Pacto de Estabilidade e Crescimento - Stability and Growth Pact

Previsão de cumprimento fiscal dos estados membros da UE (critério da dívida em relação ao PIB)

O Pacto de Estabilidade e Crescimento ( PEC ) é um acordo, entre os 27 estados membros da União Europeia , para facilitar e manter a estabilidade da União Económica e Monetária (UEM). Com base principalmente nos artigos 121 e 126 do Tratado sobre o Funcionamento da União Europeia , consiste no acompanhamento fiscal dos membros pela Comissão Europeia e pelo Conselho de Ministros e na emissão de uma recomendação anual de ações políticas para garantir o cumprimento integral com o PEC também a médio prazo. Se um Estado-Membro violar o limite máximo definido do PEC para o défice e a dívida pública, a supervisão e o pedido de medidas corretivas serão intensificados através da declaração de um Procedimento de Déficit Excessivo (PDE); e se essas ações corretivas continuarem ausentes após vários avisos, o Estado-Membro pode, em última instância, receber sanções econômicas. O pacto foi delineado por uma resolução e dois regulamentos do conselho em julho de 1997. O primeiro regulamento "sobre o reforço da supervisão das posições orçamentais e a supervisão e coordenação das políticas económicas", conhecido como "braço preventivo", entrou em vigor 1 Julho de 1998. O segundo regulamento "relativo à aceleração e clarificação da aplicação do procedimento relativo aos défices excessivos", conhecido como "braço dissuasivo", entrou em vigor em 1 de Janeiro de 1999.

O objetivo do pacto era garantir que a disciplina fiscal fosse mantida e aplicada na UEM. Todos os Estados-Membros da UE são automaticamente membros da UEM e do PEC, conforme definido por parágrafos do próprio Tratado da UE. A disciplina orçamental é assegurada pelo PEC exigindo que cada Estado-Membro implemente uma política orçamental com vista a que o país se mantenha dentro dos limites do défice público (3% do PIB) e da dívida (60% do PIB); e no caso de ter um nível de endividamento acima de 60% deve diminuir a cada ano a um ritmo satisfatório para um nível inferior. Conforme delineado pelo regulamento do "braço preventivo", todos os Estados-Membros da UE são obrigados anualmente a apresentar um relatório de conformidade do PEC para análise e avaliação da Comissão Europeia e do Conselho de Ministros , que apresentará o desenvolvimento fiscal esperado do país para o atual e os três anos subsequentes. Estes relatórios são denominados "programas de estabilidade" para os Estados-Membros da zona euro e "programas de convergência" para os Estados-Membros não pertencentes à zona euro, mas apesar de terem títulos diferentes, são idênticos no que diz respeito ao conteúdo. Após a reforma do PEC em 2005, estes programas passaram também a incluir os Objectivos Orçamentais de Médio Prazo (OMP), sendo calculados individualmente para cada Estado-Membro como o limite médio sustentável de médio prazo para o défice estrutural do país , e do Estado-Membro tem também a obrigação de delinear as medidas que pretende implementar para cumprir o seu OMP. Se o Estado-Membro da UE não cumprir o limite do défice e o limite da dívida , é iniciado um denominado "Procedimento de Déficit Excessivo" (PDE) juntamente com um prazo para cumprir, que basicamente inclui e traça uma "trajetória de ajustamento para atingir o MTO ". Este procedimento é descrito pelo regulamento do "braço dissuasivo".

O PEC foi inicialmente proposto pelo ministro das finanças alemão, Theo Waigel, em meados da década de 1990. A Alemanha há muito mantinha uma política de inflação baixa, que havia sido uma parte importante do forte desempenho da economia alemã desde os anos 1950. O governo alemão esperava garantir a continuação dessa política por meio do PEC, o que garantiria a prevalência da responsabilidade fiscal e limitaria a capacidade dos governos de exercerem pressões inflacionárias sobre a economia europeia. Como tal, foi também descrito como um instrumento fundamental para os Estados-Membros que adoptam o euro, para garantir que estes não só cumprem os critérios de convergência de Maastricht no momento da adopção do euro, mas continuam a cumprir os critérios fiscais para nos anos seguintes.

Crítica

O Pacto foi criticado por alguns como sendo insuficientemente flexível e devendo ser aplicado ao longo do ciclo econômico ao invés de em um ano. O problema é que os países da UEM não podem reagir a choques económicos com uma mudança da sua política monetária, uma vez que é coordenada pelo BCE e não pelos bancos centrais nacionais. Consequentemente, os países precisam usar a política fiscal, ou seja, os gastos do governo para absorver o choque. Eles temem que, ao limitar a capacidade dos governos de gastar durante as crises econômicas, as recessões possam intensificar e prejudicar o crescimento. Em contraste, outros críticos acham que o Pacto é muito flexível; o economista Antonio Martino escreve: "As restrições fiscais introduzidas com a nova moeda devem ser criticadas não porque sejam indesejáveis ​​- a meu ver, são um componente necessário de uma ordem liberal -, mas porque são ineficazes. Isso é amplamente evidenciado pelo" criativo "artifício contábil usado por muitos países para atingir o déficit exigido em relação ao PIB de 3 por cento, e pelo abandono imediato da prudência fiscal por alguns países assim que foram incluídos no clube do euro. Além disso, o Pacto de Estabilidade foi diluído a pedido da Alemanha e da França. "

Alguns observam que tem sido aplicada de forma inconsistente: o Conselho de Ministros não aplicou sanções contra a França e a Alemanha, enquanto foram iniciados processos punitivos (mas multas nunca aplicadas) no que se refere a Portugal (2002) e Grécia (2005). Em 2002, o Presidente da Comissão Europeia (1999–2004) Romano Prodi descreveu-o como "estúpido", mas ainda era obrigado pelo Tratado a procurar aplicar as suas disposições.

O Pacto revelou-se inexequível contra grandes países como a França e a Alemanha, que foram os seus maiores promotores quando foi criado. Esses países têm incorrido em déficits "excessivos" na definição do Pacto por alguns anos. As razões pelas quais os países maiores não foram punidos incluem sua influência e grande número de votos no Conselho de Ministros, que deve aprovar as sanções; sua maior resistência às táticas de "nomear e envergonhar", uma vez que seus eleitorados tendem a se preocupar menos com suas percepções na União Européia; seu compromisso mais fraco com o euro em comparação com os Estados menores; e o maior papel dos gastos do governo em suas economias maiores e mais fechadas. O Pacto foi enfraquecido ainda mais em 2005 para dispensar as violações da França e da Alemanha.

Linha do tempo

Este é um cronograma de como a Lei de Estabilidade e Crescimento evoluiu ao longo do tempo:

  • 1997: A Lei de Estabilidade e Crescimento é decidida.
  • 1998: O braço preventivo entra em vigor.
  • 1999: O braço corretivo entra em vigor.
  • 2005: O SGP é alterado.
  • 2011: O Six Pack entra em vigor.
  • 2013: O Compacto Fiscal e o Two Pack são decididos.

