Parada do Tesouro - Stop of the Exchequer
A Grande Parada do Tesouro ou Parada do Tesouro foi um repúdio à dívida do estado que ocorreu na Inglaterra em 1672 sob o reinado de Carlos II da Inglaterra .
A parada e suas causas
Sob Carlos II, as finanças do estado estavam em condições tão graves que a Coroa se viu incapaz de honrar suas dívidas.
Ao longo da década de 1660, as despesas do estado foram superiores aos impostos e receitas que o Parlamento estava preparado para autorizar. Para preencher a lacuna, os departamentos da Coroa venderam cada vez mais dívidas aos principais banqueiros ourives de Londres , garantidos contra a primeira chamada das receitas dos dois anos seguintes. Era um investimento atraente para um círculo dourado de banqueiros preferidos, que podiam obter retornos anualizados de 8 a 10% ou mais comprando a dívida com desconto, em um momento em que o pagamento de juros era limitado por lei a 6%. A dívida também era facilmente atribuível, tornando-a relativamente líquida, para que os banqueiros pudessem negociá-la entre si ou vendê-la a investidores privados. Mas, à medida que uma proporção cada vez maior da receita prevista do estado foi pré-comprometida dessa forma, seu espaço para manobra independente tornou-se cada vez mais estreito.
A parada veio repentina e inesperadamente na terça-feira, 2 de janeiro de 1672. Os pagamentos foram suspensos em:
qualquer garantia, títulos ou ordens, registrados ou não neles registrados, e pagáveis dentro desse prazo, exceto apenas os pagamentos que serão devidos sob as ordens do subsídio, de acordo com a Lei do Parlamento, e ordens e títulos sobre os aluguéis de fazenda de taxa , ambos os quais devem ser realizados como se tal parada nunca tivesse sido feita.
O período de interrupção era de um ano, terminando em 31 de dezembro de 1672. Nesse ínterim, o rei pretendia que juros fossem pagos a todos aqueles que deviam o pagamento de títulos pendentes vencidos "à taxa de seis libras por cent ".
Uma carta de Richard Langhorne para Lord Hatton em 6 de janeiro fornece informações adicionais sobre as causas e efeitos da Parada:
- Um total de 82 navios deveriam ser preparados para navegar "em causa da defesa nacional", ou seja, para atacar a República Holandesa na Terceira Guerra Anglo-Holandesa .
- Os banqueiros da Lombard Street foram solicitados a fazer um 'adiantamento' (empréstimo) ao rei para financiar a frota, eles se recusaram a fazer o empréstimo.
- Devido à necessidade urgente de dinheiro, o rei e seu conselho resolveram encontrar o dinheiro para a frota cortando outras partes do orçamento do tesouro - o dinheiro que havia sido alocado para o reembolso de títulos e valores mobiliários deveria ser gasto na frota e apenas juros pagos sem reembolso do principal naquele ano.
- Houve uma grande perturbação e danos aos mercados financeiros: "Tenho a certeza de que o comércio dos banqueiros está totalmente destruído por este acidente".
As obrigações pendentes no total foram posteriormente estimadas em £ 1.211.065. Isso foi semelhante em magnitude a toda a receita ordinária do rei em 1671-2, incluindo alfândega , impostos especiais de consumo e imposto sobre o lar (mas excluindo receitas especiais adicionais concedidas pelo parlamento: £ 378.000 em 1671-2).
Desenvolvimentos subsequentes
Apesar da intenção original de que a parada fosse limitada a um ano, dois pedidos de Carlos II ao Parlamento por dinheiro novo para pagar as dívidas não obtiveram apoio, então a parada foi prorrogada, primeiro até maio de 1673 e depois até janeiro de 1674. Naquela época, toda a receita antecipada que tinha sido a garantia das dívidas, sobre a qual os credores tinham cessão, havia fluído para o Tesouro e fluído novamente, de modo que efetivamente o Stop tornou-se indefinido.
Sob um novo Lorde Tesoureiro , Thomas Osborne, Conde de Danby , para quem a gestão ordenada das finanças reais era uma prioridade (bem como a obtenção de novas finanças), os primeiros pagamentos dos prometidos 6% de juros finalmente começaram a ser feitos em Março de 1675, três anos de atraso. Após uma auditoria detalhada, os pagamentos foram revisados em 1677 para levar em conta o montante bruto total (incluindo os juros não pagos até aquele ponto) até então pendentes. Esses pagamentos continuaram a ser feitos regularmente, desde que Danby fosse Lorde Tesoureiro. No entanto, a partir de 1680, eles se tornaram muito mais erráticos. Entre abril de 1680 e março de 1685, apenas 56% do valor esperado foi pago, e entre abril de 1685 e março de 1688, durante o reinado de Jaime II, esse valor caiu para apenas 21%. Finalmente, após a ascensão de Guilherme e Maria , o Parlamento realocou completamente as receitas reservadas para as novas dívidas decorrentes da Guerra dos Nove Anos contra a França, e os pagamentos cessaram por completo.
