Henry Calvert Simons - Henry Calvert Simons
Henry Calvert Simons | |
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| Nascer |
9 de outubro de 1899 |
| Faleceu | 19 de junho de 1946 (46 anos) |
| Nacionalidade | Estados Unidos |
| Campo | Economia |
| Escola ou tradição |
Escola de Economia de Chicago |
| Influências | Frank H. Knight |
Henry Calvert Simons ( / s aɪ m ən z / ; 9 de outubro de 1899 - 19 de junho de 1946) foi um americano economista na Universidade de Chicago . Protegido de Frank Knight , seus modelos antitruste e monetarista influenciaram a escola de economia de Chicago . Ele foi o autor fundador do plano de Chicago para a reforma monetária, que encontrou amplo apoio nos anos que se seguiram à Depressão de 1930, que teria abolido o sistema bancário de reservas fracionárias , que Simons considerava inerentemente instável. Isso teria evitado que o crédito bancário sem garantia circulasse como um "substituto do dinheiro" no sistema financeiro e seria substituído por dinheiro criado pelo governo ou banco central que não estaria sujeito a corridas bancárias.
Simons é conhecido por uma definição de renda econômica , desenvolvida em comum com Robert M. Haig , conhecida como a equação Haig-Simons .
Trabalhar
Programa de reforma
Em um de seus ensaios, A Positive Program for Laissez Faire (1934), Simons estabeleceu um programa de reforma para trazer a empresa privada de volta à vida durante a Grande Depressão .
Eliminar todas as formas de poder de mercado monopolista, incluindo a dissolução de grandes corporações oligopolistas e a aplicação de leis antitruste aos sindicatos. Uma lei federal de incorporação poderia ser usada para limitar o tamanho das corporações e onde a tecnologia exigisse empresas gigantes por razões de produção de baixo custo, o governo federal deveria detê-las e operá-las ... Promover a estabilidade econômica por meio da reforma do sistema monetário e do estabelecimento de regras estáveis para a moeda política ... Reformar o sistema tributário e promover a equidade por meio do imposto de renda ... Abolir todas as tarifas ... Limitar o desperdício ao restringir a publicidade e outras práticas de merchandising que desperdiçam.
Henry Simons defendeu a mudança da arquitetura financeira dos Estados Unidos para tornar a política monetária mais eficaz e mitigar os ciclos periódicos de inflação e deflação . O objetivo de mudar as "regras monetárias do jogo" desta forma era "prevenir ... o aflição de flutuações industriais extremas".
Finanças corporativas e o ciclo de negócios
Segundo Simons, os distúrbios financeiros na economia são perpetuados por "alternâncias extremas de entesouramento e descarte" de dinheiro. Obrigações de curto prazo (empréstimos) emitidos por bancos e empresas efetivamente criam "substitutos de moeda abundantes (fiduciários) durante os booms". Quando a demanda torna-se lenta, um setor da economia sofre uma retração, ou a economia como um todo começa a cair em depressão , resultando em "esforços desesperados de liquidação " do dinheiro secundário, ou " vendas rápidas ".
Simons acreditava que um sistema financeiro assim estruturado estaria "repetidamente exposto à insolvência total". No devido tempo, a intervenção do governo seria inevitavelmente necessária para evitar a insolvência devido a apostas ruins dos comerciantes e chamadas de margem pelos credores.
Um exemplo recente seria o resgate de US $ 10 bilhões do Federal Reserve do Bear Stearns , um banco de investimento multinacional global, em 2008. John Mauldin , um membro sênior do setor de serviços financeiros, escreve: "Se o Bear não tivesse sido colocado em boas mãos e, desde que houvesse solvência e liquidez, os mercados de crédito simplesmente teriam congelado ... O mercado de ações teria despencado em 20% ou mais ... Teríamos visto dezenas de trilhões de dólares perdidos em participações acionárias em todo o mundo. " O desastre do Bear Stearns foi um divisor de águas em uma crise do mercado imobiliário que precipitou desvalorizações maciças, deixou a economia cambaleando e exigiu uma ação governamental maciça.
