Northern Securities Company - Northern Securities Company

A Northern Securities Company foi um fideicomisso ferroviário americano de vida curta, formado em 1901 por EH Harriman , James J. Hill , JP Morgan e seus associados. A empresa controlava a Northern Pacific Railway ; Grande Ferrovia do Norte ; Ferrovia Chicago, Burlington e Quincy ; e outras linhas associadas. Foi capitalizado em US $ 400 milhões e Hill atuou como presidente.

A empresa foi processada em 1902 sob o Sherman Antitrust Act de 1890 pelo Departamento de Justiça do presidente Theodore Roosevelt , um dos primeiros casos antitruste movidos contra interesses corporativos em vez de trabalhistas. O governo ganhou o caso e a empresa foi dissolvida, de modo que as três ferrovias operaram novamente de forma independente.

Hill era o presidente da Great Northern Railway e Harriman controlava a Union Pacific Railroad , duas das maiores ferrovias dos Estados Unidos. Ambos buscavam o controle da Burlington para conectar suas estradas ao centro ferroviário vital de Chicago, Illinois . Hill, que também tinha uma participação minoritária na Northern Pacific Railway , superou o lance de Harriman pela Burlington, ao concordar com o preço de US $ 200 por ação do presidente da Burlington, Charles Elliott Perkins.

Juntos, o Great Northern e o Northern Pacific assumiram o controle de quase 100% das ações em circulação da Burlington. Sabendo que o Pacífico Norte controlava quase 49,3% das ações da Burlington, Harriman lançou um ataque a ações contra o Pacífico Norte. O controle do Pacífico Norte permitiria que ele nomeasse diretores para o Burlington, que poderia então ser forçado a tratar a Harriman's Union Pacific de maneira favorável em questões comerciais. A invasão de ações de Harriman em maio de 1901 levou ao "Northern Pacific Corner". Os especuladores haviam vendido ações que não possuíam e agora estavam desesperados para comprar ações a qualquer preço - algumas ações teriam sido vendidas a US $ 1.000. Hill, trabalhando com JP Morgan, assumiu o controle majoritário do Pacífico Norte, apesar dos melhores esforços de Harriman.

Essa especulação repercutiu no mercado de ações e no país como um todo. Os dois homens, seus patrocinadores e associados concordaram em resolver suas diferenças e eliminar a competição ruinosa por meio de uma combinação monopolística. A Northern Securities Company foi formada por Hill para controlar as ações de suas principais propriedades ferroviárias. Alguns dos diretores da Harriman foram nomeados como representantes de suas participações nas ações da Northern Pacific.

Um clamor público contra a nova empresa se espalhou por todo o país, e tanto as autoridades estaduais quanto as federais se prepararam para entrar com um litígio. Em 19 de fevereiro de 1902, o Departamento de Justiça dos Estados Unidos anunciou planos de abrir um processo contra a empresa. Quando abordado por JP Morgan para resolver a questão em particular, o presidente Roosevelt recusou; ele comentou mais tarde: "O Sr. Morgan não podia deixar de me considerar um grande operador rival que pretendia arruinar todos os seus interesses ou poderia ser induzido a chegar a um acordo para não arruinar nada." Embora Roosevelt ainda acreditasse que os trustes nem sempre eram ruins para a sociedade, ele não suportava se sentir tratado como apenas mais um operador rival. O processo continuou.

O Departamento de Justiça ganhou o processo e a empresa foi dissolvida de acordo com a decisão da Suprema Corte de 1904 no caso Northern Securities Co. contra Estados Unidos , decidido por cinco a quatro. As empresas foram condenadas de acordo com a Lei Antitruste Sherman . Nos sete anos seguintes, 44 outros casos federais de antitruste resultaram em decisões semelhantes ao caso da Northern Securities . Incluídas nessas separações estavam as próprias participações de Harriman nas ferrovias Union Pacific e Southern Pacific.

O caso da Northern Securities foi um dos primeiros casos antitruste e forneceu precedentes legais importantes para muitos casos posteriores, incluindo aquele contra a Liga Principal de Beisebol .

Em 1955, o Pacífico Norte e o Grande Norte renovaram as negociações de fusão. A Suprema Corte aprovou a fusão e, como resultado, a Great Northern, Northern Pacific, Chicago Burlington & Quincy e Spokane, Portland and Seattle Railway fundiram-se em 2 de março de 1970, para formar a Burlington Northern Railroad .

Referências

Leitura adicional

  • Brown, R. Blake e Bruce A. Kimball. "When Holmes Borrowed from Langdell: The" Ultra Legal "Formalism and Public Policy of Northern Securities (1904)." The American Journal of Legal History (2001): 278-321. em JSTOR
  • Bryant, Keith L., Jr., Editor. Enciclopédia de História e Biografia dos Negócios Americanos, Railroads in the Twentieth Century. New York: Facts on File, 1990.
  • Frey, Robert L., Editor. Enciclopédia de História e Biografia dos Negócios Americanos, Ferrovias no Século XIX. New York: Facts on File, 1988.
  • Haeg, Larry. Harriman vs. Hill: a grande guerra ferroviária de Wall Street (2013)
  • Hidy, Ralph W., et al. The Great Northern Railway, A History. (Boston: Harvard Business School Press, 1988)
  • Klein, Maury. A Vida e a Lenda de EH Harriman. (U of North Carolina Press, 2000) online
  • Martin, Albro. James J. Hill e a Abertura do Noroeste. (Oxford University Press, 1976)
  • Meyer, Balthasar Henry (1906). Boletim da University of Wisconsin, No. 142: History of the Northern Securities Case . Madison: Universidade de Wisconsin. ( outro link ).
  • Prager, Robin A. "Os efeitos das fusões horizontais sobre a concorrência: O caso da Northern Securities Company." The RAND Journal of Economics (1992): 123–133.
  • Randolph, Carman F. "Considerações sobre a Corporação Estatal em Relações Federais e Interestaduais. Os Casos de Valores Mobiliários do Norte." Columbia Law Review 3.3 (1903): 168–197. em JSTOR
  • Stigler, George J. "Monopólio e oligopólio por fusão." American Economic Review (1950): 23-34. em JSTOR
  • Strouse, Jean. Morgan: American Financier (1999) pp 418–34.

Fontes primárias

  • The Northern Securities Decision [1] Northern Securities Co. v. Estados Unidos na coleção da Suprema Corte da Cornell Law School.