Reforma de 2005

Em março de 2005, o Conselho da UE, sob a pressão da França e da Alemanha, relaxou as regras; a CE disse que era para responder às críticas de flexibilidade insuficiente e tornar o pacto mais aplicável.

O Ecofin concordou com uma reforma do PEC. Os tectos de 3% para o défice orçamental e de 60% para a dívida pública foram mantidos, mas a decisão de declarar um país com défice excessivo pode agora basear-se em certos parâmetros: o comportamento do orçamento ajustado ciclicamente, o nível da dívida, a duração do o período de crescimento lento e a possibilidade de o déficit estar relacionado a procedimentos de aumento de produtividade.

O pacto faz parte de um conjunto de Regulamentos do Conselho, decidido na Cimeira do Conselho Europeu de 22 a 23 de Março de 2005.

Mudanças de reforma do braço preventivo
  • Objetivos orçamentários de médio prazo (OMP) específicos por país: Anteriormente, ao longo de 1999-2004, o PEC havia delineado um OMP comum para todos os Estados Membros, que consistia em "alcançar uma posição orçamentária próxima do equilíbrio ou excedente em relação a um negócio completo ciclo". Após a reforma, os MTOs foram calculados para valores específicos de cada país de acordo com "a posição económica e orçamental e os riscos de sustentabilidade do Estado-Membro", com base no rácio dívida / PIB atual do estado e crescimento potencial do PIB a longo prazo , enquanto o o objetivo geral a médio prazo continua a ser "atingir uma situação orçamental próxima do equilíbrio ou excedentária ao longo de um ciclo económico completo". Nenhuma fórmula exata para o cálculo do MTO específico do país foi apresentada em 2005, mas foi enfatizado que o limite superior para o MTO deveria estar em um nível "proporcionando uma margem de segurança para respeitar continuamente o limite de déficit do governo de 3%, garantindo a sustentabilidade fiscal. a longo prazo". Além disso, foi imposto pelo regulamento da UE que o limite superior do OMP para os estados da zona do euro ou Estados-Membros do MTC II deveria ser: Máx. 1,0% do PIB em déficit estrutural se o estado tivesse uma combinação de baixo endividamento e alto potencial de crescimento, e se o contrário fosse o caso - ou se o estado sofresse de maiores riscos de sustentabilidade relacionados à idade no longo prazo, então o MTO superior limite deve subir para estar em "equilíbrio ou excedente". Por fim, foi enfatizado que cada Estado Membro tem a tarefa de selecionar seu OMP ao apresentar seu relatório anual do programa de convergência / estabilidade, e sempre permitiu selecionar seu OMP em um nível mais ambicioso em comparação com o limite superior do OMP, se este for mais adequado ao seu política fiscal de médio prazo.
  • Esforço orçamentário anual mínimo - para estados na trajetória de ajuste para atingir seu OMP: Todos os Estados Membros concordaram que a consolidação fiscal do orçamento deve ser buscada "quando as condições econômicas forem favoráveis", o que foi definido como sendo períodos em que o crescimento real do PIB ultrapassou a média de crescimento potencial de longo prazo. No que se refere às receitas inesperadas, também foi acordada uma regra de que tais recursos sejam gastos diretamente na redução do déficit e da dívida pública. Além disso, foi acordada uma regra de ajuste especial para todos os Estados da Zona Euro e Estados membros do ERM-II que ainda não atingiram o seu OMP, destacando que se comprometem a implementar melhorias anuais para o seu défice estrutural igual a um mínimo de 0,5% do PIB.
  • Sistema de alerta precoce: O mecanismo de alerta precoce existente é expandido. A Comissão Europeia pode agora também emitir uma "opinião" dirigida aos Estados-Membros, sem um envolvimento prévio do Conselho, em situações em que a opinião funciona como um conselho formal e incentivo a um Estado-Membro para concretizar o caminho de ajustamento acordado para atingir o seu OMP declarado. Isto significa que a Comissão não limitará a sua opinião / recomendações apenas a situações com um risco agudo de violação do valor de referência de 3% do PIB, mas também contactará os Estados-Membros com uma carta de notificação nos casos em que detecta desvios injustificados da trajectória de ajustamento para o MTO declarado ou violações inesperadas do próprio MTO (mesmo se o limite de déficit de 3% for totalmente respeitado).
  • Reformas estruturais: Para garantir que a implementação das reformas estruturais necessárias não enfrentará desincentivos devido ao regime de cumprimento da trajetória de ajuste para alcançar um OMP declarado, foi acordado que a implementação de grandes reformas estruturais (se tiverem custos diretos de longo prazo- efeitos de poupança - e podem ser verificados para melhorar a sustentabilidade fiscal no longo prazo - ou seja , reformas do sistema de pensões ), devem permitir automaticamente um desvio temporário do OMP ou de sua trajetória de ajuste, igual aos custos de implementação da reforma estrutural, na condição que o limite de déficit de 3% será respeitado e o MTO ou a trajetória de ajuste do MTO será alcançado novamente dentro do período de programa de quatro anos.
Mudanças de reforma do braço de correção
  • Definição de déficits excessivos:
  • Prazos e repetição das etapas do procedimento relativo aos défices excessivos:
  • Levando em consideração as reformas previdenciárias sistêmicas:
  • Foco na dívida e na sustentabilidade fiscal:
Mudanças de reforma da governança econômica
  • Governança fiscal:
  • Governança estatística:

Reforma de 2011 e dicas para a nova governança econômica europeia

Artigos principais: Euro Plus Pact e Sixpack (UE)

Em março de 2011, após a crise da dívida soberana europeia de 2010 , os estados membros da UE adotaram uma nova reforma sob o Método Aberto de Coordenação , com o objetivo de endireitar as regras, por exemplo, adotando um procedimento automático para a imposição de penalidades em caso de violação de qualquer um dos déficits ou as regras da dívida. O novo "Pacto Euro Mais" foi concebido como um sucessor mais rigoroso do Pacto de Estabilidade e Crescimento, que não foi implementado de forma consistente. As medidas são polêmicas não só pela forma fechada como foi desenvolvida, mas também pelos objetivos que postula.

Os quatro grandes objetivos estratégicos são:

  • fomentando a competitividade
  • fomentando o emprego
  • contribuindo para a sustentabilidade das finanças públicas
  • reforço da estabilidade financeira.

