Fixação de ouro - Gold fixing

O London Gold Fixing (ou Gold Fix ) é a definição do preço do ouro que ocorre por meio de uma linha de conferência dedicada. Anteriormente, foi realizada nas instalações de Londres da Nathan Mayer Rothschild & Sons pelos membros da The London Gold Market Fixing Ltd.

O benchmark é determinado duas vezes em cada dia útil do mercado de ouro de Londres (as exceções são a véspera de Natal e a véspera de Ano Novo, quando há apenas uma fixação pela manhã). Ele é projetado para fixar um preço para a liquidação de contratos entre membros do mercado de ouro de Londres, mas a fixação de ouro informalmente fornece uma taxa reconhecida que é usada como referência para precificar a maioria dos produtos de ouro e derivados nos mercados mundiais. O preço do ouro LBMA é definido duas vezes a cada dia útil às 10h30 e às 15h00, horário de Londres, em dólares dos Estados Unidos (USD). Os preços estão disponíveis em dezesseis outras moedas - incluindo libras esterlinas , dólares canadenses , renminbi chinês, e euros - mas são preços indicativos para liquidação apenas entre membros do LBMA.

Os atuais 14 participantes na fixação são o Banco da China , o Banco de Comunicações , Coins 'N Things , o Banco Industrial e Comercial da China , INTL FCStone , Jane Street Global Trading , HSBC Bank USA , JPMorgan Chase , Koch Supply and Trading , Marex Financial , Morgan Stanley , Standard Chartered , o Bank of Nova Scotia e o Toronto-Dominion Bank .

História

Em 12 de setembro de 1919 às 11h, os cinco principais negociantes e refinadores de barras de ouro da época (NM Rothschild & Sons, Mocatta & Goldsmid , Pixley & Abell , Samuel Montagu & Co. e Sharps Wilkins ) realizaram o primeiro ouro de Londres fixação, tornando-se assim os cinco membros fundadores. O preço do ouro foi determinado em £ 4 18/9 (GBP 4,9375) por onça troy . O preço do ouro em Nova York era de US $ 19,39. As primeiras fixações foram conduzidas por telefone até que os membros começaram a se reunir nos escritórios dos Rothschild em New Court, St Swithin's Lane.

Em 1933, a Ordem Executiva 6102 foi assinada pelo presidente americano Franklin D. Roosevelt , exigindo que os cidadãos americanos entregassem seu ouro por $ 20,67 a onça. Posteriormente, o preço do ouro foi fixado em US $ 35,00 a onça.

Devido a emergências de guerra e controles governamentais, a fixação do ouro em Londres foi suspensa entre 1939 e 1954, quando o mercado de ouro em Londres foi fechado.

Em 21 de janeiro de 1980, a fixação do ouro atingiu o preço de $ 850, um valor não ultrapassado até 3 de janeiro de 2008, quando um novo recorde de $ 865,35 por onça troy foi estabelecido na fixação da am. No entanto, quando indexado pela inflação, a alta de 1980 corresponde a um preço de $ 2.305,18 em dólares de 2011, portanto, o recorde de 1980 ainda se mantém em termos reais .

A fixação ocorreu historicamente nos escritórios de Londres da NM Rothschild & Sons em St Swithin's Lane, mas desde 5 de maio de 2004 ocorre por um sistema de conferência telefônica dedicado. Isso foi necessário porque alguns bancos transferiram suas operações em Londres do Banco da Inglaterra para áreas como Canary Wharf . Até 1968, o preço era fixado apenas uma vez por dia, quando uma segunda fixação foi introduzida às 15h00 para coincidir com a abertura dos mercados dos Estados Unidos, uma vez que o preço do ouro não estava mais sob controle do Banco da Inglaterra, em decorrência de o colapso do London Gold Pool .

Em abril de 2004, NM Rothschild & Sons anunciou que planejava se retirar do comércio de ouro e da fixação do ouro em Londres. O Barclays Capital assumiu as suas funções a 7 de junho de 2004 e a presidência da reunião, anteriormente detida em permanência pelos Rothschilds, passou a ter uma rotação anual.

Em 28 de junho de 2012, um funcionário do Barclays manipulou o processo de fixação de ouro para evitar que um produto derivado anteriormente vendido a um cliente levasse a um pagamento. O funcionário e, posteriormente, o Barclays, relataram o incidente por conta própria.

Em janeiro de 2014, o Deutsche Bank retirou-se dos painéis que definiam as fixações de ouro e prata.

Em 23 de maio de 2014, a Autoridade de Conduta Financeira anunciou que multou o Barclays em £ 26 milhões por falhas de sistemas e controles e conflito de interesses em relação à fixação do ouro ao longo dos nove anos até 2013, e por manipulação do preço do ouro em 28 de junho de 2012 .

Processo

Os cinco bancos participantes são formadores de mercado . Eles podem ter ordens de ouro em seu próprio nome ( negociação por conta própria ), em nome de seus clientes ( corretora ) ou, freqüentemente, alguns de cada um. Os pedidos dos clientes geralmente serão pedidos limitados . Uma ordem de venda com limite não é executada a menos que o preço esteja acima de um valor predefinido. Uma ordem de limite de compra não é executada a menos que o preço esteja abaixo de um valor predefinido.

O participante liderança começará o processo de fixação, ao propor um preço próximo do atual ouro preço à vista . Os participantes então simulam o resultado da negociação a esse preço. As simulações não consideram apenas o ouro físico, mas incluem contratos de comércio de ouro ("Ouro de papel") que são marginalmente lastreados e que, portanto, aumentam os volumes do mercado e alteram as fórmulas de avaliação de oferta / demanda que, de outra forma, se aplicariam à mercadoria de ouro físico.

Primeiro, cada banco analisa seus pedidos de limite e determina quantos são elegíveis para negociar a esse preço. Eles também podem considerar quanto ouro sua mesa de negociação proprietária negociaria ao mesmo preço. O banco então declara um único valor, a quantidade líquida (em onças) de ouro que deseja comprar ou vender. Depois que cada banco fornece esse valor, eles determinam se o valor líquido geral é zero. Nesse caso, todas as transações são bem-sucedidas e a correção é concluída. A cadeira então declara: "Não há bandeiras e estamos consertados."

Caso contrário, o presidente deve alterar o preço proposto. Se a quantidade de ouro que os bancos propuseram comprar for maior do que a quantidade proposta para venda, ele deve aumentar o preço. Isso diminuirá o número de compras propostas, tanto porque mais ordens de limite de compra falharão quanto por causa de traders proprietários. Ao mesmo tempo, aumenta o número de vendas propostas, tanto porque mais pedidos com limite de venda são bem-sucedidos quanto por causa da negociação por conta própria.

Inversamente, se o valor proposto à venda for maior, ele deverá baixar o preço. Isso terá exatamente os efeitos opostos de cima, aumentando o número de compras propostas e diminuindo o número de vendas propostas.

Este processo itera até que uma correção seja encontrada. Os compradores são cobrados 20 centavos por onça troy como um prêmio para financiar o processo de conserto; isso resulta em um spread lance-oferta implícito .

Tal como acontece com outras formas de formação de mercado, os participantes tentam prever a direção do mercado e aumentar os lucros através do tempo.

Os participantes podem pausar os procedimentos à vontade. Originalmente, isso era feito levantando-se um pequeno Union Jack em sua mesa. No sistema de fixação por telefone, os participantes podem registrar uma pausa dizendo a palavra "bandeira".

Veja também

Referências

links externos