978 e 1979, a taxa de câmbio real apreciou porque a inflação ultrapassou consistentemente a taxa de depreciação. A sobrevalorização acabou levando à fuga de capitais e ao colapso financeiro.

Os crescentes gastos do governo, grandes aumentos salariais e produção ineficiente criaram uma inflação crônica que aumentou ao longo da década de 1980, quando ultrapassou brevemente uma taxa anual de 1000%. Regimes sucessivos tentaram controlar a inflação por meio de controles de salários e preços, cortes nos gastos públicos e restrição da oferta de moeda. Os esforços para conter os problemas fracassaram quando, em 1982, a Argentina entrou em conflito com o Reino Unido por causa das Ilhas Malvinas .

Em agosto de 1982, depois que o México anunciou sua incapacidade de pagar o serviço de sua dívida , a Argentina solicitou assistência financeira ao Fundo Monetário Internacional (FMI), pois também estava em sérias dificuldades. Embora os desenvolvimentos parecessem positivos por um tempo, uma equipe do FMI em visita a Buenos Aires em agosto de 1983 descobriu uma variedade de problemas, particularmente uma perda de controle sobre os salários que afetava tanto o orçamento quanto a competitividade externa, e o programa falhou. Com o peso perdendo valor rapidamente para a inflação, o novo peso argentino argentino foi introduzido em 1983, com 10.000 pesos antigos trocados por cada novo peso.

Em dezembro de 1983, Raúl Alfonsín foi eleito presidente da Argentina, pondo fim à ditadura militar. No governo de Alfonsín, as negociações de um novo programa com o FMI foram iniciadas, mas não deram em nada. Em março de 1984, Brasil, Colômbia, México e Venezuela emprestaram à Argentina US $ 300 milhões por três meses, seguidos por uma quantia semelhante pelos Estados Unidos. Isso proporcionou algum espaço para respirar, pois não foi antes do final de setembro de 1984 que um acordo foi alcançado entre o FMI e a Argentina.

Em 1985, o austral argentino substituiu o desacreditado peso. Em 1986, a Argentina deixou de pagar a dívida por vários meses, e a dívida foi renegociada com os bancos credores. Em 1986 e 1987, o Plano Austral desapareceu, quando a política fiscal foi prejudicada por grandes gastos fora do orçamento e uma política monetária frouxa, novamente deixando de cumprir um programa do FMI. Um novo acordo com o FMI foi alcançado em julho de 1987, mas entrou em colapso em março de 1988.

O passo seguinte das autoridades foi o lançamento do Plano Primavera em agosto de 1988, um pacote de medidas economicamente heterodoxas que previa pouco ajuste fiscal. O FMI recusou-se a retomar os empréstimos à Argentina. Seis meses após sua introdução, o plano entrou em colapso, levando a hiperinflação e distúrbios .

Reformas de mercado livre (1990-1995)

O peronista Carlos Menem foi eleito presidente em maio de 1989. De imediato, anunciou um novo programa de choque , desta vez com mais ajuste fiscal diante de um déficit governamental de 16% do PIB. Em novembro de 1989, chegou-se a um acordo sobre mais um standby com o FMI, mas novamente o acordo foi encerrado prematuramente, seguido por outro surto de hiperinflação, que atingiu 12.000% ao ano.

Após o colapso das empresas públicas no final da década de 1980, a privatização tornou-se fortemente popular. Menem privatizou quase tudo que o Estado possuía, exceto alguns bancos. Em termos de serviço houve melhorias indiscutíveis. Por exemplo, antes da privatização do telefone, para obter uma nova linha não era incomum esperar mais de dez anos, e os apartamentos com linhas telefônicas tinham um grande prêmio no mercado. Após a privatização, a espera foi reduzida para menos de uma semana. A produtividade aumentou à medida que o investimento modernizou fazendas, fábricas e portos. No entanto, em todos os casos, houve grandes despesas de funcionários. Além disso, o processo de privatização foi suspeito de corrupção em muitos casos. Em última análise, as empresas privatizadas tornaram-se monopólios privados (em vez de públicos). Suas tarifas sobre contratos de longo prazo foram aumentadas em linha com a inflação americana, embora os preços na Argentina estivessem caindo.

