Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor de Dodd-Frank Wall Street - Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act

Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor de Dodd-Frank Wall Street
Grande Selo dos Estados Unidos
Título longo Uma lei para promover a estabilidade financeira dos Estados Unidos, melhorando a responsabilidade e transparência no sistema financeiro, para acabar com " muito grande para falir ", para proteger o contribuinte americano encerrando resgates , para proteger os consumidores de práticas abusivas de serviços financeiros e para outros propósitos.
Apelidos Dodd-Frank Act
Promulgado por o 111º Congresso dos Estados Unidos
Eficaz 21 de julho de 2010
Citações
Lei pública Pub.L.  111–203 (texto) (pdf)
Estatutos em geral 124  Stat.  1376 –2223
Codificação
Atos alterados Lei
da Bolsa de Mercadorias Ato de Proteção ao Crédito ao Consumidor Lei
Federal de Seguro de
Depósito Lei de Melhoria da Corporação de Seguros de Depósito Federal de 1991 Lei da
Reserva Federal
Reforma, Recuperação e Execução da Lei das Instituições Financeiras de 1989
Lei Bancária Internacional de 1978
Protegendo Inquilinos na Lei de Foreclosure
Estatutos Revisados ​​dos
Títulos dos Estados Unidos Exchange Act de 1934
Truth in Lending Act
Títulos alterados 12 USC: Bancos e Bancos
15 USC: Comércio e Comércio
História legislativa
  • Apresentado na Câmara como "A Reforma de Wall Street e a Lei de Proteção ao Consumidor de 2009" ( HR 4173 ) por Barney Frank ( D - MA ) em 2 de dezembro de 2009
  • Análise do Comitê pelos Serviços Financeiros
  • Aprovado pela Câmara em 11 de dezembro de 2009 ( 223–202 )
  • Aprovado no Senado com emenda em 20 de maio de 2010 ( 59-39 )
  • Relatado pelo comitê da conferência conjunta em 29 de junho de 2010; acordado pela Câmara em 30 de junho de 2010 ( 237–192 ) e pelo Senado em 15 de julho de 2010 ( 60–39 )
  • Assinado como lei pelo presidente Barack Obama em 21 de julho de 2010
Emendas principais
Ato de crescimento econômico, alívio regulatório e proteção ao consumidor

A Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor Dodd-Frank Wall Street (comumente referida como Dodd-Frank ) é uma lei federal dos Estados Unidos que foi promulgada em 21 de julho de 2010. A lei revisou a regulamentação financeira após a Grande Recessão , e fez mudanças afetando todas as agências reguladoras financeiras federais e quase todas as partes do setor de serviços financeiros do país.

Em resposta a pedidos generalizados de mudanças no sistema regulatório financeiro, em junho de 2009, o presidente Barack Obama apresentou uma proposta para uma "ampla revisão do sistema regulatório financeiro dos Estados Unidos, uma transformação em uma escala nunca vista desde as reformas que se seguiram à Grande Depressão " A legislação baseada em sua proposta foi apresentada na Câmara dos Representantes dos Estados Unidos pelo congressista Barney Frank , e no Senado dos Estados Unidos pelo senador Chris Dodd . A maior parte do apoio do Congresso a Dodd-Frank veio de membros do Partido Democrata , mas três republicanos do Senado votaram a favor do projeto, permitindo-lhe superar a obstrução do Senado .

