História econômica das Filipinas (1965-1986) - Economic history of the Philippines (1965–1986)
O período de 21 anos da história econômica filipina durante o regime de Ferdinand Marcos - desde sua eleição em 1965 até sua destituição pela Revolução do Poder Popular em 1986 - foi um período de altos e baixos econômicos significativos.
A primeira parte da administração de Ferdinand Marcos continuou a taxa de crescimento crescente que caracterizou as administrações anteriores da Terceira República das Filipinas, chegando a quase 9 por cento em 1973 e 1976. No entanto, os últimos anos de Marcos no poder testemunharam a pior recessão da história das Filipinas, com a economia contraindo 7,3% em 1984 e 1985.
A dramática ascensão e queda da economia filipina durante este período é atribuída à forte dependência do governo de Marcos de empréstimos estrangeiros, sua política de estabelecer monopólios sob seus comparsas, o que resultou em significativa desigualdade de renda, corrupção de funcionários do governo e fuga de capitais que historicamente atribuído à pilhagem econômica da família Marcos.
Histórico: Economia das Filipinas antes de 1965
Antes de Marcos se tornar presidente em 1965, as Filipinas já eram a segunda maior economia da Ásia , atrás apenas do Japão, numa época em que toda a Ásia ainda estava se recuperando da devastação da Segunda Guerra Mundial. O PIB do país foi superior ao da Coreia do Sul, Malásia, Tailândia, Indonésia e Cingapura de 1950-1960.
Durante a década de 1960 até a declaração da Lei Marcial, a economia filipina era basicamente agrícola, com 60% da força de trabalho trabalhando em 1957 e 1964. Seguindo uma estratégia econômica de industrialização por substituição de importações , a economia filipina antes de Marcos era caracterizada por uma produção industrial crescente em setores como têxteis, vestuário, metalurgia, maquinaria e produtos petrolíferos .
Novas variedades de culturas de alto rendimento, novas técnicas de irrigação e mecanização trouxeram crescimento para o setor agrícola. A colaboração internacional para novas tecnologias agrícolas foi buscada, principalmente com o Instituto Internacional de Pesquisa do Arroz, fundado em 1960 sob a administração de Carlos P. Garcia .
Muitos setores da economia filipina eram controlados pela elite tradicional , que se tornara poderosa durante as ocupações espanholas e americanas nas Filipinas e, desde então, se tornaram atores importantes na política filipina.
Nesse clima sociopolítico, Ferdinand Marcos, herdeiro de um clã político do norte de Luzon, foi capaz de se retratar habilmente como um estranho, usando suas habilidades oratórias apuradas para prometer o que um historiador descreveria como "visões deslumbrantes de crescimento rápido, iminente desenvolvimento e redução da pobreza. "
Ao escolher Fernando Lopez como seu companheiro de chapa, ganhando o apoio inicial do bloco eleitoral da Iglesia ni Cristo e valendo-se do valor da propaganda de sua esposa, a rainha da beleza, Imelda, que encantou as províncias ricas em votos de sua nativa Visayas, Marcos venceu o torneio filipino de 1965 eleição presidencial contra o titular Diosdado Macapagal e o desafiante independente Raul Manglapus .
Estratégias econômicas durante o primeiro mandato de Marcos (1965-1969)
Marcos construiu sua campanha com a promessa de que seu governo mudaria a face da economia e do governo filipino. Marcos havia herdado uma economia que crescia em ritmo constante, mas conseguiu dar a impressão de resultados ainda mais rápidos recorrendo a empréstimos externos para financiar projetos. Ele também atraiu uma nova geração de gerentes econômicos para trabalhar sob sua administração. Esses altamente educados logo se tornaram conhecidos como os "tecnocratas" de Marcos. Com esses tecnocratas do setor público, Marcos buscou remodelar também o setor privado, aproveitando a economia então altamente regulada para favorecer um seleto grupo de empresários e industriais que lhe eram leais. Isso marcou o início do que mais tarde seria chamado de "capitalismo de compadrio" e mais tarde seria considerado a substituição de um conjunto de elites por outro. Mas os ganhos de curto prazo de suas políticas movidas a empréstimos mantiveram Marcos popular com o público durante a maior parte de seu primeiro mandato. Essa popularidade durou até o final de sua campanha pela reeleição, quando os gastos excessivos de campanha levaram a uma crise de balanço de pagamentos no início da década de 1970.