Em 1991, o ministro da Economia, Domingo Cavallo, decidiu reverter o declínio da Argentina por meio de reformas de livre mercado, como a abertura do comércio. Em 1o de janeiro de 1992, uma reforma monetária substituiu o austral pelo peso a uma taxa de 10.000 austrais por 1 peso. A pedra angular do processo de reforma foi um conselho monetário , sob o qual o peso foi fixado por lei ao par do dólar, e a oferta de moeda restrita ao nível das reservas em moeda forte . Uma política arriscada que significava que em uma fase posterior a Argentina não poderia desvalorizar. Depois de um atraso, a inflação foi domada. Com o risco de desvalorização aparentemente removido, o capital fluiu do exterior. O crescimento do PIB aumentou significativamente e o emprego total aumentou de forma constante até meados de 1993. Durante o segundo semestre de 1994, a economia desacelerou e o desemprego aumentou de 10% para 12,2%.

Embora a economia já estivesse em uma recessão moderada neste momento, as condições pioraram substancialmente após a desvalorização do peso mexicano em dezembro de 1994. A economia encolheu 4% e uma dezena de bancos entrou em colapso. Com a força de trabalho continuando a se expandir e o emprego caindo fortemente junto com a demanda agregada, o desemprego aumentou mais de 6% em 6 meses. Mas o governo respondeu de forma eficaz: tornou a regulamentação bancária e as exigências de capital mais rígidas e encorajou os bancos estrangeiros a assumir o controle dos locais mais fracos. A economia logo se recuperou e, entre 1996 e 1998, tanto a produção quanto o emprego cresceram rapidamente e o desemprego diminuiu substancialmente. Porém, no início de 1999, a moeda brasileira sofreu forte depreciação . A economia argentina contraiu 4% em 1999 e o desemprego voltou a aumentar.

As exportações cresceram de US $ 12 bilhões em 1991 para US $ 27 bilhões em 2001, mas muitos setores não conseguiram competir no exterior, especialmente após a desvalorização do Brasil. A forte taxa de câmbio fixa transformou a balança comercial em déficits acumulados de US $ 22 bilhões entre 1992 e 1999. Incapaz de se desvalorizar, a Argentina só poderia se tornar mais competitiva se os preços caíssem. A deflação veio da recessão, da queda dos salários e do aumento do desemprego. As taxas de juros permaneceram altas, com os bancos emprestando dólares a 25%.

A parcela do gasto público no PIB aumentou de 27% em 1995 para 30% em 2000. Algumas províncias mais pobres dependiam de empresas estatais ou de indústrias ineficientes, como o açúcar, que não podiam competir quando o comércio foi aberto. Para reprimir a agitação social, os governadores provinciais aumentaram suas folhas de pagamento. O governo iniciou uma reforma previdenciária com custos atingindo 3% do PIB em 2000, pois ainda tinha que pagar os aposentados, mas não recebia mais contribuições.

Crise econômica (1998-2002)

A Argentina entrou em profunda recessão no segundo semestre de 1998, desencadeada e agravada por uma série de choques externos adversos, que incluíram preços baixos das commodities agrícolas, a valorização do dólar norte-americano, ao qual o peso estava atrelado ao valor nominal, o Crise financeira russa de 1998 , a crise do LTCM e a desvalorização do real brasileiro em janeiro de 1999. A Argentina não teve uma recuperação rápida, e a lentidão do crescimento do PIB alimentou preocupações sobre a sustentabilidade da dívida pública.

Em dezembro de 1999, o presidente Fernando de la Rúa assumiu o cargo, buscando auxílio do FMI logo em seguida. Em março de 2000, o FMI concordou com um acordo stand-by de três anos de US $ 7,2 bilhões com a Argentina, condicionado a um ajuste fiscal estrito e à premissa de crescimento de 3,5% do PIB em 2000 (o crescimento real foi de 0,5%). No final de 2000, a Argentina começou a experimentar um acesso severamente reduzido aos mercados de capitais, refletido em um aumento acentuado e sustentado dos spreads dos títulos argentinos em relação aos títulos do Tesouro dos Estados Unidos . Em dezembro, o governo de la Rua anunciou um pacote de assistência multilateral de US $ 40 bilhões organizado pelo FMI. A implementação desigual de ajustes e reformas fiscais, um ambiente macroeconômico global em deterioração e a instabilidade política levaram à perda total do acesso ao mercado e à intensificação da fuga de capitais no segundo trimestre de 2001. A dívida argentina, principalmente em títulos, foi vendida massivamente a descoberto e o governo se viu incapaz de tomar emprestado ou cumprir o pagamento da dívida.

