Prospecto de arenque vermelho - Red herring prospectus
Um prospecto de arenque vermelho , como um primeiro prospecto ou prospecto preliminar, é um documento apresentado por uma empresa (emitente) como parte de uma oferta pública de valores mobiliários ( ações ou obrigações ). Mais frequentemente associado a uma oferta pública inicial (IPO), este documento, assim como a declaração de registro do Formulário S-1 submetido anteriormente , deve ser arquivado na Securities and Exchange Commission (SEC).
Um prospecto de arenque vermelho é emitido para potenciais investidores, mas não contém informações completas sobre o preço dos valores mobiliários oferecidos e quanto dos valores mobiliários a serem emitidos. A primeira página do prospecto exibe uma exoneração de responsabilidade em negrito, afirmando que as informações no prospecto não estão completas e podem ser alteradas, e que os títulos não podem ser vendidos até que a declaração de registro, arquivada junto ao regulador do mercado, seja efetiva. Os potenciais investidores não podem colocar ordens de compra para o valor mobiliário, com base apenas nas informações contidas no prospecto preliminar. Esses investidores podem, no entanto, expressar uma "indicação de interesse" na oferta, desde que tenham recebido uma cópia do arenque vermelho pelo menos 72 horas antes da venda pública. Após a entrada em vigor da declaração de registro e a oferta das ações ao público, as indicações de interesse poderão ser convertidas em ordens de compra, a critério do comprador. O prospecto final deve então ser prontamente entregue ao comprador.
Conteúdo
"Prospecto arenoso" significa um prospecto que não contém detalhes completos sobre o preço dos valores mobiliários oferecidos e a quantidade de valores mobiliários oferecidos. A declaração de arenque vermelho contém:
- propósito da questão;
- divulgação de qualquer contrato de opção;
- comissões e descontos do subscritor ;
- despesas de promoção;
- receitas líquidas para a companhia emissora (emissor);
- balanço ;
- declarações de rendimentos dos últimos 3 anos, se disponíveis;
- nomes e endereços de todos os executivos, diretores, subscritores e acionistas que possuem 10% ou mais das ações em circulação;
- cópia do contrato de subscrição;
- parecer jurídico sobre o assunto;
- cópias dos estatutos do emitente.
Prospecto
Como a declaração de registro (SEC Form S-1) é um documento muito extenso e complexo, o Securities Act de 1933 exige a preparação de um documento mais curto, conhecido como prospecto, para os investidores lerem. O Prospecto Preliminar (ou Red Herring) é distribuído durante o período de silêncio , antes da declaração de registro entrar em vigor na Securities and Exchange Commission (SEC). Após a efetivação do registro, é elaborado e distribuído um "Prospecto Definitivo", que inclui o preço final da oferta pública e a quantidade de ações emitidas. Só então a oferta pública de ações será concluída.
Nome
O nome "Red Herring" está relacionado à isenção de responsabilidade em letras vermelhas exibida na primeira página de cada prospecto preliminar. Essa isenção de responsabilidade contém informações semelhantes às seguintes:
Uma Declaração de Registro relacionada a esses títulos foi protocolada na Securities and Exchange Commission, mas ainda não entrou em vigor. As informações aqui contidas estão sujeitas a conclusão ou alteração. Esses títulos não podem ser vendidos nem ofertas de compra podem ser aceitas antes que a Declaração de Registro entre em vigor.
O texto pode ser, e geralmente é, ligeiramente diferente em cada depósito individual. Um exemplo é o prospecto de 2012 do Facebook .
Cadastro
O período mínimo entre o depósito do Registro e a sua entrada em vigor é de 20 dias, denominado " período de reflexão ". A SEC pode considerar o registro "deficiente", caso em que o registro não se torna efetivo até que as deficiências sejam corrigidas. A SEC não aprova os valores mobiliários registrados com ela, não transfere os méritos de investimento, nem garante a precisão das declarações contidas na declaração de registro ou prospecto. A SEC apenas tenta garantir que todas as informações pertinentes sejam divulgadas.