Esta é a cadeia de eventos prevista por Henry Simons no caso de uma liquidação em grande escala de títulos inflacionados, como empréstimos hipotecários. Em Política Econômica para uma Sociedade Livre, Simons escreve que tudo o que é necessário para precipitar uma liquidação massiva de títulos é "um declínio relativamente pequeno dos valores dos títulos". Simons é enfático ao apontar que as empresas que negociaram com "um mínimo de patrimônio e com uma massa de passivos circulantes" estão "colocando seu capital de giro precariamente disponível" e, portanto, em risco, no caso de o menor distúrbio financeiro.
Reforma bancária
Na economia ideal de Simons, nada circularia a não ser "ativos puros" e "dinheiro puro", em vez de "quase dinheiro", "praticamente dinheiro" e outras formas precárias de instrumentos de curto prazo que eram responsáveis por grande parte do dinheiro existente volatilidade. Simons, um oponente do padrão ouro, defendeu a dívida não remunerada e se opôs à emissão de dívida de curto prazo para o financiamento de obrigações públicas ou corporativas. Ele também se opôs ao pagamento de juros sobre dinheiro, depósitos à vista e poupança. Simons imaginou os bancos privados que desempenhavam um papel substancialmente diferente na sociedade do que o fazem atualmente. Em vez de controlar a oferta de dinheiro por meio da emissão de dívida, os bancos de Simons seriam mais semelhantes a "fundos de investimento" do que qualquer outra coisa.
No interesse da estabilidade, Simons imaginou bancos que teriam uma escolha de dois tipos de participações: a longo prazo títulos , ou consols e dinheiro . Simultaneamente, eles manteriam reservas aumentadas , de até 100%. Simons viu isso como benéfico, pois suas consequências finais seriam a prevenção da "inflação de títulos e imóveis financiada por bancos" por meio da criação alavancada de formas secundárias de dinheiro.
Simons defendeu a separação das janelas de depósito e transação e a separação institucional dos bancos como "investidores-credores" e os bancos como agências depositárias. O principal benefício seria permitir que as instituições de crédito e investimento se concentrassem no fornecimento de "capital de longo prazo na forma de ações" (233). Os bancos poderiam ser "livres para fornecer esses fundos com seu próprio capital". Os empréstimos comerciais baseados em juros de curto prazo seriam eliminados gradualmente, uma vez que um dos "efeitos infelizes do sistema bancário moderno", como Simons o via, foi que ele "facilitou e encorajou o uso de financiamento de curto prazo nos negócios em geral".
Estoque de dinheiro
Simons acreditava que o nível de preços precisava ser mais flexível para acomodar as flutuações na produção e no emprego. Para tanto, ele defendeu um mínimo de empréstimos de curto prazo e um máximo de controle governamental sobre a circulação de dinheiro. Isso resultaria em uma economia com maior tolerância a distúrbios e na prevenção de "desajustes acumulados", todos afetando de uma só vez a economia. Em suma, para Simons, um sistema financeiro no qual o movimento do nível de preços estava sob muitos aspectos vinculado à criação e liquidação de títulos de curto prazo é problemático e ameaça a instabilidade.
Notas
Referências
- Friedman, Milton (1967). "The Monetary Theory and Policy of Henry Simons". Jornal de Direito e Economia . The University of Chicago Press. 10 : 1-13. doi : 10.1086 / 466628 . JSTOR 724867 . S2CID 154308028 .
- Kasper, Sherryl. O Renascimento do Laissez-Faire na Teoria Macroeconômica Americana: Um Estudo de Caso de Seus Pioneiros (2002), cap 3
- Mauldin, John, peter. "Reflexões sobre a crise contínua." Boletim Semanal da Frontline. 21 de março de 2008.
- Oakeshott, Michael . The Political Economy of Freedom , em: Cambridge Journal , Volume II, 1949; agora em: Michael Oakeshott, Rationalism in Politics and Other Essays (1962), Indianapolis, Liberty Fund, 1991 (edição nova e expandida), pp. 384-406.
- Simons, Henry C. "Economic Policy for a Free Society." University of Chicago Press, Chicago, IL. (1948), pp. 165-248
- Stein, Herbert. “Simons, Henry Calvert," The New Palgrave: A Dictionary of Economics (1987), v. 4, pp. 332-35