Acúmulo de controle econômico
Ao assumir a presidência em 1965, Marcos imediatamente embarcou em uma série de manobras políticas destinadas a minar o poder econômico e a influência política da elite tradicional das Filipinas, e substituí-los por indivíduos leais a ele.
Com nomeações estratégicas e o uso sistemático do que mais tarde seria chamado de " empréstimos por encomenda ", ele elevou a influência de um seleto grupo de industriais e empresários como Roberto Benedicto, que foi encarregado do então governamental Banco Nacional das Filipinas , e Rodolfo Cuenca , cuja Cuenca Construtora foi expandida para o que se tornou a Corporação de Construção e Desenvolvimento das Filipinas em 1966. Esses foram os primeiros entre o grupo que mais tarde seria chamado de "comparsas" de Marcos.
Em um esforço para minar o poder dos senhores feudais locais, Marcos nomeou o jovem tecnocrata Ernesto Maceda para o recém-criado Braço Presidencial de Desenvolvimento Comunitário, que conduziria projetos de desenvolvimento diretamente nos bairros filipinos, em vez de passar por políticos locais.
Algumas das nomeações iniciais mais proeminentes de Marcos renderam-lhe elogios, entretanto, por trazer uma "nova geração" de administradores econômicos. As promessas de campanha de Marcos se mostraram muito atraentes para uma nova geração de "tecnocratas" - especialistas altamente treinados e administradores econômicos. Entre esses "tecnocratas" estavam Vicente Paterno , Rafael Salas , Alejandro Melchor , Onofre D. Corpuz , Cesar Virata e Gerardo Sicat , que se tornaram o núcleo intelectual do gabinete de Marcos.
Lei Tributária Omnibus de 1969
Uma grande conquista econômica do primeiro governo Marcos surgiu da inclusão da reforma tributária em sua agenda legislativa. Como os proprietários de terras dominaram o Legislativo, não houve novas iniciativas tributárias desde a metade do mandato de Carlos P. Garcia , em 1959. O governo Macapagal havia passado sem nenhuma nova legislação tributária aprovada. Como resultado, no final da década de 1960, 70 a 75% das receitas fiscais do país derivavam apenas de impostos indiretos.
Esse sucesso veio no final do primeiro mandato de Marcos, no entanto, e mesmo assim, as novas receitas que gerou foram insuficientes para os planos de gastos do governo de Marcos, que foram fundamentais para sua campanha pela reeleição. Como resultado, o governo Marcos contou fortemente com a assistência estrangeira ao longo de seu primeiro mandato, com o número de projetos aumentando conforme ele se aproximava do final de seu primeiro mandato em 1969.
Déficit de gastos e empréstimos externos no primeiro mandato presidencial de Marcos
Em uma tentativa de se tornar o primeiro presidente filipino a ser eleito para um segundo mandato, Marcos iniciou um programa de modernização rápida para apoiar seu tema de campanha de 1969, "desempenho". O déficit de gastos do governo no primeiro governo Marcos de 1965 a 1969 foi 70% maior do que o do governo Macapagal de 1961 a 1965. Para isso, Marcos dependia fortemente de empréstimos externos, e os economistas apontariam posteriormente para o período de a política fiscal de 1966 a 1970 como a raiz dos problemas que trariam problemas à economia filipina no final dos anos 1970, 1980 e além.