Um quinto problema adicional é:

  • coordenação de política tributária

Globalmente - olhando para o novo quadro de governação económica europeia, parece estar perante uma "mistura" de diferentes atos adotados a vários níveis territoriais e caracterizados por uma natureza jurídica diferente. Em particular, três atos devem ser atribuídos ao domínio das normas internacionais:

  1. o Fundo Europeu de Estabilidade Financeira (FEEF), criado pelos Estados-Membros da área do euro na sequência das decisões tomadas em 9 de maio de 2010 no âmbito do Conselho ECOFIN. Em particular, o mandato do FEEF é salvaguardar a estabilidade financeira na Europa, fornecendo assistência financeira ao programa de ajustamento macroeconómico da zona euro;
  2. o Tratado que institui o Mecanismo Europeu de Estabilidade (MEE) foi assinado em 2 de fevereiro de 2012, após decisão do Conselho Europeu (dezembro de 2010). Concebido como um mecanismo permanente de resolução de crises para os países da área do euro, o MEE emite instrumentos de dívida com o objetivo de financiar empréstimos e outras formas de assistência financeira aos Estados-Membros envolvidos;
  3. finalmente, o Tratado de Estabilidade, Coordenação e Governação (TSCG), cuja versão final foi assinada em 2 de março de 2012 pelos líderes de todos os membros da área do euro e oito outros estados membros da UE, e entrou em vigor em 1 de janeiro de 2013. O TSCG foi foi comumente rotulado como " Pacto Fiscal ", originalmente destinado a promover o lançamento de uma nova cooperação econômica internacional aplicada pelos Estados-Membros da UE que também fazem parte do denominado.

A rigor, os mencionados são mecanismos "jurídicos" que foram recentemente introduzidos e, portanto, devem ser distinguidos das medidas, representando, em vez disso, uma adaptação de regras pré-existentes. Estas últimas são normas secundárias "habituais" da UE que contribuem para a formação da estrutura jurídica subjacente à nova governação económica europeia:

- no caso do denominado " Six-Pack ", estão em jogo cinco regulamentos e uma diretiva a partir de 13 de dezembro de 2011, com vista ao reforço do Pacto de Estabilidade e Crescimento (PEC) - trata-se de um quadro normativo para a coordenação das políticas fiscais nacionais na União Europeia, cujos pormenores serão mencionados a seguir.

- dado o maior potencial de repercussões das políticas orçamentais numa área da moeda comum, em novembro de 2011 a Comissão propôs dois novos regulamentos para reforçar a supervisão orçamental da área do euro. Este pacote de reformas, o denominado "Two-Pack", entrou em vigor em 30 de maio de 2013 em todos os Estados-Membros da área do euro. As novas medidas visavam aumentar a transparência das suas decisões orçamentais e uma coordenação mais forte no ciclo orçamental de 2014, bem como reconhecer as necessidades especiais dos Estados-Membros da área do euro sob forte pressão financeira.

- o pacto "Euro Plus", acordado na primavera de 2011 pelos 17 Estados-Membros da área do euro (a que se juntaram a Bulgária, Dinamarca, Letónia, Lituânia, Polónia e Roménia), visa reforçar o pilar económico da união monetária e alcançar uma nova qualidade de coordenação da política económica, com o objetivo de melhorar a competitividade e, assim, conduzir a um maior grau de convergência, reforçando a economia social de mercado

- o " Semestre Europeu " foi introduzido na deliberação ECOFIN de 7 de setembro de 2010. Destinava-se especificamente a melhorar a coordenação ex ante das políticas económicas e orçamentais dos Estados-Membros - integrando as especificações sobre a implementação do Pacto de Estabilidade e Crescimento. Este último rege a disciplina fiscal na UE, com o objetivo de garantir a disciplina fiscal na União dentro da Europa2020. Embora o Pacto se aplique a todos os membros da UE, tem mecanismos de aplicação mais rígidos para os membros da área do euro:

  • "o braço preventivo" faz parte do Semestre Europeu. Em particular - todos os anos em abril, os Estados-Membros da área do euro submetem Programas de Estabilidade, enquanto os Estados-Membros fora da área do euro apresentam Programas de Convergência. Estes documentos descrevem os principais elementos dos planos orçamentais dos Estados-Membros e são avaliados pela Comissão. Uma parte importante da avaliação trata do cumprimento do valor mínimo de referência anual definido para o saldo orçamentário estrutural de cada país. Com base na sua avaliação dos Programas de Estabilidade e Convergência, a Comissão elabora recomendações específicas por país, sobre as quais o Conselho adota pareceres em julho. Isso inclui recomendações para ações políticas apropriadas. Além disso, o Conselho adota recomendações sobre as políticas económicas aplicáveis ​​à área do euro no seu todo.
  • a parte "corretiva" envolve o Procedimento de Déficit Excessivo (EDP). Este procedimento é acionado se o déficit orçamentário de um estado membro exceder 3% do PIB. A Comissão Europeia (DG Eurostat) é responsável pelo fornecimento dos dados utilizados para o PDE. O Regulamento (CE) 479/2009 do Conselho exige que "Em caso de dúvida quanto à correta aplicação das regras contabilísticas do SEC 95 [agora a ser entendido como SEC 2010], o Estado-Membro em causa deve solicitar esclarecimentos à Comissão (Eurostat) . A Comissão (Eurostat) deve examinar prontamente a questão e comunicar os seus esclarecimentos ao Estado-Membro em causa e, quando adequado, ao CMFB . Para casos que sejam complexos ou de interesse geral na opinião da Comissão ou do Estado-Membro em causa , a Comissão (Eurostat) deve tomar uma decisão após consulta do CMFB. " Quando o Conselho, com base nos dados do Eurostat, decide que o défice é excessivo, faz recomendações ao Estado-Membro em causa e fixa um prazo para reduzir o défice para um nível inferior ao valor de referência. O Conselho pode conceder prorrogações a este prazo se verificar que o país em causa fez bons progressos na implementação das recomendações iniciais, mas não foi capaz de corrigir totalmente o seu défice devido a um contexto económico excepcional. Quando aborda decisões e recomendações aos Estados-Membros da área do euro, apenas os ministros da área do euro têm direito de voto.

Antes do estabelecimento dessas medidas, no entanto, a coordenação das políticas económicas e de emprego ainda obedecia às orientações do Conselho ECOFIN - que eram estabelecidas numa base trienal.

Estados membros pelos critérios do SGP

O critério do défice e da dívida aplica-se aos Estados -Membros da UE da zona euro e não pertencentes à zona euro. Os dados do quadro referem-se ao ano fiscal de 2017, publicados no site do Eurostat.

