Transparência corporativa - Corporate transparency
A transparência corporativa descreve até que ponto as ações de uma empresa são observáveis por estranhos. Isso é uma consequência da regulamentação, das normas locais e do conjunto de informações, privacidade e políticas de negócios relativas à tomada de decisões corporativas e à abertura das operações aos funcionários, partes interessadas , acionistas e público em geral. Da perspectiva de quem está de fora, a transparência pode ser definida simplesmente como a qualidade percebida das informações compartilhadas intencionalmente pela empresa.
Pesquisas recentes sugerem que existem três dimensões principais da transparência corporativa: divulgação de informações, clareza e precisão. Para incrementar a transparência, as empresas introduzem maior divulgação, clareza e precisão em suas comunicações com as partes interessadas. Por exemplo, as decisões de governança para compartilhar voluntariamente informações relacionadas ao impacto ecológico da empresa com ativistas ambientais indicam divulgação; as decisões de limitar ativamente o uso de terminologia técnica , letras pequenas ou notações matemáticas complicadas na correspondência da empresa com fornecedores e clientes indicam clareza; e as decisões de não distorcer, embelezar ou distorcer fatos conhecidos nas comunicações da empresa com os investidores indicam precisão. A gestão estratégica da transparência, portanto, envolve modificações intencionais na divulgação, clareza e precisão para cumprir os objetivos da empresa.
Altos níveis de transparência corporativa podem ter um impacto positivo nas empresas. É sabido que altos níveis de transparência corporativa melhoram a eficiência do investimento e a alocação de recursos . Espera-se que as empresas com grande transparência corporativa desfrutem de menores custos de financiamento externo, resultando em mais oportunidades de crescimento. Em seguida, a transparência pode levar a uma melhor reflexão das especificações da empresa nos preços das ações e maior extensão do monitoramento por investidores externos. Internamente, a transparência corporativa tem demonstrado aumentar a confiança dos funcionários na organização. Entre outros benefícios da transparência corporativa estão custos de transação mais baixos e maior liquidez das ações associada a um custo de capital mais baixo que, em troca, se correlaciona com um aumento no valor da empresa. Por outro lado, os baixos níveis de transparência corporativa estão associados ao risco moral de extração de recursos da empresa para benefício privado. Isso causa problemas com o agente principal e piora o desempenho da empresa.
A Standard & Poor's incluiu uma definição de transparência corporativa em sua Metodologia GAMMA voltada para a análise e avaliação da governança corporativa . Como parte desse trabalho, a Standard & Poor's Governance Services publica o Índice de Transparência, que calcula a pontuação média das maiores empresas públicas em vários países.
A Transparency International publica um índice de transparência corporativa com base na divulgação pública de programas anticorrupção e relatórios por país. Transparência corporativa também é usada para se referir à transparência radical na governança corporativa. Índice de transparência calculado como a pontuação média das maiores empresas públicas em vários países.
Transparência corporativa também é usada para se referir à transparência radical na governança corporativa.
Transparência do suporte ao cliente
As empresas podem ser transparentes para os investidores, o público em geral e os clientes.
Abrir os canais de suporte ao cliente pode significar o uso de uma ferramenta de feedback que permite aos usuários votar publicamente em novos desenvolvimentos, ter um fórum aberto na Internet ou responder ativamente a perguntas nas redes sociais.
União Européia
As normas relativas à transparência corporativa na União Europeia são examinadas ao abrigo da Diretiva 2014/95 / UE, referida como Diretiva de Relato Não Financeiro (NFRD). De acordo com esta legislação, as empresas devem divulgar informações sobre as práticas empregadas relacionadas à proteção ambiental, responsabilidade social e tratamento de funcionários, respeito aos direitos humanos, anticorrupção e suborno e diversidade nos conselhos de administração (em termos de idade, gênero, formação educacional e profissional ) Em 2018, as empresas são obrigadas a incluir demonstrações não financeiras em seus relatórios anuais. Verificou-se que 60% das empresas divulgam suas informações não financeiras em seus relatórios anuais, em contraste com 40% favorecendo um documento separado em 2019.