Marcos quantificou sua promessa de "desempenho" como "Arroz, Estradas e Construções Escolares" e usou empréstimos para cumprir essas promessas. Os empréstimos financiaram principalmente a construção de 1.201 km de novas estradas de asfalto onde a administração de Macapagal, mais conservadora do ponto de vista fiscal, só conseguiu construir 70; 2.124 km de estradas de cascalho foram construídos onde o governo Macapagal administrou apenas 118; e 15.831 metros lineares de pontes onde Macapagal havia construído apenas 651. Esses gastos com empréstimos também permitiram a Marcos construir 38.705 prédios escolares permanentes e 58.745 prédios escolares pré-fabricados em seus primeiros três anos, enquanto o governo Macapagal só conseguiu construir 400 salas de aula em seus quatro anos.
Marcos teve a sorte de se beneficiar dos investimentos de seus antecessores na área de produção de arroz. O International Rice Research Institute foi concebido no mandato de Garcia e, durante o mandato de Macapagal , iniciou-se o trabalho de desenvolvimento de uma nova variedade de arroz, IR8 . Esta variedade de maior rendimento foi introduzida durante o mandato de Marcos como "Arroz Milagroso" e produziu um boom de produção de arroz tão grande que as Filipinas foram capazes de exportar US $ 5,9 milhões de arroz em 1968.
Complexo de edifícios
O primeiro mandato de Marcos também viu a prática de usar projetos de construção com financiamento público como propaganda política e eleitoral. Normalmente atribuídos à primeira-dama Imelda Marcos , esses projetos grandiosamente concebidos acabaram sendo chamados de parte de seu " complexo de edifícios ".
A campanha de reeleição de 1969 e a crise do balanço de pagamentos
A economia filipina sob o governo de Ferdinand Marcos enfrentou sua primeira grande crise econômica por causa de um aumento nos gastos do governo financiados por empréstimos que levaram à campanha de reeleição de Ferdinand Marcos em 1969 .
Apoiando-se ainda mais em fundos de ajuda externa para garantir sua reeleição para um segundo mandato, Marcos lançou US $ 50 milhões em projetos de infraestrutura em 1969 para criar uma impressão de progresso para o eleitorado.
Essa onda de gastos com campanha foi tão grande que causou uma crise no balanço de pagamentos , de modo que o governo foi compelido a buscar um plano de reescalonamento da dívida com o Fundo Monetário Internacional . O plano de estabilização exigido pelo FMI que acompanhou o acordo incluiu inúmeras intervenções macroeconômicas, incluindo uma mudança da estratégia econômica histórica das Filipinas de industrialização por substituição de importações para a industrialização orientada para a exportação ; e permitir que o peso filipino flutue e se desvalorize. O efeito inflacionário que essas intervenções tiveram na economia local provocou a agitação social que foi a racionalização para a proclamação da lei marcial em 1972.
Estratégias econômicas durante o segundo mandato de Marcos (1969-1972)
O segundo mandato da presidência de Ferdinand Marcos começou em 1969. O impacto social da crise do balanço de pagamentos de 1969-1970 rapidamente levou à agitação social - tanto que Marcos passou de vencer as eleições com um deslizamento de terra em novembro de 1969 para se esquivar de efígies por manifestantes apenas dois meses depois, em janeiro de 1970.
Apesar da crise, o governo deu continuidade à estratégia de utilizar empréstimos externos para financiar projetos de industrialização, estimulado pelas baixas taxas de juros nos mercados de capitais internacionais. A dívida externa das Filipinas era de US $ 4,1 bilhões em 1975, mas dobrou para US $ 8,2 bilhões em apenas dois anos.