Em resposta, os credores entraram com uma ação, levando a uma ação judicial, o caso The Goldsmith Bankers , de extensão quase inédita, levantando questões constitucionais sobre quais obrigações os tribunais poderiam impor contra a Coroa. O Tribunal do Tesouro proferiu sentença em 1692 a favor dos banqueiros, mas o governo imediatamente recorreu para a Câmara do Tribunal do Tesouro , onde em 1696 Lord Somers , pouco depois de se tornar Lord Chancellor , reverteu a sentença por motivos técnicos que deixaram um sentimento geral que uma injustiça foi cometida. O caso foi apelado para a Câmara dos Lordes , que o ouviu em janeiro de 1700, e foi julgado pelos banqueiros. No entanto, o mandado de pagamento então emitido pelos Barões do Tesouro limitava o pagamento às receitas do imposto hereditário "não disposto ou aplicado de outra forma por Lei do Parlamento", e os Commons então alocaram todo o imposto hereditário para gastos correntes.
Enfrentando uma "avalanche" de demandas renovadas, em 1701 o Parlamento legislou um acordo definitivo "em lugar e quitação de certos pagamentos anuais perpétuos e de todos os atrasos". Posteriormente, os juros seriam pagos anualmente a 3% (a taxa geralmente prevalecente naquela época) - mas apenas a partir de dezembro de 1705, e apenas sobre as somas principais calculadas no final de 1676 (avaliadas em £ 1.328.526). Para todos os pagamentos de juros perdidos de 1680 em diante, incluindo os juros de 1701 a 1704, não deveria haver compensação. A taxa foi posteriormente reduzida para 2,5% pelo National Debt Act 1716, que absorveu a dívida na dívida nacional britânica geral .
Efeitos
As consequências de curto prazo do Stop foram desastrosas. Gilbert Burnet escreveu que "os banqueiros foram quebrados, e multidões que colocaram seu dinheiro em suas mãos foram arruinadas por esta ação desonrosa e pérfida". Isso parece ter sido apenas um pequeno exagero: os banqueiros ourives foram duramente atingidos e alguns dos mais proeminentes, incluindo Edward Backwell e Robert Viner , faliram. Danby , o Senhor Tesoureiro , prometeu-lhes uma compensação, mas isso nunca aconteceu,
Um legado importante da Grande Parada do Tesouro foi a fundação do Banco da Inglaterra em 1694. O objetivo principal do Banco era arrecadar e emprestar dinheiro ao Estado e em consideração a este serviço que recebeu de acordo com sua Carta e várias Leis de Parlamento, certos privilégios de emissão de notas de banco. Um empréstimo de £ 1,2 milhão foi feito ao governo; em troca, os assinantes seriam incorporados como The Governor and Company of the Bank of England, com privilégios bancários de longo prazo, incluindo a emissão de notas. A Carta Real foi concedida em 27 de julho por meio da aprovação da Lei da Arqueação de 1694 .
As finanças públicas estavam em tão péssimas condições na época que os termos do empréstimo eram para ser atendido a uma taxa de 8% ao ano, e havia também uma taxa de serviço de £ 4.000 por ano para a gestão do empréstimo.
A fundação do Banco da Inglaterra pôs fim a inadimplências como a Grande Parada do Tesouro. De agora em diante, o governo britânico nunca deixaria de reembolsar seus credores.
Kenyon argumenta que o Stop foi um fracasso simplesmente porque nunca havia sido tentado na Inglaterra antes. Os governos francês e espanhol repudiaram periodicamente suas dívidas sem dificuldade indevida; mas, desde o tempo de Elizabeth I, a Coroa inglesa ganhara a reputação de pagar suas dívidas e, apesar da notória extravagância e descuido com dinheiro de Carlos II, a cidade de Londres estava bastante despreparada para o Stop.
O próprio rei lamentou isso como um "passo em falso".
Leitura adicional
- William A. Shaw (1908), Calendar of Treasury Books , Volume 3, 1669-1672 : Introduction ( part 1 , part 2 ) (via British History Online )
- Andrew Browning (1930), "The Stop of the Exchequer", History , 14 (56), 333-337 JSTOR 24400948
- Richard David Richards (1929), The Early History of Banking in England , Londres: PS King & Son. Capítulo III: "O Fim do Tesouro" OCLC 802047567
- Richard David Richards (1930), "The 'Stop of the Exchequer'", Economic History: Supplement to The Economic Journal , II 45–62 doi : 10.1093 / ej / 40. Suplemento_1.45
- J. Keith Horsefield (1982), "The Stop of the Exchequer Revisited", The Economic History Review , 35 (4), 511-528 JSTOR 2595405
- Moshe Milevsky (2017), The Day The King Defaulted . Londres: Palgrave Macmillan . ISBN 3319599879