  Critérios SGP não cumpridos
Dados de 2017 Déficit orçamentário em relação ao PIB Rácio dívida / PIB Violações da
regra do déficit / PIB
(desde 1998)
País máx. -3,0% máx. 60,0% (ou se acima: diminuindo para 60%)
 Áustria -0,7% 78,4% (diminuindo) 1998–99, 2001, 2004, 2009-10
 Bélgica -1,0% 103,1% (aumentando) 2009–2014
 Bulgária 0,9% 25,4% 01.2000, 10.9.2009
 Croácia 0,8% 78,0% (diminuindo) 2011-15
 Chipre 1,8% 97,5% (diminuindo) 1998–99, 2001–04, 2009–14
 República Checa 1,6% 34,6% 1998–2003, 2005, 2009–10, 2012
 Dinamarca 1,0% 36,4% 2012
 Estônia -0,3% 9,0% 1999
 Finlândia -0,6% 61,4% 2014
 França -2,6% 97,0% (aumentando) 2002-05, 2008-2016
 Alemanha 1,3% 64,1% (diminuindo) 1998–99, 2002-05, 2008–10
 Grécia 0,8% 0178,6% 1998–2015
 Hungria -2,0% 73,6% (diminuindo) 1998–99, 2001–11
 Irlanda -0,3% 68,0% (diminuindo) 2008–14
 Itália -2,3% 131,8% 2001–06, 2009–11,
 Letônia -0,5% 40,1% 1999, 2009-11
 Lituânia 0,5% 39,7% 2000-01, 2008-12
 Luxemburgo 1,5% 23,0% Sem violações
 Malta 3,9% 50,8% 1998–2004, 2008-09, 2012
 Holanda 1,1% 56,7% 2003, 2009-12
 Polônia -1,7% 50,6% 1998, 2001–06, 2008–14
 Portugal -3,0% 125,7% (diminuindo) 1998–2015
 Romênia -2,9% 35,0% 1998–2001, 2008–12
 Eslováquia -1,0% 50,9% 1998–2002, 2006, 2009–12
 Eslovênia 0,0% 73,6% (diminuindo) 2000-01, 2009-14
 Espanha -3,1% 98,3% (diminuindo) 2008 - atual
 Suécia 1,3% 40,6% 1995–1998
 Reino Unido -1,9% 87,7% 2003-05, 2008-16
União Européia Zona Euro 18 -0,9% Sem dados 2003-05, 2009-2013
 EU28 -1,0% Sem dados 2003-05, 2009-2013

Objetivo Orçamentário de Médio Prazo (MTO)

1999-2005

Ao longo dos primeiros sete anos, desde a entrada em vigor do Pacto de Estabilidade e Crescimento, todos os Estados-Membros da UE foram obrigados a envidar esforços no sentido de um OMP comum, sendo "atingir uma posição orçamental próxima do equilíbrio ou excedentária ao longo de um ciclo económico completo - ao mesmo tempo que fornece uma margem de segurança para respeitar continuamente o limite de déficit de 3% do governo " . A primeira parte deste OMP foi interpretada pelo Serviço de Pessoal da Comissão como significando a realização contínua, todos os anos, ao longo do ciclo económico, de um "saldo orçamental corrigido das variações cíclicas, líquido de medidas extraordinárias e temporárias" (também referido como "saldo estrutural ") no mínimo 0,0% . Em 2000, a segunda parte foi interpretada e operacionalizada em uma fórmula de cálculo para o MTO também para respeitar o chamado "Benchmark Mínimo" (posteriormente referido como "Benchmark Mínimo do MTO"). Ao avaliar os programas anuais de Convergência / Estabilidade dos Estados-Membros, o Serviço de Pessoal da Comissão verificou se o saldo estrutural do Estado cumpria os critérios comuns "perto do equilíbrio ou excedente" e os critérios de "referência mínima" específicos para o país. A última rodada desse esquema de avaliação ocorreu na primavera de 2005, enquanto todas as avaliações subsequentes foram conduzidas de acordo com um novo esquema reformado - introduzindo o conceito de um único OMP específico do país como a âncora geral para a política fiscal.

Após a reforma de 2005

A fim de assegurar o cumprimento a longo prazo dos critérios de déficit e dívida do PEC, os Estados-Membros têm procurado, desde a reforma do PEC em março de 2005, alcançar o seu Objetivo Orçamental de Médio Prazo (OMP) específico para cada país. O MTO é o limite estabelecido, que o saldo estrutural em relação ao PIB precisa ser igual ou superior a cada ano no médio prazo. Cada estado seleciona seu próprio MTO, mas ele precisa ser igual ou melhor do que um requisito mínimo calculado (MTO mínimo) garantindo a sustentabilidade das contas do governo em longo prazo (calculado com base tanto no crescimento potencial futuro do PIB , quanto no custo futuro do governo dívida e aumentos futuros nos custos relacionados com a idade). O saldo estrutural é calculado pela Comissão Europeia como o saldo corrigido das variações cíclicas menos "medidas pontuais" (ou seja, pagamentos únicos devido à reforma de um regime de pensões ). O saldo corrigido do ciclo é calculado ajustando o saldo do governo geral alcançado (em% do PIB) em comparação com a posição de crescimento econômico relativo de cada ano no ciclo de negócios (referido como o " hiato do produto "), que é encontrado pela subtração do alcançou o crescimento do PIB com o crescimento do PIB potencial . Portanto, se um ano for registrado com crescimento médio do PIB no ciclo de negócios (igual à taxa de crescimento do PIB potencial), o hiato do produto será zero, o que significa que o "saldo ajustado ciclicamente" será igual ao "orçamento do governo Saldo". Desta forma, por ser resistente às variações do crescimento do PIB, o saldo estrutural é considerado neutro e comparável ao longo de todo o ciclo de negócios (incluindo anos de recessão e "anos superaquecidos"), tornando-o perfeito para ser usado consistentemente como um meio -objetivo orçamentário de prazo.

Sempre que um país não atinge o seu OMP, é necessário no (s) ano (s) subsequente (s) implementar melhorias anuais para o seu saldo estrutural igual a um mínimo de 0,5% do PIB, embora várias sub-regras (incluindo o "benchmark de despesas") tenham potencial para alterar ligeiramente este requisito. Quando os Estados-Membros estão neste processo de melhorar o seu saldo estrutural até atingir o seu OMP, são referidos como estando na "trajectória de ajustamento" e devem apresentar anualmente um ano-alvo actualizado para quando esperam atingir o seu OMP. É da responsabilidade de cada Estado-Membro, através de uma nota no seu relatório anual de Convergência / Estabilidade, seleccionar o seu OMP contemporâneo num ponto igual ou superior ao "OMP mínimo" calculado de três em três anos pela Comissão Europeia (mais recentemente em Outubro 2012). O "MTO mínimo" que o "MTO selecionado nacionalmente" precisa respeitar é igual ao mais estrito dos três limites a seguir (que, uma vez que uma mudança de método em 2012 agora é automaticamente arredondado para o menor valor 1 ⁄ 4 , se calculado para um número com os dois últimos dígitos após a pontuação diferente de 00/25/50/75, ou seja, -0,51% será arredondado para -0,75%) :

(1) MTO MB (a referência mínima, adiciona uma margem de segurança do orçamento público para garantir que o limite de 3% seja respeitado durante crises econômicas)

(2) ILD MTO (o valor mínimo que garante a sustentabilidade a longo prazo dos orçamentos públicos tendo em conta o Passivo Implícito e a Dívida, com o objetivo de garantir a convergência ao longo de um horizonte de longo prazo dos rácios da dívida para níveis prudentes abaixo de 60% com a devida consideração ao previsão do impacto orçamentário do envelhecimento da população)

(3) MTO ea / erm2 / fc (o regulamento do SGP definiu explicitamente um limite de -1,0% aplicável aos estados da zona do euro ou membros do ERM2 já em 2005, mas se tiver se comprometido com uma exigência mais rígida por meio da ratificação do Compacto Fiscal - então este limite mais rígido irá substituí-lo) .

