Peter Lynch - Peter Lynch
Peter Lynch | |
|---|---|
| Nascer |
19 de janeiro de 1944
Newton, Massachusetts , EUA
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| Alma mater |
Boston College (BA) The Wharton School da University of Pennsylvania (MBA) |
| Ocupação | Investidor , administrador de fundos mútuos , filantropo |
| Empregador | Fidelity Investments (1966 - 1990) |
| Conhecido por | Gerenciando o Fundo Magalhães |
| Título | Presidente da Fundação Lynch |
| Cônjuge (s) | Carolyn Lynch (d. 2015) |
Peter Lynch (nascido em 19 de janeiro de 1944) é um investidor , administrador de fundos mútuos e filantropo americano . Como gestor do Magellan Fund na Fidelity Investments entre 1977 e 1990, Lynch obteve em média um retorno anual de 29,2%, consistentemente mais do que o dobro do índice do mercado de ações S&P 500 e tornando-o o fundo mútuo de melhor desempenho do mundo. Durante seu mandato de 13 anos, os ativos sob gestão aumentaram de US $ 18 milhões para US $ 14 bilhões.
Proponente do investimento em valor , Lynch escreveu e foi coautor de vários livros e artigos sobre estratégias de investimento, incluindo One Up on Wall Street , publicado pela Simon & Schuster em 1989, que vendeu mais de um milhão de cópias. Ele cunhou uma série de mantras bem conhecidos do investimento individual moderno, como Invista no que você conhece e dez bagger . Lynch foi descrito como uma "lenda" pela mídia financeira por seu histórico de desempenho.
Infância e educação
Peter Lynch nasceu em 19 de janeiro de 1944 em Newton, Massachusetts . Em 1951, quando Lynch tinha sete anos, seu pai foi diagnosticado com câncer. Ele morreu três anos depois, e a mãe de Lynch teve que trabalhar para sustentar a família. Lynch relata que desde o início da adolescência trabalhou como caddie para ajudar no sustento da família. Durante o período de Lynch no segundo ano do Boston College, ele usou suas economias para comprar 100 ações da Flying Tiger Airlines a US $ 8 por ação. Posteriormente, as ações subiriam para US $ 80 por ação, cujos lucros ajudaram a pagar sua educação.
Em 1965, Lynch se formou no Boston College (BC), onde estudou história, psicologia e filosofia. Mais tarde, ele obteve um mestrado em administração de empresas pela Wharton School da Universidade da Pensilvânia em 1968.
Carreira de investimento
Fidelidade
Em 1966, Lynch foi contratado como estagiário na Fidelity Investments, em parte porque era caddie para o presidente da Fidelity , D. George Sullivan, (entre outros) no Brae Burn Country Club em Newton, Massachusetts . Ele inicialmente cobriu as indústrias de papel, química e editorial, e quando retornou após um período de dois anos no Exército, foi contratado permanentemente em 1969. Desta vez, Lynch foi encarregado de acompanhar as indústrias de têxteis, metais, mineração e produtos químicos, eventualmente se tornando Diretor de pesquisa da Fidelity de 1974 a 1977.
Fundo Fidelity Magellan
Em 1977, Lynch foi nomeado chefe do então obscuro Fundo Magalhães, que tinha US $ 18 milhões em ativos. Quando Lynch renunciou ao cargo de gestor de fundos em 1990, o fundo havia crescido para mais de US $ 14 bilhões em ativos com mais de 1.000 posições individuais em ações. Assumindo quando Magellan era um fundo pequeno, Lynch não tinha restrições sobre quais ativos ele poderia comprar (exceto leis, como uma lei federal imposta pela SEC que proíbe fundos de empresas de investimento registrados como "diversificados" de deter mais de 5% total de ativos do portfólio em uma única empresa no momento da compra). Ele se concentrou em empresas individuais ao invés de qualquer estratégia abrangente, começando com grandes empresas dos EUA e gradualmente mudando a ênfase para ações menores e internacionais.