Em dezembro de 2001, uma série de corridas de depósitos começaram a ter um impacto severo sobre a saúde do sistema bancário, levando as autoridades argentinas a impor um congelamento parcial dos depósitos . Como a Argentina não cumpriu mais as condições do programa ampliado apoiado pelo FMI, o FMI decidiu suspender os desembolsos. No final de dezembro, em um clima de grave agitação política e social, o país descumpriu parcialmente suas obrigações internacionais; em janeiro de 2002, abandonou formalmente o regime de conversibilidade.

A crise econômica e política que se seguiu foi provavelmente a pior desde a independência do país. No final de 2002, a economia havia se contraído 20% desde 1998. Em dois anos, a produção caiu mais de 15%, o peso argentino perdeu três quartos de seu valor e o desemprego registrado ultrapassou 25%. A pobreza de renda na Argentina cresceu dos já elevados 35,4% em outubro de 2001 para um pico de 54,3% em outubro de 2002.

Os críticos da política de liberalização econômica seguida durante a presidência de Menem argumentaram que os problemas econômicos da Argentina foram causados ​​pelo neoliberalismo , que havia sido promovido ativamente pelo governo dos Estados Unidos e do FMI sob o Consenso de Washington . Outros enfatizaram que a principal deficiência da formulação da política econômica durante a década de 1990 foi que a reforma econômica não foi realizada com determinação suficiente. Um relatório de 2004 do Escritório de Avaliação Independente do FMI criticou a conduta do FMI antes do colapso econômico da Argentina em 2001, dizendo que o FMI havia apoiado a taxa de câmbio fixa do país por muito tempo e era muito tolerante com os déficits fiscais.

Retorno ao crescimento (2003–2015)

Em janeiro de 2002, Eduardo Duhalde foi nomeado presidente, tornando-se o quinto presidente da Argentina em duas semanas. Roberto Lavagna , que se tornou Ministro da Economia em abril de 2002, foi creditado pela consequente recuperação da economia, tendo estabilizado os preços e a taxa de câmbio em um momento em que a Argentina corria o risco de hiperinflação. Desde a inadimplência em 2001, o crescimento foi retomado, com a economia argentina crescendo mais de 6% ao ano durante sete dos oito anos até 2011. Isso foi alcançado em parte por causa de um boom nos preços das commodities e também porque o governo conseguiu manter o valor da moeda baixo, impulsionando as exportações industriais.

Administração Kirchner

Néstor Kirchner assumiu a presidência em Maio de 2003. Em meados dos anos 2000, a exportação de transformados soja e de óleo de soja e farinha gerou mais de 20% da receita de exportação da Argentina, o triplo da quota conjunta da exportação tradicional, carne e trigo. Os impostos de exportação representaram 8% a 11% das receitas fiscais totais do governo Kirchner, cerca de dois terços das quais vieram das exportações de soja. Os impostos sobre as importações e exportações aumentaram os gastos do governo de 14% para 25% do PIB. No entanto, os impostos de importação e exportação desencorajaram o investimento estrangeiro, enquanto os altos gastos empurraram a inflação para mais de 20%.

Uma tentativa do governo Kirchner de impor controles de preços em 2005 falhou, pois os itens mais procurados ficaram sem estoque e os preços obrigatórios na maioria dos casos não foram observados. Vários setores da economia foram renacionalizados, incluindo o serviço postal nacional (2003), a linha ferroviária San Martín (2004), a empresa de abastecimento de água que atende a Província de Buenos Aires (2006) e Aerolíneas Argentinas (2009).

Em dezembro de 2005, Kirchner decidiu liquidar a dívida argentina com o FMI em um único pagamento, sem refinanciamento, por um total de US $ 9,8 bilhões. O pagamento foi parcialmente financiado pela Venezuela, que comprou títulos argentinos por US $ 1,6 bilhão. Em meados de 2008, a Venezuela detinha uma estimativa de US $ 6 bilhões em dívida argentina. Em 2006, a Argentina voltou a entrar nos mercados de dívida internacionais vendendo US $ 500 milhões de seus bônus Bonar V de cinco anos em dólares, com rendimento de 8,36%, principalmente para bancos estrangeiros, e a Moody's elevou o rating da dívida da Argentina para B de B-.

No início de 2007, o governo começou a interferir nas estimativas de inflação.

Administração fernandez

Em 10 de dezembro de 2007, Cristina Fernández de Kirchner tornou-se presidente. Em 2008, o setor rural se mobilizou contra uma resolução que aumentaria a alíquota do imposto de exportação sobre as exportações de soja de 35% para 44,1%. Em última análise, o novo regime de tributação foi abandonado. Acredita-se que as estatísticas oficiais argentinas tenham subestimado significativamente a inflação desde 2007, e economistas independentes que publicam suas próprias estimativas da inflação argentina foram ameaçados com multas e processos judiciais.

