Grupo CLS - CLS Group
| Modelo | Edge Act |
|---|---|
| Indústria | Bancos , serviços financeiros |
| Fundado | 2002 |
| Quartel general | Nova york |
Área servida |
No mundo todo |
| Local na rede Internet | www |
CLS (originalmente Continuous Linked Settlement ) é uma instituição financeira americana especializada que fornece serviços de liquidação para seus membros no mercado de câmbio estrangeiro (FX). Embora o mercado cambial seja descentralizado e não tenha uma central de câmbio ou de compensação, as empresas que optaram por usar o CLS para liquidar suas transações de câmbio podem mitigar o risco de liquidação associado às suas negociações.
O CLS faz isso por meio da operação de um serviço de liquidação de entrega contra pagamento (DvP) que reduz o risco de liquidação para as transações de câmbio de seus membros de liquidação e seus clientes (terceiros).
O serviço começou a operar em 2002 como Edge Act Corporation , um banco de propósito limitado regulamentado pelo Federal Reserve dos EUA .
Desde que iniciou suas operações em 2002, o CLS aumentou rapidamente e, em março de 2017, estava liquidando pouco mais de 50% das transações globais de câmbio. Como resultado, o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira (FSOC) designou oficialmente o CLS como um serviço de utilidade do mercado financeiro sistemicamente importante em julho de 2012.
O recorde de um único dia para o valor liquidado é de US $ 11,11 trilhões, estabelecido em 21 de junho de 2017. O recorde de um único dia para o volume liquidado é de 2,58 milhões, estabelecido em 14 de novembro de 2016.
Em 2002, o CLS foi lançado com 39 membros e sete moedas. Em setembro de 2017, o CLS liquida 18 moedas, tem 79 acionistas, 66 membros de liquidação e mais de 24.000 clientes terceiros.
Serviço
O CLS opera um sistema global de liquidação em dinheiro em várias moedas por meio do qual o risco de liquidação pode ser mitigado com finalidade usando uma combinação de liquidação PvP sobre contas do banco central CLS, sistemas locais de liquidação bruta em tempo real (LBTR) e compensação de pagamento multilateral apoiada por uma infraestrutura resiliente .
Em um sistema PvP, as instruções de pagamento de ambos os lados para uma transação de câmbio são liquidadas simultaneamente. Sem o PvP, existe um sério risco de que uma parte de uma transação de câmbio entregue a moeda que deve, mas não receba a outra moeda de sua contraparte, resultando na perda do principal. Isso é conhecido como risco de liquidação , ou “ risco Herstatt ”, em homenagem ao banco alemão Bankhaus Herstatt , que faliu em junho de 1974, deixando muitas de suas contrapartes cambiais com perdas significativas. Em 1995, o Banco de Compensações Internacionais apresentou uma possível solução com base no PvP. Em um avanço a esta proposta, os bancos do G20 fundaram um instituto financeiro específico, o CLS Bank International.
Como funciona
Após uma transação de câmbio, os membros do acordo enviam instruções de pagamento ao CLS. Essas instruções são autenticadas e combinadas pelo CLS e mantidas pelo sistema até a data de liquidação. O ciclo de liquidação diário do CLS opera com liquidação e financiamento ocorrendo durante uma janela de cinco horas, quando todos os sistemas de liquidação bruta em tempo real (LBTR) nas jurisdições de moeda de liquidação do CLS estão abertos e capazes de fazer e receber pagamentos. Isso permite a liquidação simultânea dos pagamentos em ambos os lados de uma transação de câmbio.
Cada membro da liquidação possui uma conta única em várias moedas no CLS. No início e no final de um dia normal de liquidação, cada membro de liquidação tem saldo zero em sua conta. Nas operações normais do serviço de liquidação, o CLS inicia e termina o dia com saldo zero nas contas do banco central e nas contas dos membros de liquidação. Os membros do acordo podem enviar instruções relativas às suas próprias transações de câmbio, bem como às transações de câmbio de seus clientes terceiros, diretamente ao CLS.
O CLS mantém contas com cada um dos bancos centrais cujas moedas liquida.