Inquietação social
O impacto social da crise do balanço de pagamentos de 1969-1970 foi rápido, assim como seu efeito na popularidade de Marcos. A eleição foi realizada em 11 de novembro de 1969 e Marcos venceu com folga seu oponente Serging Osmeña. Marcos tomou posse em seu segundo mandato presidencial em 30 de dezembro de 1969, e quando fez seu Quinto Discurso sobre o Estado da Nação (o primeiro de seu segundo mandato) em 26 de janeiro de 1970, ele já estava assolado por protestos multissetoriais que incluíam os "radicais" de esquerda e os "moderados" sendo libertários civis e alguns segmentos do setor religioso.
Marcos atribuiu cada vez mais essa agitação social às maquinações do ainda novo Partido Comunista das Filipinas , que acabara de nascer no ano anterior, se separando do moribundo Partido Komunisa ng Pilipinas . E de seu braço armado, o Novo Exército do Povo (CPP -NPA). Nem o Conselho de Segurança Nacional das Filipinas nem o Conselho de Segurança Nacional das Filipinas, que moldou o envolvimento dos EUA nos assuntos de segurança das Filipinas na época, consideraram o CPP-NPA uma grande ameaça, mas Marcos continuou a usá-lo como um bicho-papão, trazendo aos filipinos imagens do sangrento Huk encontros da década de 1950 e cortejando o apoio político da administração Johnson à luz da recente entrada dos Estados Unidos na guerra do Vietnã . A mitificação do CPP por Marcos levou ao seu rápido crescimento no início dos anos 1970, e Marcos foi ainda mais longe ao usar o CPP como parte de sua racionalização para a lei marcial em 1972.
Gasto alimentado por empréstimo a petróleo
Embora as Filipinas estivessem enfrentando uma crise econômica no início da década de 1970, o governo Marcos continuou sua estratégia de construir infraestrutura financiada por empréstimos e projetos industriais porque os mercados de capitais internacionais foram inundados com " petrodólares ". Os países produtores de petróleo estavam lucrando tanto que estavam ansiosos para colocar seu dinheiro em países que consideravam "paraísos de investimento".
A dívida externa das Filipinas era de US $ 4,1 bilhões em 1975, mas dobrou para US $ 8,2 bilhões em apenas dois anos. Empréstimos com baixas taxas de juros alimentados por esses petrodólares financiaram os 11 principais projetos industriais que Marcos anunciou em seu discurso sobre o estado da nação em 1970, bem como estradas, pontes, represas, sistemas de irrigação, infraestrutura de comunicações, usinas de energia e instalações de transmissão elétrica.
Em 1982, a dívida das Filipinas havia inflado para US $ 24,4 bilhões.
Desenvolvimento da lei marcial
A agitação política e econômica do início dos anos 1970 continuou ao longo dos três anos e meio do segundo mandato de Marcos, da mesma forma que proliferaram os rumores de que ele tentaria permanecer no poder além dos dois mandatos permitidos pela Constituição de 1935 das Filipinas. Trabalhadores de fábricas e grupos de transporte protestaram contra os baixos salários e práticas trabalhistas injustas. Alunos, desencantados com Marcos, juntaram-se aos operários nas ruas.
A iniciativa de Marcos para criar uma nova Constituição das Filipinas, pressionando pela criação da Convenção Constitucional das Filipinas de 1971, deu crédito à crença de que Marcos queria permanecer no poder, especialmente quando o delegado Eduardo Quintero implicou Imelda Marcos em um esquema de compensação para os delegados que votaram contra as alterações do "Bloco Marcos" que impediriam Marcos de concorrer novamente.
Quando um comício político do Partido Liberal na Plaza Miranda para anunciar sua chapa para as eleições para o Senado das Filipinas em 1971 foi bombardeado com granadas, Marcos acusou o Partido Comunista das Filipinas e suspendeu temporariamente o Mandado de Habeas Corpus em uma suposta tentativa de apreender o assaltantes. Embora o verdadeiro instigador do bombardeio continue a ser objeto de debate histórico, ele gerou uma série de grandes protestos por parte dos Libertários Civis, liderados pelo senador José Diokno , que durariam até a lei marcial ser proclamada em 1972.