Fórmula usada para calcular o
Benchmark mínimo de MTO
000000000000000000000000000000000000
MTO MB  = –3% - ε × ROG
ROG =   × P 5% estado  +   × P 5% EU27
  • ε representa a semi-elasticidade específica do país do saldo orçamentário do governo em relação ao hiato do produto . Normalmente, esses números são recalculados apenas a cada três anos. No entanto, após o seu último recálculo em outubro de 2012, a seguinte revisão de 2014 pela OCDE das elasticidades das receitas e despesas individuais levou a Comissão a recalcular as semielasticidades novamente em novembro de 2014.
  • ROG significa a lacuna de produção representativa, que é recalculada a cada três anos para o período de 25 anos mais recente (última vez em outubro de 2012, para o período de 1986-2010) . Com base na distribuição histórica dos dados do hiato do produto, a figura ROG tenta identificar o hiato do produto mais negativo que aparece em um ciclo de negócios completo com uma probabilidade de 95%. É calculado por uma fórmula que compreende os seguintes parâmetros:
    • P 5% do estado representa o percentil 5% da distribuição da série de hiato do produto específico do país para o último período de 25 anos (1986-2010) .
    • P 5% EU27 representa o percentil de 5% dos dados do hiato do produto para todos os países para o último período de 25 anos (1986-2010) .
    • Os percentis de 5% acima são calculados após a exclusão dos valores atípicos. Outliers são definidos como observações da distribuição para toda a amostra - incluindo todos os Estados-Membros - abaixo e acima, respetivamente, dos percentis 2,5% e 97,5%. Excepcionalmente, também foi decidido reduzir as séries específicas do país do seu valor mais negativo alcançado em 2009 ou 2010, uma vez que esta última crise económica financeira não pode ser considerada como uma flutuação cíclica normal.
    • N i e N t representam o número de observações específicas de cada país e observações anuais comuns disponíveis, respectivamente, durante um período de 25 anos. O que significa que N t = 25, enquanto N i pode ser menor para alguns estados devido à ausência de dados orçamentários ajustados do ciclo disponíveis para eles nos primeiros anos. Para estados com N i = 25, o ROG é a média simples dos dois percentis: ROG = (P 5% estado + P 5% EU27 ) / 2 .
Fórmula para o limite de MTO devido a passivos e dívidas implícitas
0
MTO ILD  = BB dívida estável  + BB redução da dívida  + BB LTC
Dívida estável BB = - (60 × g pote ) / (1 + g pote )
Redução da dívida BB = 0,024 × D t-1 - 1,24
BB LTC = 0,33 × S2 LTC
  • A dívida estável do BB representa o Saldo Orçamentário em termos estruturais necessários, de modo que uma relação fictícia de 60% da dívida em relação ao PIB no início se mantenha estável ao longo de um horizonte de tempo infinito (50 anos) - tomando apenas o impacto do crescimento nominal do PIB em preocupação.
  • Redução da dívida do BB representa o Saldo Orçamentário em termos estruturais necessários para conduzir um esforço suplementar de redução da dívida para países cuja dívida exceda 60% do PIB. A fórmula fornecida para a redução da dívida não é aplicada ( redução da dívida do BB = 0) se a relação dívida / PIB era inferior a 60% no final do último ano fiscal concluído.
  • BB LTC representa uma proporção (33%) do ajuste do Saldo do Orçamento necessário para cobrir o valor presente do aumento futuro nas despesas relacionadas à idade (o custo de Cuidados de Longo Prazo).
  • g pot representa a taxa de crescimento potencial médio de longo prazo específica do país para o PIB em termos nominais, projetada a cada três anos pelo Grupo de Trabalho do Envelhecimento como um valor médio para os próximos 50 anos (mais recente em novembro de 2014, para 2013-60 ) Os últimos números referenciados são dados em termos reais e devem ser ajustados para termos nominais antes da entrada na fórmula, o que é feito para todos os países adicionando a suposição de inflação comum (deflator do PIB) do AWG para o período de 2,0%.
  • D t-1 representa o rácio dívida / PIB do governo geral (em termos brutos) no final do último exercício financeiro concluído.
  • S2 LTC representa o ajuste fiscal em termos de saldo estrutural necessário para financiar os custos relacionados à idade do país para Cuidados de Longo Prazo ao longo de 2010-2060 e é recalculado a cada três anos pelo Relatório de Sustentabilidade Fiscal da Comissão (mais recente em outubro de 2012). A razão pela qual a fórmula inclui apenas 33% do S2 LTC como necessidades de poupança atuais e constantes ao longo dos anos (para reduzir ainda mais a dívida ou ser colocada de lado como liquidez de reserva em contas de poupança públicas para cobrir aumentos futuros para custos relacionados com a idade) , pressupõe-se que o estado encontrará os 67% restantes das economias necessárias por meio da implementação posterior de reformas estruturais de redução de custos.

O terceiro limite mínimo listado acima (MTO ea / erm2 / fc ), significa que os estados membros da UE que ratificaram o Compacto Fiscal e estando vinculados por suas disposições fiscais, são obrigados a selecionar um MTO que não exceda um déficit estrutural de 1,0% de PIB no máximo se tiverem um rácio dívida / PIB significativamente inferior a 60% e de 0,5% do PIB no máximo se tiverem um rácio dívida / PIB superior a 60%. A partir de janeiro de 2015, os seguintes seis estados não estão vinculados às disposições fiscais do Compacto Fiscal (observe que para os estados não pertencentes à zona do euro estarem vinculados às disposições fiscais, não é suficiente apenas ratificar o Compacto Fiscal, eles também precisam anexar uma declaração de intenção de se vincular às disposições fiscais, antes que seja o caso): Reino Unido, República Tcheca, Croácia, Polônia, Suécia, Hungria. Aqueles dos estados não pertencentes à zona do euro que não sejam membros do MTC-2 nem tenham se comprometido a respeitar as disposições fiscais do Compacto Fiscal, ainda serão obrigados a definir um MTO nacional respeitando o "MTO mínimo" calculado, sendo igual ao mais estrito dos requisitos ( 1) + (2). O único estado-membro da UE isento de cumprir este procedimento de MTO é o Reino Unido, visto que, de acordo com um protocolo do tratado da UE, está isento de cumprir o SGP. Em outras palavras, enquanto todos os outros estados membros são obrigados nacionalmente a selecionar no MTO respeitando seu MTO mínimo calculado, o MTO mínimo calculado para o Reino Unido é apresentado apenas para aconselhamento, sem obrigação de definir um MTO nacional compatível em termos estruturais.