Em outubro de 2008, o presidente Fernández de Kirchner nacionalizou fundos de pensão privados por quase US $ 30 bilhões, ostensivamente para proteger as pensões da queda dos preços das ações em todo o mundo, embora os críticos tenham dito que o governo simplesmente queria adicionar o dinheiro ao seu orçamento. Os fundos de pensão privados, que foram licenciados pela primeira vez em 1994, sofreram grandes perdas durante a crise de 1998-2002 e, em 2008, o estado subsidiou 77% dos beneficiários dos fundos.

A recessão do final dos anos 2000 atingiu o país em 2009, com o crescimento do PIB desacelerando para 0,8%. O elevado crescimento do PIB foi retomado em 2010 e a economia cresceu 8,5%. Em abril de 2010, o Ministro da Economia Amado Boudou preparou um pacote de troca de dívida para os detentores de mais de US $ 18 bilhões em títulos que não participaram da reestruturação da dívida argentina em 2005 . No final de 2010, os maiores novos depósitos de gás natural em 35 anos foram descobertos na província de Neuquén . A taxa de desemprego no terceiro trimestre de 2011 foi de 7,3%.

Em novembro de 2011, o governo elaborou um plano para cortar os subsídios aos serviços públicos para famílias de renda mais alta. Em meados de 2011, o crédito estava ultrapassando o PIB por uma larga margem, levantando preocupações de que a economia estava superaquecendo . A Argentina iniciou um período de austeridade fiscal em 2012. Em abril de 2012, o governo anunciou planos de expropriar a YPF , apesar da oposição de alguns especialistas em energia, alegando que o parceiro espanhol da YPF e maior detentora, Repsol , não havia cumprido seu dever de fornecer o apoio financeiro para pesquisa e exploração de terras, além de ser um mau administrador preocupado apenas em enviar lucros para a Espanha e abandonar o crescimento econômico da YPF.

O aumento da inflação e a fuga de capitais causaram um rápido esgotamento das reservas em dólares do país, levando o governo a restringir severamente o acesso aos dólares em junho de 2012. A imposição de controles de capitais , por sua vez, levou ao surgimento de um mercado negro de dólares, conhecido como o dólar azul, a taxas mais altas do que a taxa de câmbio oficial.

Em maio de 2014, as projeções privadas estimavam a inflação anual em 39,9%, uma das taxas mais altas do mundo. Em julho de 2014, uma decisão de um tribunal de Nova York ordenou que o país pagasse aos detentores remanescentes dos títulos inadimplentes em 2001, que até então eram em sua maioria fundos American Vulture , antes de pagar qualquer um de seus detentores de títulos cambiais. O governo argentino recusou, fazendo com que o país deixasse de cumprir sua dívida novamente.

Presente

Presidência de Mauricio Macri

Em 17 de dezembro de 2015, Macri liberou as restrições cambiais, o que significava, na opinião de alguns, que o peso sofresse uma desvalorização próxima a 40%, seria a maior registrada desde 2002, quando terminou a conversibilidade. Em janeiro de 2016 voltou a se desvalorizar fortemente, subindo para 44 Cêntimos. Também, a medida de alguns produtos para uma contração do consumo. Para completar, o desemprego atingirá dois dígitos como resultado das medidas econômicas atuais e da multiplicação das demissões no setor público e privado. As dispensas no setor privado aumentaram cinco vezes.

Em abril de 2016, a inflação mensal do país subiu para 6,7%, a maior desde 2002, de acordo com indicador divulgado pelo Congresso com base em relatórios de consultores econômicos para suspensão dos índices do INDEC, decretada em dezembro. Em termos interanuais, a inflação atingiu 41,7% , um dos mais altos do mundo. Até 2016, estima-se que a inflação atinja 37,4%, o déficit fiscal 4,8% e o PIB caia 1,9%. Em dezembro de 2015, no ano fiscal de 2015, anunciou a eliminação das retenções nas exportações de trigo, milho e carne, ao mesmo tempo em que reduziu os impostos retidos na fonte sobre a soja para 30%, com um custo fiscal de 23.604 milhões de pesos. Isso levou a fortes aumentos nos produtos básicos, incluindo óleo que aumentou 51%, farinha 110%, frango 90% e macarrão 78% entre outros, e um aumento de 50% no preço da carne em duas semanas. Devido aos novos preços dos cereais, que aumentaram cerca de 150%, muitos suínos produtores estão em crise. A retirada das retenções fez com que o custo do milho aumentasse 150% e da soja 180%. Estima-se que só na província de Buenos Aires 40 mil produtores de carne suína estariam em crise.