O bombardeio da Plaza Miranda logo seria seguido por mais 20 nos bombardeios de Manila em 1972, que causaram danos materiais significativos, mas apenas quarenta vítimas em uma instância. Apenas um agressor foi preso por esses atentados - um especialista em bombas anteriormente ligado à Polícia Militar das Filipinas . Marcos continuou a culpar os guerrilheiros comunistas pelos ataques, e eles se tornaram parte da justificativa para a declaração da lei marcial em setembro de 1972.
A economia filipina sob a lei marcial (1972-1981)
Marcos declarou a lei marcial em setembro de 1972 e, por tê-la embalado como uma forma de introduzir a estabilidade à luz da agitação social que vinha ocorrendo desde a crise do balanço de pagamentos de 1970, a comunidade empresarial inicialmente apoiou a mudança. A economia continuou a crescer devido a um boom internacional na demanda pelas principais commodities de exportação das Filipinas, especialmente açúcar e coco. Esse boom internacional de commodities levou a um crescimento recorde do PIB no país em 1974 e 1976, apesar das dores de cabeça econômicas ocasionadas pela Crise do Petróleo de 1973. No final da década de 1970, no entanto, o boom internacional de commodities começou a desacelerar, e o excesso de petrodólares que alimentou as baixas taxas de juros fez com que as instituições financeiras internacionais começassem a restringir o crédito, forçando o governo a recorrer a empréstimos de curto prazo com taxas de juros mais altas apenas para pagar suas dívidas e para importar bens. A dívida das Filipinas subiu para mais de 200% das exportações no período de 1978 a 1991, de modo que mais da metade do valor das exportações do país foi para o serviço da dívida, em vez de importações.
Os gastos com dívidas de Marcos, que cresceram significativamente durante os primeiros anos após a declaração da lei marcial, financiaram projetos que não produziram retornos econômicos. Alguns desses projetos simplesmente ainda não eram necessários na época, enquanto alguns eram projetos de demonstração que não atendiam à necessidade mais urgente de serviços primários básicos. Mas o fracasso da maioria dos projetos da era da lei marcial foi atribuído à incompetência e / ou corrupção dos comparsas de Marcos que foram colocados no controle monopolista sobre eles.
A corrupção contribuiu para a fuga de capitais significativa, e até mesmo a família imediata de Marcos foi acusada de participar da pilhagem da economia filipina, com algumas estimativas colocando sua "riqueza inexplicada" em US $ 10 bilhões.
O país foi duramente atingido pela segunda crise global do petróleo da década, em 1979. E quando o Federal Reserve dos EUA aumentou as taxas de juros no início dos anos 1980, a dívida das Filipinas disparou rapidamente, empurrando a economia filipina para uma queda livre econômica em 1983.
Atingindo o controle da economia
Às 19h15 do dia 23 de setembro de 1972, Marcos foi ao ar para anunciar que havia proclamado a lei marcial em todas as Filipinas. Os militares começaram a prender jornalistas, líderes políticos, figuras-chave da oposição e até mesmo alguns delegados à convenção constitucional - qualquer um que pudesse representar um desafio ao controle de Marcos sobre o governo e a economia. O então secretário de Defesa e depois o ministro Juan Ponce Enrile, responsável pelas prisões, mais tarde relatou que eles deveriam "castrar os líderes" para conseguir o controle total do país. Embora originalmente tenha justificado com base em supostas ameaças ao governo nacional, Marcos logo enquadrou a declaração da Lei Marcial em 1972 como um esforço para criar uma "Nova Sociedade", prometendo crescimento econômico e tornando-a mais aceitável para o empresariado e internacional. comunidade, permitindo a Marcos ainda mais controle sobre a economia filipina.