Os MTOs Mínimos são recalculados a cada três anos pelos Suplentes do Comitê Econômico e Financeiro , com base no procedimento e nas fórmulas acima descritos, que entre outros requerem a publicação prévia do Relatório Trienal de Envelhecimento da Comissão. Um Estado-Membro também pode ter o seu OMP mínimo atualizado fora do calendário normal, se implementar reformas estruturais com grande impacto na sustentabilidade a longo prazo das finanças públicas (ou seja, uma grande reforma das pensões) - e, subsequentemente, apresentar um pedido formal de recálculo extraordinário. A tabela reduzida abaixo exibe os dados de entrada e MTOs mínimos calculados a partir dos três últimos recálculos ordinários (abril de 2009, outubro de 2012 e setembro de 2015).

MTOs selecionados nacionalmente

Sempre que um "MTO mínimo" é recalculado para um país, o anúncio de um "MTO selecionado nacionalmente" que é igual ou superior a este "MTO mínimo" recalculado deve ocorrer como parte do seguinte relatório de estabilidade / convergência ordinário, embora apenas tendo efeito em termos de conformidade para a (s) conta (s) fiscal (is) nos anos após o anúncio do novo "OMP selecionado nacionalmente". As tabelas abaixo listam todos os MTOs específicos de cada país selecionados pelos governos nacionais ao longo de 2005-2015, e coloridos a cada ano em vermelho / verde para mostrar se o "OMP selecionado nacionalmente" foi alcançado, de acordo com a última revisão dos dados do balanço estrutural calculado pelo "método da Comissão Europeia". Alguns Estados, como a Dinamarca e a Letónia, aplicam um método nacional para calcular os valores do saldo estrutural comunicados no seu relatório de convergência (que difere muito dos resultados do método da Comissão), mas para apresentar resultados comparáveis ​​para todos os Estados-Membros, A coloração "OMP alcançado" dos quadros (e, se não for cumprido, também o ano previsto para o atingir) é decidida exclusivamente pelos resultados do método de cálculo da Comissão.

MTOs específicos do país
( saldo estrutural ,% do PIB) 		2005 2006 2007 2008 2009 2010
Áustria N / A ⇔ 0,0% em 2008 0,0% em 2008 0,0% mais cedo 2013 0,0% mais cedo 2013
Bélgica N / A ⇔ 0,0% + 0,5% em 2008 + 0,5% mais cedo 2014 + 0,5% mais cedo 2013
Bulgária Fora da UE Fora da UE 0,0% em 2007 + 1,5% em 2008 + 1,5% em 2009 + 0,5% em 2010
Chipre N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2009 -0,5% mais cedo 2010 0,0% mais cedo 2013 0,0% mais cedo 2013
República Checa N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2008 -1,0% mais cedo 2009 -1,0% mais cedo 2012 -1,0% mais cedo 2013
Dinamarca + 1,5% a + 2,5%
(ajustado: + 0,5% a + 1,5%) 		+ 0,5% a + 1,5% + 0,5% a + 1,5% + 0,75% a + 1,75% + 0,75% a + 1,75% 0,0% mais cedo 2016
Estônia N / A ⇔ 0,0% 0,0% 0,0% em 2010 0,0%
Finlândia N / A ⇔ + 0,8% + 1,5% + 2,0% + 0,5% mais cedo 2013
França N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2009 0,0% mais cedo 2010 0,0% mais cedo 2013 0,0% mais cedo 2013
Alemanha N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2009 0,0% mais cedo 2010 -0,5% a 0,0% mais cedo 2013 -0,5% mais cedo 2013
Grécia N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2008 0,0% mais cedo 2009 0,0% mais cedo 2012 0,0% mais cedo 2014
Hungria N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2009 -1,0% a -0,5% mais cedo 2009 -0,5% mais cedo 2012 -1,5% em 2010
Irlanda N / A ⇔ 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% -0,5% a 0,0% mais cedo 2014 -0,5% mais cedo 2013
Itália N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2009 0,0% mais cedo 2010 0,0% mais cedo 2012 0,0% mais cedo 2013
Letônia N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2008 -1,0% em 2008 -1,0% mais cedo 2012 -1,0% mais cedo 2013
Lituânia N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2008 -1,0% mais cedo 2009 -1,0% em 2010 + 0,5% mais cedo 2013
Luxemburgo N / A ⇔ + 0,1% -0,8% em 2007 -0,8% + 0,5% mais cedo 2013
Malta N / A ⇔ 0,0% em 2007 0,0% em 2008 0,0% em 2011 0,0% mais cedo 2013
Holanda N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2008 -1,0% a -0,5% em 2009 -1,0% a -0,5% -0,5% mais cedo 2013
Polônia N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2008 -1,0% mais cedo 2009 -1,0% mais cedo 2012 -1,0% mais cedo 2013
Portugal N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2009 -0,5% mais cedo 2010 -0,5% mais cedo 2012 -0,5% mais cedo 2013
Romênia Fora da UE Fora da UE -0,9% -0,9% -0,9% em 2010 -0,7% mais cedo 2013
Eslováquia N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2008 -0,9% mais cedo 2009 -0,8% mais cedo 2012 0,0% mais cedo 2013
Eslovênia N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2008 -1,0% em 2008 -1,0% mais cedo 2012 -1,0% mais cedo 2013
Espanha N / A ⇔ 0,0% 0,0% 0,0% mais cedo 2012 0,0% mais cedo 2013
Suécia + 2,0%
(ajustado: + 1,0%) em 2007 		+ 2,0%
(ajustado: + 1,0%) em 2007 		+ 2,0%
(ajustado: + 1,0%) 		+ 1,0% + 1,0% + 1,0% em 2010
Reino Unido N / A ⇔ 0,0% mais cedo em 2009-10
Regra de ouro, sem meta CACB.
Mín. MTO = 0,0% 		N / A ⇔ -1,0% mais cedo
Regra de ouro de 2010-11 , sem meta CACB.
Mín. MTO = -1,0% 		N / A ⇔ -1,0%
Regra de ouro, sem meta CACB.
Mín. MTO = -1,0% 		N / A ⇔ -1,0%
Regra de ouro, sem meta CACB.
Mín. MTO = -1,0% 		N / A ⇔ -1,0% mais cedo 2014-15
CACB = 0,0% em 2015-16
MTO mín. = -1,0% 		N / A ⇔ -1,0% mais cedo 2013-14
CACB = 0,0% em 2017-18
Mínimo MTO = -1,0%

  MTO não alcançado (de acordo com os dados mais recentes calculados pelo método da CE em maio de 2015) , com nota da previsão do ano para alcançá-la (de acordo com a previsão da CE simultânea feita com base no programa de estabilidade nacional)

  MTO alcançado (de acordo com os dados mais recentes calculados pelo método CE em maio de 2015)

Nota A: A definição de MTOs específicos de cada país tornou-se obrigatória apenas a partir do ano fiscal de 2006. No entanto, a Dinamarca e a Suécia, por iniciativa própria, já o fizeram em 2005. Para os estados sem um OMP específico do país em 2005, a cor de conformidade verde / vermelha neste ano específico indica se o saldo estrutural do estado cumpria com o comum " próximo do saldo ou superávit "(min. 0,0%) meta e a" referência mínima "específica do país. Este último só foi mais rígido para dois estados em 2005, estabelecendo efetivamente uma meta de + 0,8% para a Finlândia, + 0,1% para Luxemburgo e uma meta de 0,0% para o restante dos estados respeitar.

