Esquema de Tobashi - Tobashi scheme

Um esquema tobashi é uma fraude financeira por meio de contabilidade criativa, em que as perdas de um cliente são ocultadas por uma empresa de investimento, transferindo-as entre as carteiras de outros clientes (genuínos ou falsos). Qualquer cliente real com perdas de carteira pode, portanto, ter suas contas lisonjeadas por esse processo. Esse ciclo não pode continuar indefinidamente e, portanto, a própria empresa de investimento acaba arcando com os custos. Como é caro, deve haver um forte incentivo para que a empresa de investimento exerça essa atividade em nome de seus clientes.

Etimologia

Tobashi ( japonês :飛 ば し) significa "voar para longe" em japonês . Descreve a prática em que as empresas de investimento externo normalmente vendem ou retiram investimentos com prejuízo dos livros de uma empresa cliente em sua avaliação de quase custo para ocultar as perdas de investimento das demonstrações financeiras dos clientes. Nesse sentido, as perdas são feitas para desaparecer, ou 'voar para longe'.

Estrutura

O esquema freqüentemente faz uso de financiamento fora do balanço patrimonial ou veículos para fins especiais com períodos contábeis não coincidentes. Ativos e passivos são transferidos em avaliações fictícias, na expectativa de que as perdas sejam diferidas até a recuperação do mercado. Não existem regras sobre a frequência com que os ativos são transferidos e, como há pouca transparência na avaliação, as perdas podem crescer a cada venda.

À medida que a derrocada do mercado na década de 1990 se arrastava, o simples adiamento de perdas não seria mais suficiente. Os consultores elaborariam esquemas em que seriam compensados ​​por manter seus maus investimentos ao longo do tempo por outros meios, como a compra de títulos especialmente emitidos ou o pagamento de serviços inexistentes.

Durante o boom do mercado de ações japonês no final da década de 1980, os banqueiros de investimento persuadiram muitas empresas japonesas a levantar capital emitindo títulos com garantias anexadas, embora não exigissem os fundos para fins operacionais. Os clientes foram tentados pelos retornos potenciais que as empresas de investimento disseram que poderiam gerar com os investimentos no mercado de ações. No entanto, à medida que os valores das ações caíram, as empresas entraram em um círculo vicioso em que não apenas seus investimentos azedaram, mas a dívida permaneceu após o vencimento dos bônus emitidos, enfraquecendo a base de capital das empresas .

No Japão, é uma ofensa, segundo a Lei de Valores Mobiliários e Câmbio, que a própria corretora indenize as perdas do cliente final. Em 1991, tornou-se crime para corretores compensar clientes por investimentos que deram errado ou ocultar de outra forma suas perdas. No final da década de 1990, novas regras contábeis introduzidas exigiam que as avaliações dos investimentos fossem marcadas a mercado , forçando as perdas ou ganhos a serem mostrados nas demonstrações financeiras. Apesar do aperto, uma brecha envolvendo ativos intangíveis continuou a ser explorada: as regras de contabilidade de aquisição japonesas permitem que as empresas registrem taxas de M&A em seus negócios como parte da contraprestação, e o ágio na consolidação pode ser depreciado em 20 anos.

Escândalos

O Wall Street Journal relata que somente em 1992, quatro corretoras foram expostas na imprensa local por vários golpes de tobashi ; Cosmo Securities , Daiwa Securities , Yamatane Securities e a ex- Maruman Securities tiveram, todas, mais de um bilhão de ienes de perdas que foram ocultadas.

Yamaichi Securities

Em janeiro de 1992, os executivos da Yamaichi Securities recorreram a esse esquema tobashi , criando uma empresa separada chamada Yamaichi Enterprise, que abriu uma conta na filial de Tóquio do Credit Suisse . Depositando ¥ 200 bilhões em títulos do governo japonês , a subsidiária da Yamaichi usou então as empresas fictícias para gerar lucros para os clientes, ao mesmo tempo que absorvia perdas de ¥ 158,3 bilhões. Um esquema separado usando títulos em moeda estrangeira resultou em perdas de ¥ 106,5 bilhões escondidas na subsidiária australiana de Yamaichi.

Em agosto de 1993, o Ministério das Finanças do Japão inspecionou 47 instituições financeiras para tobashi , todas as quais negaram a prática. Em dezembro, o MF solicitou relatórios de todos os 289 corretores sobre a atividade de tobashi .

Escândalo Olympus

Artigo principal: escândalo Olympus

Em outubro de 2011, em meio à polêmica remoção do recém-nomeado CEO, foi revelado que a Olympus Corporation estava operando um esquema de tobashi no qual US $ 2 bilhões teriam sido desviados para cobrir maus investimentos feitos até 20 anos atrás.

Em 8 de novembro de 2011, no que o The Wall Street Journal chamou de "um dos maiores e mais antigos acordos de ocultação de perdas da história corporativa japonesa", a empresa admitiu que o dinheiro tinha sido usado para cobrir perdas em investimentos datados de 1990s. e que havia adotado uma prática contábil "inadequada". A empresa atribuiu a culpa pela contabilidade inadequada ao ex-presidente Tsuyoshi Kikukawa, ao auditor Hideo Yamada e ao vice-presidente executivo Hisashi Mori, que renunciaram.

Veja também

Referências

  • Revista Euromoney