Como Dohner e Intal explicam em seu livro de 1989 sobre a história econômica do Sudeste Asiático:
“Embora ameaças à segurança, algumas reais e outras falsas, fornecessem a justificativa para declarar a lei marcial, a justificativa para mantê-la rapidamente se tornou a promessa de maior crescimento econômico e maior igualdade”.
A lei marcial permitiu que Marcos assumisse imediatamente o controle de serviços públicos controlados de forma privada, como Meralco , PLDT e as três companhias aéreas filipinas então existentes , e entidades de mídia, incluindo 7 estações de televisão, 16 jornais diários nacionais, 11 revistas semanais, 66 jornais comunitários e 292 estações de rádio.
Expansão do capitalismo de compadrio
Como a lei marcial deu a Marcos poderes legislativos e executivos extraordinários, ele acabou conseguindo expandir a influência de seus comparsas, que rapidamente estabeleceram monopólios dentro da economia filipina , em uma estratégia de controle econômico que viria a ser chamada de " capitalismo de compadrio " Usando decretos presidenciais e cartas de instrução, ele permitiu que Juan Ponce Enrile controlasse a indústria madeireira, Danding Cojuangco para controlar a indústria de cultivo de coco, Roberto Benedicto para dominar a indústria de açúcar, Antonio Floirendo para controlar a indústria de cultivo de banana e assim por diante.
Boom global de commodities e crescimento do PIB impulsionado pela dívida
A receita de exportação das Filipinas começou a crescer no início dos anos 1970 devido ao aumento da demanda global por matérias-primas, incluindo coco e açúcar, e o aumento nos preços de mercado global dessas commodities coincidiu com a declaração da lei marcial, permitindo que o crescimento do PIB atingisse o pico em quase 9 por cento nos anos imediatamente após a declaração - em 1973 e 1976. Este "boom das commodities" continuou durante a maior parte da década de 1970, desacelerando apenas no início da década de 1980, quando deixou a economia filipina vulnerável à instabilidade do capital internacional mercado.
As exportações de manufaturados se tornaram uma área de crescimento significativo, crescendo duas vezes mais que as exportações agrícolas que eram os produtos de exportação tradicionais das Filipinas. O governo Marcos continuou sua estratégia de contar com empréstimos internacionais para financiar os projetos que apoiariam a economia em expansão, o que levou economistas posteriores a rotular este período de crescimento "impulsionado pela dívida".
Industrialização voltada para a exportação e política de trabalho
O pacote de austeridade exigido pelo FMI no acordo do governo para resolver a crise do balanço de pagamentos de 1969-1970 deveria ser implementado durante o segundo mandato de Marcos, mas a mudança da política histórica das Filipinas de industrialização por substituição de importações para a industrialização orientada para a exportação começou a ser implementado para valer nos meses imediatamente anteriores e após a lei marcial.
Os primeiros sinais de uma grande mudança vieram com a criação de zonas de processamento de exportação em Mariveles, Bataan e, posteriormente, zonas semelhantes em Mactan, Baguio e Cavite. Marcos reprimiu os protestos trabalhistas, com a implementação de uma política "sem sindicato, sem greve".
Crise do petróleo de 1973
A economia filipina sofreu um grande golpe durante a crise do petróleo de 1973, mas o boom das commodities manteve a economia à tona.
Corrupção e desaceleração (1977-1981)
No final dos anos 70, no entanto, o boom das commodities de açúcar e coco começou a desacelerar e as fraquezas da economia filipina sob a lei marcial começaram a ser expostas. Nesse período, também acabou o excesso de petrodólares que gerava baixas taxas de juros, e as instituições financeiras internacionais começaram a restringir o crédito, obrigando o governo a recorrer a empréstimos de curto prazo com taxas de juros mais altas apenas para pagar suas dívidas e importar bens. .
A dívida das Filipinas subiu para mais de 200% das exportações no período de 1978 a 1991, de modo que mais da metade do valor das exportações do país foi para o serviço da dívida, em vez de importações. Em contraste, a Tailândia e a Coréia, que não contraíram muito empréstimos apesar das baixas taxas de juros do início dos anos 70, tiveram um desempenho melhor no longo prazo.