Nota B: Devido à implementação pelo Eurostat de uma alteração significativa do método para o cálculo dos saldos orçamentais (classificando "regimes de pensões de contribuição definida financiados" fora do saldo orçamental do governo), que reduziu tecnicamente as receitas e os dados do saldo orçamental em 1% do PIB para os estados com esses regimes, os primeiros OMP apresentados pela Suécia e pela Dinamarca foram tecnicamente ajustados para serem 1% inferiores, a fim de serem comparáveis ​​com os dados do saldo estrutural calculados pelo último método do Eurostat. Quando o cumprimento das metas do OMP é verificado em 2005-07, observando os dados do saldo estrutural calculados pelo método mais recente do Eurostat, esta verificação de conformidade é realizada com base nas "metas OMP ajustadas tecnicamente" em vez do "OMP originalmente relatado. metas "para a Dinamarca e a Suécia.

Nota sobre o Reino Unido: O parágrafo 4 do Protocolo do Tratado Nº 15 isenta o Reino Unido da obrigação do Artigo 126 (1 + 9 + 11) do Tratado sobre o Funcionamento da União Europeia de evitar déficits excessivos do governo geral, enquanto o estado opta por não adotar o euro. No entanto, o parágrafo 5 do mesmo protocolo ainda estabelece que "o Reino Unido se empenhará em evitar um déficit público excessivo". Por um lado, isto significa que a Comissão e o Conselho continuam a abordar o Reino Unido com recomendações de PDE sempre que são detetados défices excessivos, mas, por outro lado, legalmente não podem lançar quaisquer sanções contra o Reino Unido se não cumprirem as recomendações. Devido à sua isenção especial, o Reino Unido também não incorporou as regras adicionais de ajuste do OMP introduzidas pela reforma do PEC de 2005 e pela reforma do pacote de seis . Em vez disso, o Reino Unido definiu seu próprio conceito de orçamento compreendendo uma "regra de ouro" e uma "regra de investimento sustentável" , efetivamente em vigor ao longo de 1998-2008, que era a interpretação nacional do Reino Unido de como o texto do regulamento do PEC deveria ser entendido.

  • A chamada regra de ouro só seria cumprida, se o Orçamento Corrente (o "saldo orçamentário nominal do governo geral" antes das despesas usadas para "investimento público líquido") expresso como um rácio do PIB, for calculado em média em saldo ou superávit (igual a no mínimo 0,0%) no período que começa no primeiro ano do ciclo econômico e termina no último ano do ciclo econômico. Dessa forma, não era possível determinar de forma definitiva se a regra de ouro havia sido cumprida ou não , antes que todo um ciclo econômico tivesse sido concluído. Ao longo do caminho, não havia uma meta específica para o ano definida para o saldo do Orçamento Corrente Ajustado pelo Ciclo (CACB), que foi permitido flutuar ao longo do ciclo - embora apenas na medida em que garantisse que a Regra de Ouro seria cumprida, o mais tardar, até o fim do ciclo. Para efeitos de comparação com o esquema de cálculo do saldo estrutural da Comissão, o saldo CACB do Reino Unido foi considerado, em média, 1–2% superior ao valor do saldo orçamental estrutural para todos os períodos de médio prazo comunicados desde 1998, simplesmente porque o CACB é igual a: " Saldo orçamentário estrutural "+" Investimento líquido do setor público " (entre 1-2% na média de cinco anos) +" ajuste reverso para receitas / despesas não recorrentes " (perto de 0% na média de cinco anos) .
  • A chamada regra de investimento sustentável (também aplicável para 1998-2008) exigia que a "dívida líquida do setor público em proporção do PIB" fosse mantida ao longo do ciclo econômico em um nível estável abaixo de 40%. Estando este objetivo definido em “dívida líquida”, diferia da meta de 60% do SGP que se referia à “dívida bruta”.
  • Quando ficou evidente que o ciclo de negócios do Reino Unido que se estendia de 1997 a 2006 havia terminado, o governo do Reino Unido concluiu que tanto sua "regra de ouro" quanto sua "regra de investimento sustentável" haviam sido atingidas ao longo deste ciclo específico. A partir de 2008-09 e em diante ao longo do ciclo de negócios atual, as duas regras anteriores foram substituídas por uma "regra operacional temporária", porque o ciclo atual está previsto para não ser normal (apresentando uma fase de recuperação prolongada em comparação com um ciclo normal) . A "regra operacional temporária" agora tem como meta: "permitir uma deterioração acentuada do CACB no curto prazo (aplicando política fiscal de afrouxamento ativo, além dos estabilizadores automáticos ao longo de 2008-09 e 2009-10) , e depois uma vez a economia emergiu da retração, para definir políticas para melhorar o CACB a cada ano, de modo que alcance o equilíbrio e a dívida líquida comece a diminuir no médio prazo ” .
  • Como nenhum MTO foi selecionado nacionalmente pelo Reino Unido em "termos de saldo estrutural" - ao longo de todo o período coberto pela tabela, as cores de conformidade para o Reino Unido indicam se seu saldo estrutural a cada ano respeitou ou não seu "MTO mínimo" calculado em estrutural termos de equilíbrio pela Comissão.
MTOs específicos do país
( saldo estrutural ,% do PIB) 		2011 2012 2013 2014 2015
Áustria 0,0% mais cedo 2015 -0,45% mais cedo 2016 -0,45% em 2016 -0,45% -0,45% mais cedo em 2020
Bélgica + 0,5% mais cedo 2015 + 0,5% mais cedo 2016 + 0,75% no início de 2017 + 0,75% mais cedo 2019 + 0,75% mais cedo 2019
Bulgária -0,6% em 2014 -0,5% em 2014 -0,5% mais cedo 2017 -1,0% em 2015 -1,0% mais cedo 2019
Croácia Fora da UE Fora da UE N / A
Mínimo MTO = N / A 		N / A ⇔ -1,5% em 2019
Mín. MTO = -1,5% 		N / A ⇔ 0,0% mais cedo 2019
Mín. MTO = 0,0%
Chipre 0,0% mais cedo 2015 0,0% em 2013 0,0% mais cedo 2017 0,0% 0,0%
República Checa -1,0% mais cedo 2015 -1,0% em 2015 -1,0% -1,0% -1,0% em 2017
Dinamarca -0,5% -0,5% -0,5% -0,5% -0,5%
Estônia 0,0% 0,0% em 2013 0,0% em 2014 0,0% 0,0% em 2016
Finlândia + 0,5% em 2011 + 0,5% mais cedo 2016 -0,5% mais cedo 2018 -0,5% em 2015 -0,5% mais cedo 2020
França 0,0% mais cedo 2015 0,0% mais cedo 2016 0,0% mais cedo 2018 0,0% em 2018 -0,4% mais cedo 2019
Alemanha -0,5% em 2014 -0,5% -0,5% -0,5% -0,5%
Grécia N / D N / D N / D N / D N / D
Hungria -1,5% mais cedo 2015 -1,5% -1,7% -1,7% em 2014 -1,7% em 2017
Irlanda -0,5% mais cedo 2015 -0,5% mais cedo 2016 0,0% mais cedo 2018 0,0% mais cedo 2019 0,0% em 2019
Itália 0,0% em 2014 0,0% em 2013 0,0% em 2014 0,0% em 2016 0,0% em 2018
Letônia -1,0% -0,5% -0,5% mais cedo 2017 -1,0% em 2018 -1,0% mais cedo 2019
Lituânia + 0,5% mais cedo 2015 + 0,5% mais cedo 2016 -1,0% em 2016 -1,0% em 2015 -1,0% em 2016
Luxemburgo + 0,5% + 0,5% + 0,5% + 0,5% + 0,5%
Malta 0,0% mais cedo 2015 0,0% mais cedo 2016 0,0% mais cedo 2017 0,0% em 2018 0,0% mais cedo 2019
Holanda -0,5% mais cedo 2016 -0,5% mais cedo 2016 -0,5% mais cedo 2018 -0,5% -0,5%
Polônia -1,0% mais cedo 2015 -1,0% em 2015 -1,0% mais cedo 2017 -1,0% em 2018 -1,0% mais cedo 2019
Portugal -0,5% em 2019 -0,5% em 2014 -0,5% em 2017 -0,5% em 2017 -0,5% em 2019
Romênia -2,0% em 2014 -0,7% em 2014 -1,0% em 2016 -1,0% -1,0% em 2016
Eslováquia 0,0% mais cedo 2015 -0,5% mais cedo 2016 -0,5% mais cedo 2017 -0,5% em 2018 -0,5% mais cedo 2019
Eslovênia 0,0% mais cedo 2015 0,0% mais cedo 2016 0,0% mais cedo 2017
Mín. MTO = + 0,25% 		0,0% mais cedo 2019 0,0% mais cedo em 2020
Espanha 0,0% mais cedo 2015 0,0% mais cedo 2016 0,0% mais cedo 2017 0,0% em 2018 0,0% mais cedo 2019
Suécia + 1,0% em 2011 -1,0% -1,0% -1,0% em 2014 -1,0%
Reino Unido N / A ⇔ -1,0% mais cedo 2015-16
CACB = 0,0% em 2014-15
MTO mín. = -1,0% 		N / A ⇔ -1,0%
CACB 2016-17 mais cedo = 0,0% em 2016-17
Mínimo MTO = -1,0% 		N / A ⇔ -1,0% mais cedo 2018-19
CACB = 0,0% em 2016-17
Mínimo MTO = -1,0% 		N / A ⇔ -1,0% em 2018-19
CACB = 0,0% em 2017-18
Mínimo MTO = -1,0% 		N / A ⇔ -1,25% em 2017-18
CACB = 0,0% em 2017-18
Mínimo MTO = -1,25%