Uma das promessas de Macri durante a campanha de 2015 foi a eliminação do Imposto de Renda para os trabalhadores, dizendo "Durante o meu governo os trabalhadores não pagarão imposto sobre o lucro". O Ministro da Economia e Finanças Públicas , Alfonso Prat-Gay disse que o projeto de alteração do imposto de renda será enviado ao Congresso para tratamento em 1º de março de 2016. Em dezembro de 2017, Macri não havia cumprido sua promessa, e foi também não está no plano do governo de eliminar o imposto de renda no futuro.

Entre as vulnerabilidades mais notórias da atual administração está uma taxa de inflação extremamente alta , que, em meio à atual crise econômica, ainda está estrangulando a população urbana e rural, menos privilegiada: embora tenha sido vista como caindo de uma espantosa 40% de 2016, era esperado que fosse de apenas 17% em 2018, contra 27% em 2017 (enquanto o governo e o Banco Central disseram esperar uma taxa de inflação de 17% para todo o ano de 2017). Outras vulnerabilidades incluem uma taxa de desemprego próxima a 9% (e deverá ser de dois dígitos nos próximos dois anos), bem como o forte aumento do déficit em conta corrente, que deve ficar em torno de 3% a 4% de PIB em 2017–2018 graças a uma moeda sobrevalorizada. As previsões do FMI mostram que o crescimento do PIB recuou um pouco em 2018, desacelerando de 2,75% para 2,5% neste ano, e claramente qualquer interrupção da recuperação cíclica da economia global seria um retrocesso para o país.

Paradoxo argentino

O economista ganhador do Prêmio Nobel Simon Kuznets teria observado que havia quatro tipos de países: os desenvolvidos, os subdesenvolvidos, o Japão e a Argentina.

Segundo Di Tella e Zymelman (1967), a principal diferença entre a Argentina e outras sociedades de colonos , como a Austrália e o Canadá, era não buscar alternativas adequadas para compensar o fim da expansão geográfica com o fechamento definitivo da fronteira. Solberg (1985) observou as diferenças entre a distribuição de terras no Canadá, que levou a um número crescente de pequenos agricultores, e o pequeno número de proprietários, cada um com grandes áreas de terra na Argentina.

Duncan e Fogarty (1984) argumentaram que a principal diferença reside no contraste entre o governo estável e flexível da Austrália e a governança pobre da Argentina. Segundo Platt e Di Tella (1985) a tradição política e a imigração de diferentes regiões foram os fatores-chave, enquanto Díaz Alejandro (1985) sugeriu que uma política de imigração restritiva , semelhante à da Austrália, teria aumentado a produtividade incentivada pela relativa escassez de mão de obra. .

Mais recentemente, Taylor (1992) apontou que a taxa de dependência relativamente alta e a lenta transição demográfica na Argentina levaram a uma dependência de capital estrangeiro para compensar a baixa taxa de poupança resultante. A partir da década de 1930, a acumulação de capital foi dificultada pelos preços relativamente elevados dos bens de capital (em sua maioria importados), ocasionados pela política industrial de substituição de importações, em contraste com o crescimento exportador favorecido pelo Canadá. Outros fatores de distorção por trás dos altos preços relativos dos bens de capital incluem as taxas de câmbio múltiplas, o mercado negro de moedas estrangeiras, a desvalorização da moeda nacional e as altas tarifas alfandegárias. Isso resultou em uma menor intensidade de capital , o que levou a taxas mais baixas de produtividade do trabalho .

Veja também

• Investimento britânico na Argentina

Notas

Referências

Leitura adicional

links externos

• "A crise que não foi evitada: lições para a Argentina, o FMI e a globalização" (PDF) . Fondad. Arquivado do original (PDF) em 8 de dezembro de 2011.
• Ana I. Eiras e Brett D. Schaefer. "Crise Econômica da Argentina: Um 'Ausência do Capitalismo ' " (PDF) . Arquivado do original (PDF) em 26 de abril de 2012.
• Miguel Braun. "A economia política da dívida na Argentina ou por que a história se repete" (PDF) . Arquivado do original (PDF) em 4 de setembro de 2015.