Quem tem a obrigação de publicar essas informações são as grandes empresas de interesse público com mais de 500 funcionários, o que corresponde a cerca de 6.000 empresas em toda a União Europeia. As empresas desfrutam de grande flexibilidade na divulgação de informações relevantes, pois podem usar diretrizes internacionais, europeias ou nacionais. Por exemplo, eles podem usar o Pacto Global da ONU , as diretrizes da OCDE para empresas multinacionais ou a ISO 26000. Apesar das sugestões de diretrizes em anexo, nenhuma é mencionada por mais de 10% das empresas. Para entender melhor a situação, espera-se que as empresas descrevam seu modelo de negócios em relação à sustentabilidade e riscos estratégicos. Isso pode não ser realidade, pois apenas quase metade das empresas mencionou pelo menos um risco estratégico relacionado à sustentabilidade e apenas 7,2% descreveram mais detalhadamente como esses riscos estavam sendo tratados em 2019. Os riscos listados com mais frequência estavam relacionados às mudanças climáticas (24,9%) , desafios ambientais (23,9%) e questões trabalhistas (23,8%).
Em 20 de fevereiro de 2020, a Comissão Europeia lançou uma consulta pública sobre a revisão do NFRD.
China
Em 2008, os pesquisadores descobriram que a maximização de valor pode não ser o objetivo final das empresas chinesas listadas, como resultado do governo chinês ser o principal acionista das empresas estatais (SOE). Comparando empresas listadas em diferentes mercados, parece que aquelas com boas práticas de governança corporativa tendem a apresentar um desempenho relativamente bom, o que contrasta com a situação no mercado chinês. Acreditava-se que a implementação de novas reformas resultaria em maior transparência corporativa das empresas chinesas.
Em 2002, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) emitiu um código de governança corporativa afetando as práticas e estruturas empregadas por empresas chinesas. Um ano depois, o CSRC permitiu que investidores institucionais estrangeiros qualificados (QFII) entrassem no mercado de ações chinês. Verificou-se que os QFIIs têm maior controle sobre os acionistas estatais em empresas estatais do que os fundos mútuos domésticos e são mais propensos a atuar como um órgão de monitoramento imparcial.
A propriedade institucional tem efeito positivo na transparência da governança corporativa e na transparência das informações contábeis. No entanto, não há evidências suficientes para apoiar a alegação de que níveis mais altos de transparência corporativa levam a níveis mais altos de propriedade institucional na China.
Taiwan
A transparência corporativa em Taiwan é avaliada usando o Sistema de Classificação de Divulgação de Informações e Transparência (IDTRS), lançado em 2003 pelo Securities and Futures Institute. Todo o processo é voluntário, com avaliação realizada anualmente em duas etapas, onde participam o comitê de classificação e empresas com possibilidade de manifestação de opinião.
Os mercados de capitais em Taiwan evoluíram nas últimas décadas, de mercados com proteção insuficiente aos acionistas e instabilidade do mercado de ações para mercados com práticas de transparência plausíveis. O estabelecimento do IDTRS aumentou o nível de transparência corporativa e divulgação de informações por empresas taiwanesas. Sua motivação é impulsionada pela probabilidade de sua classificação de transparência ser tornada pública e as possíveis consequências de tal ação. Divulgar mais informações medeia a assimetria de informações , evita risco moral e pode levar a maior liquidez e menor custo de capital . Por fim, o IDTRS teve sucesso em estimular as empresas a divulgarem mais informações, aumentando o valor da empresa e melhorando a qualidade das previsões de desempenho da empresa no mercado de ações.
Países emergentes
Os países com legislaturas multipartidárias estão associados a níveis mais elevados de transparência corporativa. Além disso, quando um país faz a transição para uma legislatura multipartidária, espera-se que a opacidade diminua.
Comparando democracias e regimes autoritários, podemos esperar que as empresas sejam mais transparentes em países democráticos. Os níveis de transparência corporativa estão diminuindo à medida que passamos das democracias para os países com regimes autoritários semicompetitivos. Por último, as empresas em países com regimes autoritários não competitivos exibem a maior opacidade.
Quando um regime muda de autoritário não competitivo para semi-competitivo, a transparência corporativa tende a melhorar. No entanto, essa tendência não se mantém se um país fizer a transição de um regime autoritário semicompetitivo para a democracia.