Dodd-Frank reorganizou o sistema regulatório financeiro, eliminando o Office of Thrift Supervision , atribuindo novas responsabilidades a agências existentes, como a Federal Deposit Insurance Corporation , e criando novas agências, como o Consumer Financial Protection Bureau (CFPB). O CFPB foi encarregado de proteger os consumidores contra abusos relacionados a cartões de crédito, hipotecas e outros produtos financeiros. A lei também criou o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira e o Escritório de Pesquisa Financeira para identificar ameaças à estabilidade financeira dos Estados Unidos, e deu ao Federal Reserve novos poderes para regular instituições sistemicamente importantes. Para lidar com a liquidação de grandes empresas, a lei criou a Autoridade de Liquidação Ordenada. Uma disposição, a Regra Volcker , restringe os bancos de fazer certos tipos de investimentos especulativos. A lei também revogou a isenção da regulamentação para os swaps baseados em títulos , exigindo que os swaps de inadimplência e outras transações fossem compensadas por meio de bolsas ou câmaras de compensação. Outras disposições afetam questões como governança corporativa , contratos 1256 e agências de classificação de crédito .

Dodd-Frank é geralmente considerado uma das leis mais importantes promulgadas durante a presidência de Barack Obama . Estudos descobriram que a Lei Dodd-Frank melhorou a estabilidade financeira e a proteção do consumidor , embora tenha havido debate sobre seus efeitos econômicos. Em 2017, a presidente do Federal Reserve, Janet Yellen, afirmou que "o balanço da pesquisa sugere que as reformas básicas que implementamos aumentaram substancialmente a resiliência sem limitar indevidamente a disponibilidade de crédito ou o crescimento econômico". Alguns críticos argumentaram que a lei teve um impacto negativo sobre o crescimento econômico e os pequenos bancos, ou não conseguiu regulamentar adequadamente o setor financeiro. Depois de vários anos pedindo uma revogação parcial ou total da lei, os republicanos revogaram parcialmente a Lei Dodd-Frank com a Lei de Crescimento Econômico, Ajuda Regulatória e Proteção ao Consumidor assinada pelo presidente Donald Trump em 2018.

Origens e proposta

Participação no PIB do setor financeiro dos EUA desde 1860

A crise financeira de 2007-2010 levou a pedidos generalizados de mudanças no sistema regulatório. Em junho de 2009, o presidente Obama apresentou uma proposta para uma "revisão geral do sistema regulatório financeiro dos Estados Unidos, uma transformação em uma escala nunca vista desde as reformas que se seguiram à Grande Depressão".

Quando o projeto finalizado saiu da conferência, o presidente Obama disse que incluía 90% das reformas que ele havia proposto. Os principais componentes da proposta original de Obama, listados pela ordem em que aparecem no esboço de "Uma Nova Fundação", incluem

  1. A consolidação das agências reguladoras, a eliminação da carta de economia nacional e um novo conselho de supervisão para avaliar o risco sistêmico
  2. Regulamentação abrangente dos mercados financeiros, incluindo maior transparência de derivativos (trazendo-os para as bolsas )
  3. Reformas de proteção ao consumidor, incluindo uma nova agência de proteção ao consumidor e padrões uniformes para produtos "plain vanilla", bem como proteção reforçada do investidor
  4. Ferramentas para crise financeira, incluindo um "regime de resolução" complementando a autoridade existente da Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) para permitir a liquidação ordenada de empresas falidas, e incluindo uma proposta de que o Federal Reserve (o "Fed") receba autorização do Tesouro para concessão de crédito em "circunstâncias incomuns ou exigentes"
  5. Várias medidas destinadas a aumentar os padrões internacionais e cooperação, incluindo propostas relacionadas com a melhoria da contabilidade e regulamentação mais rígida das agências de notação de crédito

A pedido do presidente Obama, o Congresso posteriormente acrescentou a Regra Volcker a esta proposta em janeiro de 2010.

Resposta legislativa e aprovação

O presidente Barack Obama se reuniu com o deputado Barney Frank , o senador Dick Durbin e o senador Chris Dodd , na Casa Branca, antes do anúncio da reforma regulatória financeira em 17 de junho de 2009.

Os projetos de lei que vieram depois da proposta de Obama eram amplamente consistentes com a proposta, mas continham algumas disposições adicionais e diferenças na implementação.