De 1977 a 1990, o fundo Magalhães teve em média um retorno anual de 29,2% e em 2003 teve o melhor retorno de 20 anos de qualquer fundo mútuo de todos os tempos. Lynch obteve sucesso em uma ampla gama de ações de diferentes setores; de acordo com a Beating the Street, suas escolhas mais lucrativas foram Fannie Mae , Ford , Philip Morris , MCI , Volvo , General Electric , General Public Utilities , Student Loan Marketing, Kemper e Lowe's .
Filosofia de investimento
Lynch escreveu (com o coautor John Rothchild ) três textos sobre investimentos: One Up on Wall Street ( ISBN 0671661035 ), Beating the Street ( ISBN 0671759159 ) e Learn to Earn . O último livro foi escrito para investidores iniciantes de todas as idades, principalmente adolescentes. Em essência, One Up serviu como teoria, enquanto Beating the Street é a aplicação. One Up apresenta a técnica de investimento de Lynch, incluindo capítulos dedicados a classificações de ações, o exercício de dois minutos, números famosos e criação de um portfólio. A maior parte de Beating the Street consiste em um extenso estoque por discussão de ações das seleções de Lynch na Barron's Magazine de 1992 , essencialmente fornecendo uma ilustração dos conceitos discutidos anteriormente. Como tal, ambos os livros representam material de estudo para investidores de qualquer nível de conhecimento ou habilidade.
Lynch também escreveu uma série de artigos sobre investimentos para a revista Worth que expandem muitos dos conceitos e empresas mencionados nos livros.
Descobri que, quando o mercado está caindo e você compra fundos com sabedoria, em algum momento no futuro você ficará feliz. Você não chegará lá lendo 'Agora é a hora de comprar'.
- Lynch nos movimentos do mercado
Lynch cunhou alguns dos mantras mais conhecidos das estratégias de investimento individual modernas.
Seu princípio de investimento mais famoso é: "Invista no que você conhece", popularizando o conceito econômico de " conhecimento local ". Como a maioria das pessoas tende a se tornar especialista em determinados campos, a aplicação deste princípio básico de "investir no que você conhece" ajuda os investidores individuais a encontrar boas ações subvalorizadas. Lynch usa esse princípio como ponto de partida para os investidores. Ele também costuma dizer que o investidor individual é potencialmente mais capaz de ganhar dinheiro com ações do que um administrador de fundos, porque é capaz de identificar bons investimentos em seu dia-a-dia antes de Wall Street. Ao longo de suas duas cartilhas de investimento clássicas, ele descreveu muitos dos investimentos que encontrou quando não estava em seu escritório. Por exemplo, em One Up Lynch explica como investiu no Dunkin 'Donuts não depois de ler sobre a empresa no The Wall Street Journal , mas depois de ficar impressionado com o café como cliente. Supondo que outras pessoas ficariam impressionadas de forma semelhante e notando que as unidades da empresa em Boston estavam sempre ocupadas, ele então estudou a situação financeira da empresa e decidiu investir na Dunkin 'Donuts, que provou ser uma das ações de melhor desempenho que ele já comprou. Lynch acredita que o investidor individual é capaz de fazer escolhas de investimento inteligentes semelhantes, observando oportunidades específicas como o Dunkin 'Donuts ou prestando atenção às tendências de negócios em suas carreiras e hobbies. Usando exemplos do Magellan Fund, seus livros descrevem como um novato deve ler e interpretar a papelada da empresa para obter informações sobre avaliação de ações, ganhos, fluxo de caixa e outros dados.
Lynch afirmou em One Up on Wall Street que seus estudos de graduação em filosofia e lógica foram mais importantes para sua carreira do que matemática ou finanças que ele estudou para seu MBA. Na Wharton, ele passou a acreditar que as duas teorias de investimento predominantes na academia, a hipótese do passeio aleatório e a hipótese do mercado eficiente , eram contraditórias. Os conceitos ensinados pelos professores na escola eram regularmente refutados pelos profissionais durante seu estágio na Fidelity. Assim, ele passou a confiar mais em profissionais do que em teóricos: "Pareceu-me que o que deveria ajudá-lo a ter sucesso no negócio de investimentos, só poderia ajudá-lo a falhar ... A análise quantitativa me ensinou que as coisas que vi acontecer na Fidelity não poderiam realmente está acontecendo. "
Lynch também argumentou contra o timing do mercado , afirmando: "Muito mais dinheiro foi perdido pelos investidores que se preparavam para as correções ou tentando antecipar as correções do que nas próprias correções."