Capitalismo de compadrio, corrupção e fuga de capitais
Muitos dos projetos realizados pelos camaradas não produziram retornos econômicos, em parte por causa da corrupção e em parte porque os camaradas foram selecionados principalmente por causa de sua lealdade a Marcos, ao invés de qualquer tipo de tino comercial comprovado. Além disso, alguns desses projetos simplesmente ainda não eram necessários na época, enquanto alguns eram projetos de demonstração que não atendiam à necessidade mais urgente de serviços primários básicos.
Marcos usou instituições financeiras de propriedade do governo, como o Banco Nacional das Filipinas, para resgatar muitas dessas empresas de propriedade de amigos, agravando as dificuldades econômicas do país.
O final da década de 1970 também viu o aumento da fuga de capitais ligada à corrupção, à medida que os fundos canalizados de projetos do governo eram armazenados em contas bancárias no exterior na Suíça, nos Estados Unidos e nas Antilhas Holandesas, entre outros. A família imediata de Marcos - particularmente Imelda, Imee e Bongbong - seria mais tarde acusada de participar da pilhagem da economia filipina, com algumas estimativas colocando sua "riqueza inexplicável" em US $ 10 bilhões.
Crise do petróleo de 1979
As Filipinas foram duramente atingidas pela segunda crise global do petróleo da década, em 1979. O país havia enfrentado a primeira crise global do petróleo, em 1973, mas em 1979 o boom de commodities que havia sustentado sua economia no início dos anos 1970 havia morrido , deixando as Filipinas muito mais vulneráveis - tanto que no terceiro trimestre de 1981, a economia filipina seguiu o curso da economia dos Estados Unidos quando entrou em recessão.
Mergulho econômico e queda de Marcos (1981-1986)
A queda livre econômica nas Filipinas em 1983 tem suas raízes no crescimento impulsionado pela dívida, principalmente durante o segundo mandato de Marcos e durante os primeiros anos da lei marcial. Em 1982, a dívida das Filipinas era de US $ 24,4 bilhões, mas não havia muito em termos de retorno por causa da corrupção e da má gestão dos setores monopolizados por compadres da economia.
No terceiro trimestre de 1981, o desastre para as Filipinas ocorreu quando a economia dos Estados Unidos entrou em recessão, forçando o governo Reagan a aumentar as taxas de juros. Os países do "terceiro mundo", como as Filipinas e muitas nações da América Latina, eram altamente dependentes da dívida, e o tamanho de sua dívida tornava o serviço da dívida muito difícil.
As exportações das Filipinas não conseguiam acompanhar a dívida do país, e a economia entrou em declínio em 1981. Esse declínio econômico e uma crise de sucessão provocada pela saúde debilitada de Marcos convenceu o inimigo político de Marcos, Benigno Aquino Jr. , a tentar voltar do exílio para tentar argumentar com Marcos para mudar suas políticas. Mas Aquino foi morto a tiros no aeroporto antes mesmo de tocar em solo filipino. A economia filipina já em declínio sofreu ainda mais com os investidores indo para a Indonésia, Malásia e Tailândia, em vez das Filipinas.
1984 e 1985 viram a pior recessão da história das Filipinas, com a economia contraindo 7,3% por dois anos sucessivos. Dados da Autoridade de Estatística das Filipinas para 1985 mostraram que a incidência da pobreza nas famílias era de 44,2% - 4,3 pontos percentuais mais alta do que em 1991 durante a presidência de Corazon Aquino.
Com a saúde de Marcos em declínio constante, ele gradualmente perdeu o apoio de seu gabinete, dos militares e de alguns de seus aliados mais próximos. Ele foi finalmente deposto pela Revolução do Poder Popular, que culminou de 22 a 25 de fevereiro de 1986.