  MTO não alcançado (de acordo com os dados mais recentes calculados pelo método da CE em maio de 2015) , com nota da previsão do ano para alcançá-la (de acordo com a previsão da CE simultânea feita com base no programa de estabilidade nacional)

  MTO alcançado (de acordo com os dados mais recentes calculados pelo método CE em maio de 2015)

Nota sobre o Reino Unido: O parágrafo 4 do Protocolo do Tratado Nº 15 isenta o Reino Unido da obrigação do Artigo 126 (1 + 9 + 11) do Tratado sobre o Funcionamento da União Europeia de evitar déficits excessivos do governo geral, enquanto o estado opta por não adotar o euro. No entanto, o parágrafo 5 do mesmo protocolo ainda estabelece que "o Reino Unido se empenhará em evitar um déficit público excessivo". Por um lado, isto significa que a Comissão e o Conselho continuam a abordar o Reino Unido com recomendações de PDE sempre que são detetados défices excessivos, mas, por outro lado, legalmente não podem lançar quaisquer sanções contra o Reino Unido se não cumprirem as recomendações. Devido à sua isenção especial, o Reino Unido também não incorporou as regras adicionais de ajuste do OMP introduzidas pela reforma do PEC de 2005 e pela reforma do pacote de seis unidades . Em vez disso, o Reino Unido definiu seu próprio conceito de orçamento, que foi operado por uma "regra de ouro" e "regra de investimento sustentável" ao longo de 1998-2008 (descrito em detalhes na nota da tabela acima) , e desde então por uma "regra operacional temporária " .

  • A chamada regra operacional temporária compromete o governo "a permitir uma forte deterioração do Orçamento Corrente Ajustado pelo Ciclo (CACB) no curto prazo durante uma crise econômica severa (ao longo de 2008-09 e 2009-10) , aplicando afrouxamento ativo política fiscal, além dos estabilizadores automáticos, e então, uma vez que a economia tenha saído da crise, definir políticas para melhorar o CACB a cada ano, de modo que alcance o equilíbrio e a dívida líquida comece a diminuir no médio prazo ” . Em outras palavras, o CACB tem como meta atingir apenas o mínimo de 0,0% no médio prazo, após ter sido permitida a deterioração temporária ao longo dos exercícios fiscais de 2008-09 e 2009-10. Os números do CACB correspondem aos números do saldo orçamental estrutural comunicados pela Comissão, exceto que não incluem as despesas "Investimento líquido do setor público" e se abstém de efetuar qualquer ajustamento para receitas / despesas extraordinárias. Para comparação com a definição do PEC de saldo orçamental estrutural, deve-se notar que o Reino Unido foi projetado para gastar em média 1,5% do PIB anualmente em "investimento líquido do setor público" ao longo dos sete anos de 2013-14 a 2019-20. Quando essa despesa extra é subtraída do saldo da CACB, ela será igual ao "saldo orçamental estrutural da Comissão antes do ajuste para receitas / despesas pontuais". A partir de 2015, a meta de superávit do CACB e a definição do CACB permaneceram inalteradas, mas sua data de realização foi adiada de seu ano fiscal inicial de 2015-16 para o ano fiscal de 2017-18.
  • A meta do rácio da dívida fiscal do Reino Unido sob a "regra operacional temporária" também difere da meta do rácio da dívida do SGP, uma vez que mede o cumprimento da meta de acordo com a "dívida líquida" em vez da "dívida bruta" e requer apenas uma redução tendência para começar em 2015-16, meta que foi ligeiramente adiada em 2015, de forma que agora só deve diminuir a partir de 2016-17.
  • Como nenhum MTO foi selecionado nacionalmente pelo Reino Unido em "termos de saldo estrutural" - ao longo de todo o período coberto pela tabela, as cores de conformidade para o Reino Unido indicam se seu saldo estrutural a cada ano respeitou ou não seu "MTO mínimo" calculado em estrutural termos de equilíbrio pela Comissão.

Veja também

Bibliografia

Referências

links externos