Lynch popularizou a estratégia de investimento em ações “GARP” (Growth At A Reasonable Price), que é uma abordagem híbrida de seleção de ações que equilibra o potencial de investimento em Growth para aumentos de preços de ações com a disciplina de Value investing para evitar a compra de ações superfaturadas. Muitos fundos conhecidos agora seguem o modelo GARP, variando de fundos de ações como Fidelity Investments Fidelity Contrafund (FCNTX) e Lemma Senbet Fund , a fundos de índice como Russell Indexes iShares Russell 1000 Growth Index.
Ele também cunhou a frase "dez bagger" em um contexto financeiro. Isso se refere a um investimento que vale dez vezes seu preço de compra original e vem do beisebol, onde o número de "bolsas" ou "bases" para as quais um rebatedor pode correr é uma medida do sucesso da rebatida desse corredor. Um jogador de beisebol que rebate um home run ultrapassará todas as quatro bases e, portanto, tal rebatida às vezes é chamado de four-bagger . Da mesma forma, um golpe duplo no beisebol às vezes é chamado de dois bagger. Como Lynch escreveu em One Up on Wall Street : “No meu negócio, um fourbagger é bom, mas um tenbagger é o equivalente fiscal de dois home runs e um double.”
Vida pessoal
Lynch casou-se com Carolyn Ann Hoff e foi cofundador da Fundação Lynch. Eles tiveram três filhas. Sua esposa morreu em outubro de 2015 devido a complicações de leucemia aos 69 anos.
Riqueza e filantropia
De acordo com um artigo da Boston Magazine de 2006 , Lynch tem um patrimônio líquido geral de $ 352 milhões de dólares .
Embora continue a trabalhar meio período como vice-presidente da Fidelity Management & Research Co., o braço de consultoria de investimentos da Fidelity Investments, passando a maior parte do tempo orientando jovens analistas, Peter Lynch dedica grande parte do tempo à filantropia . Ele disse que vê a filantropia como uma forma de investimento. Ele disse que prefere dar dinheiro para apoiar ideias que ele acha que podem se espalhar, como First Night , o festival de Réveillon que começou em Boston em 1976 e inspirou eventos semelhantes em mais de 200 outras comunidades, e City Year , uma comunidade programa de serviço fundado em Boston em 1988 que agora opera em 29 cidades dos Estados Unidos
Os Lynch doam dinheiro principalmente de cinco maneiras: como indivíduos, por meio da Fundação Lynch, por meio de um Fidelity Charitable Gift Fund e por meio de dois fundos de caridade .
Os Lynches fizeram doações como indivíduos, doando US $ 10 milhões para a alma mater de Peter Lynch, o Boston College . Por sua vez, BC nomeou a Escola Lynch de Educação e Desenvolvimento Humano em homenagem à família.
A Fundação Lynch, avaliada em US $ 125 milhões, doou US $ 8 milhões em 2013 e fez US $ 80 milhões em doações desde seu início. A Fundação apóia organizações educacionais, religiosas, culturais e históricas, hospitais e pesquisas médicas. Por exemplo, a Fundação doou US $ 20 milhões para estabelecer em 2010 a Lynch Leadership Academy (LLA), um programa de pesquisa e treinamento para diretores de escolas da escola de negócios Carroll School of Management de BC . A Fundação Lynch foi uma das primeiras grandes apoiadoras do Teach for America , AmeriCares e Partners in Health . Lynch foi indicado para o Hall da Fama de Negócios da Junior Achievement nos EUA em 1991.
Lynch é membro do Harvard Medical School Board of Fellows.
Honras
Lynch recebeu o Prêmio Seton de 1992 da National Catholic Education Association .