Clamor aberto - Open outcry
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O viva - voz é um método de comunicação entre profissionais em uma bolsa de valores ou bolsa de futuros, normalmente em um pregão. Envolve gritos e sinais com as mãos para transferir informações principalmente sobre ordens de compra e venda. A parte do pregão onde isso ocorre é chamada de fosso.
Em um leilão de viva-voz, os lances e ofertas devem ser feitos em mercado aberto, dando a todos os participantes a chance de disputar o pedido com o melhor preço. Novos lances ou ofertas seriam feitos se fossem melhores do que os preços anteriores para uma descoberta de preços eficiente . As bolsas também avaliam as posições marcadas de acordo com esses preços de mercado público diariamente. Em contraste, os mercados de balcão são onde as licitações e ofertas são negociadas privadamente entre os principais.
Desde o desenvolvimento da bolsa de valores no século 17 em Amsterdã, o clamor público era o principal método de comunicação entre os comerciantes. Isso começou a mudar na segunda metade do século 20, primeiro com o uso da negociação por telefone e, em seguida, a partir da década de 1980 com os sistemas de negociação eletrônica .
Em 2007, algumas bolsas ainda tinham pregão em viva-voz. Os defensores do comércio eletrônico afirmam que ele é mais rápido, mais barato, mais eficiente para os usuários e menos sujeito à manipulação por parte de formadores de mercado e corretores / negociantes . No entanto, muitos negociantes ainda defendem o sistema de viva voz com base no fato de que o contato físico permite que os negociantes especulem sobre os motivos ou intenções do comprador / vendedor e ajustem suas posições de acordo. A partir de 2010, a maioria dos contratos de ações e futuros deixaram de ser negociados em viva voz devido ao menor custo dos avanços tecnológicos mencionados. Em 2017, o clamor aberto nos Estados Unidos era muito limitado, como de uma forma muito mais simplificada na Chicago Board of Trade, de propriedade do CME Group .
História
Desde a década de 1980, os sistemas de viva-voz vêm sendo substituídos por sistemas de negociação eletrônica (como CATS e Globex ).
A negociação de pregão é a reunião de traders ou corretores da bolsa em um local específico, conhecido como pregão ou poço, para comprar e vender instrumentos financeiros usando o método de viva voz para se comunicarem uns com os outros. Esses locais são normalmente bolsas de valores ou bolsas de futuros e as transações são executadas por membros de tal bolsa usando linguagem específica ou sinais manuais. Durante as décadas de 1980 e 1990, as negociações por telefone e eletrônica substituíram as negociações de pregão físico na maioria das bolsas de todo o mundo.
Em 2007, poucas bolsas ainda tinham pregão. Um exemplo é a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), que ainda executa uma pequena porcentagem de seus negócios no pregão. Isso significa que os corretores na verdade formam um grupo em torno do posto no pregão do mercado para o especialista, alguém que trabalha para uma das firmas-membro da NYSE e administra as ações. Como em um leilão, há gritos de quem quer vender e de quem quer comprar. O especialista facilita na partida e centraliza as negociações. Em 24 de janeiro de 2007, a NYSE passou de um mercado estritamente de leilão para um mercado híbrido que englobava tanto o método de leilão quanto um método de negociação eletrônica que imediatamente realiza a negociação eletronicamente. Um pequeno grupo de ações com preços extremamente elevados não está neste sistema de negociação e ainda está sendo leiloado no pregão. Embora mais de 82% das negociações ocorram eletronicamente, a ação no pregão da bolsa ainda tem seu lugar. Embora a negociação eletrônica seja mais rápida e forneça anonimato, há mais oportunidades de melhorar o preço de uma ação se ela for para o pregão. Os investidores se reservam o direito de selecionar o método que desejam utilizar.
A London Metal Exchange é a última bolsa de viva voz na Europa. Ele utiliza curtos períodos de "negociação em anel" face a face para descoberta de preços, com outras negociações ocorrendo eletronicamente.
Conversão para negociação eletrônica
- A Bolsa de Valores de Londres mudou para o comércio eletrônico em 1986.
- A Borsa Italiana , a bolsa de valores da Itália, localizada em Milão, mudou para o comércio eletrônico em 1994.
- A Bolsa de Valores de Bombaim, em Mumbai, adotou o comércio eletrônico em 1995, introduzindo o sistema BSE Online Trading (BOLT) em 14 de março de 1995.
- A Bolsa de Valores de Joanesburgo (JSE) adotou a negociação eletrônica em 7 de junho de 1996.
- A Bolsa de Valores de Colombo (CSE) adotou a negociação eletrônica (The Automated Trading System (ATS)) em 1997.
- A Bolsa de Valores de Toronto (TSX) adotou o comércio eletrônico em 1997.
- A Bolsa da Coreia (KRX) adotou o comércio eletrônico em 1997.
- A International Petroleum Exchange (IPE) mudou para o comércio eletrônico em 2005.
- Minneapolis Grain Exchange (MGEX) mudou para o comércio eletrônico em 2008.
- Bolsa de Valores de Nova York , 2006–2007, sob John Thain
- New York Mercantile Exchange (Nymex), 2006.
Desde a década de 1980, a Nymex tinha um monopólio virtual na negociação de futuros de petróleo de 'mercado aberto', mas a IntercontinentalExchange (ICE) com base eletrônica começou a negociar contratos de petróleo que eram extremamente semelhantes aos da Nymex no início dos anos 2000 e a Nymex começou a perder participação de mercado quase imediatamente. Os operadores de mercado da Nymex vinham resistindo ao movimento eletrônico há décadas, mas os executivos acreditavam que a bolsa teria que mudar para o formato eletrônico, ou deixaria de existir como um negócio viável. Os executivos introduziram o sistema Globex da CME na Nymex em 2006. Em 2016, a NYMEX encerrou todas as negociações de viva-voz, deixando apenas o pregão aberto em sua bolsa irmã, a Chicago Board of Trade .
Sinais de mão
Os sinais manuais são usados para comunicar informações de compra e venda em um ambiente de pregão a viva voz. O sistema é usado em bolsas de futuros , como a Chicago Mercantile Exchange .
Os traders geralmente emitem os sinais rapidamente em uma sala para fazer uma venda ou uma compra. Sinais que ocorrem com as palmas das mãos voltadas para fora e as mãos longe do corpo são uma indicação que o gestor deseja vender. Quando os negociantes ficam de frente para as palmas das mãos e levantam as mãos, eles estão gesticulando para comprar.
Os números de um a cinco são gesticulados em uma mão e de seis a dez são gesticulados da mesma maneira, apenas mantidos de lado em um ângulo de 90 graus (dedo indicador para fora é seis, dois dedos são sete e assim por diante). Os números apontados a partir da testa são blocos de dez, e blocos de centenas e milhares também podem ser exibidos. Os sinais podem ser usados para indicar meses, negociações específicas ou combinações de opções ou informações adicionais de mercado.
Essas regras podem variar entre as bolsas ou mesmo entre os andares de uma mesma bolsa; no entanto, o propósito dos gestos permanece o mesmo.