Em cada data de liquidação, ao determinar que as contas dos membros de liquidação que apresentam satisfazem vários testes de gestão de risco, o CLS liquida simultaneamente cada par de instruções de pagamento combinadas, fazendo os correspondentes lançamentos de débito e crédito nas contas dos membros de liquidação no CLS. A liquidação das instruções de pagamento e os respectivos pagamentos são definitivos e irrevogáveis.
Por exemplo, (GBP / USD = 1,50, EUR / USD = 1,25):
- Por ofícios:
- Membro 1: compra 1.000 GBP / USD do Membro 2
- Membro 2: compra 1.000 EUR / USD do Membro 3
- Membro 3: compra 1.000 GBP / USD do Membro 1
- Por posições de moeda:
- Membro 1: Deve US $ 1.500 e GBP1000, coleta US $ 1.500 e GBP1000
- Membro 2: Deve US $ 1.250 e GBP1000, coleta EUR1000 e US $ 1.500
- Membro 3: Deve US $ 1.500 e EUR1000, coleta US $ 1250 e GBP1000
- O CLS, então, interage multilateralmente com as obrigações totais:
- Membro 1: paga 0,0 e recebe 0,0
- Membro 2: Paga 1000 libras esterlinas e recebe 1000 euros e 250 dólares americanos
- Membro 3: paga US $ 250 e EUR1000 e recebe GBP1000
Essas obrigações são financiadas na e da respectiva conta em várias moedas de cada membro.
Outro elemento-chave do CLS Settlement Service são as eficiências de liquidez proporcionadas por meio de compensação multilateral de pagamento. Em cada dia, os participantes muito provavelmente terão mais de uma negociação para liquidar - na prática, os grandes bancos terão centenas ou milhares de negociações todos os dias. Cada dia antes da liquidação, o CLS calcula o financiamento exigido de cada membro da liquidação em uma base multilateral compensada. O valor em dinheiro exigido pelo CLS para liquidar todas as instruções de pagamento é reduzido, permitindo que cada membro da liquidação transfira apenas o valor líquido de suas obrigações de pagamento em cada moeda, em vez do valor total de cada negociação a ser liquidada. Em média, a eficiência de compensação do CLS está em torno de 96%.
Trocas de entrada / saída
Além do serviço de liquidação normal, o processo de in / out swap é feito antes das janelas de liquidação para reduzir as obrigações de pagamento ao CLS e para mitigar as pressões de liquidez. Um swap in / out é um swap intradiário que consiste em duas transações FX iguais e opostas que são acordadas como um swap intradiário.
Uma das “pernas” é liquidada dentro do CLS para reduzir a posição líquida de cada membro de liquidação nas duas moedas relevantes. A outra “perna” é definida fora do CLS.
O in / out swap comprime ainda mais a obrigação de pagamento em uma média de 75%, o que resulta em uma necessidade de financiamento no CLS de menos de 1% do valor total bruto de liquidação.
Moedas
O CLS expandiu o número de moedas que liquida ao longo dos anos e atualmente liquida:
| País / Entidade | Símbolo | Moeda |
|---|---|---|
 Austrália |
AUD | dólar australiano |
 Canadá |
cafajeste | Dólar canadense |
 Chile |
CLP | Peso chileno |
 Dinamarca |
DKK | Coroa dinamarquesa |
 Zona Euro
|
EUR | Euro |
 Hong Kong |
HKD | dólar de Hong Kong |
 Hungria |
HUF | Forint húngaro |
 Israel |
ILS | Novo shekel israelense |
 Japão |
JPY | Yen japonês |
 México |
MXN | Peso mexicano |
 Nova Zelândia |
NZD | Dólar neozelandês |
 Noruega |
NOK | Coroa norueguesa |
 Cingapura |
SGD | dólar de Singapura |
 África do Sul |
ZAR | Rand sul-africano |
 Coreia do Sul |
KRW | Won sul-coreano |
 Suécia |
SEK | Coroa sueca |
 Suíça |
CHF | Franco suíço |
 Reino Unido |
GBP | Libra esterlina |
 Estados Unidos |
USD | Dolar dos Estados Unidos |