A Regra Volcker não foi incluída na proposta inicial de Obama de junho de 2009, mas Obama propôs a regra no final de janeiro de 2010, depois que o projeto da Câmara foi aprovado. A regra, que proíbe os bancos depositários de negociar por conta própria (semelhante à proibição de banco comercial e de investimento combinado na Lei Glass-Steagall ), foi aprovada apenas no projeto do Senado, e o comitê da conferência promulgou a regra de forma enfraquecida, Seção 619 do projeto de lei, que permitia aos bancos investir até 3% de seu capital de nível 1 em private equity e fundos de hedge, bem como negociar para fins de hedge.

Em 2 de dezembro de 2009, versões revisadas do projeto de lei foram apresentadas na Câmara dos Representantes pelo então presidente do comitê de serviços financeiros, Barney Frank , e no Comitê Bancário do Senado, pelo ex-presidente Chris Dodd . A versão inicial do projeto de lei foi aprovada na Câmara em grande parte pelas linhas partidárias em dezembro, por uma votação de 223 a 202, e foi aprovada pelo Senado com emendas em maio de 2010 com uma votação de 59 a 39 novamente, em grande parte pelas linhas partidárias.

O projeto foi então encaminhado para o comitê da conferência , onde o projeto do Senado foi usado como o texto-base, embora algumas disposições da Câmara tenham sido incluídas no texto-base do projeto. O projeto final foi aprovado no Senado por uma votação de 60 a 39, a margem mínima necessária para derrotar um obstrucionista . Olympia Snowe , Susan Collins e Scott Brown foram os únicos senadores republicanos que votaram a favor do projeto, enquanto Russ Feingold foi o único democrata do Senado a votar contra o projeto.

Uma disposição sobre a qual a Casa Branca não tomou posição e permaneceu no projeto de lei final permite que a SEC decida sobre o " acesso por procuração " - o que significa que os acionistas qualificados, incluindo grupos, podem modificar a declaração de procuração corporativa enviada aos acionistas para incluir seus próprios diretores indicados, com as regras estabelecidas pela SEC. Esta regra foi contestada sem sucesso no comitê da conferência por Chris Dodd, que - sob pressão da Casa Branca - apresentou uma emenda que limita o acesso e a capacidade de nomear diretores apenas para acionistas individuais que possuem mais de 5 por cento da empresa e detêm as ações por pelo menos dois anos.

A " Emenda Durbin " é uma cláusula no projeto de lei final que visa reduzir as taxas de intercâmbio de cartão de débito para os estabelecimentos comerciais e aumentar a concorrência no processamento de pagamentos. A provisão não estava no projeto de lei da Câmara; começou como uma emenda ao projeto de lei do Senado de Dick Durbin e levou a um lobby contra ele.

O New York Times publicou uma comparação dos dois projetos de lei antes de sua reconciliação. Em 25 de junho de 2010, os conferencistas concluíram a reconciliação das versões dos projetos de lei na Câmara e no Senado e quatro dias depois arquivaram um relatório da conferência. O comitê da conferência mudou o nome da lei de "Restoring American Financial Stability Act of 2010". A Câmara aprovou o relatório da conferência 237–192 em 30 de junho de 2010. Em 15 de julho, o Senado aprovou a Lei 60–39. O presidente Obama sancionou o projeto de lei em 21 de julho de 2010.

Esforços de revogação

Desde a aprovação de Dodd-Frank, muitos republicanos pediram a revogação parcial ou total do Dodd-Frank. Em 9 de junho de 2017, o The Financial Choice Act , legislação que "desfaria partes significativas" de Dodd-Frank, foi aprovado pela Câmara 233-186.

Em 14 de março de 2018, o Senado aprovou a Lei de Crescimento Econômico, Auxílio Regulatório e Proteção ao Consumidor, isentando dezenas de bancos americanos das regulamentações bancárias da Lei Dodd-Frank. Em 22 de maio de 2018, a lei foi aprovada na Câmara dos Representantes. Em 24 de maio de 2018, o presidente Trump assinou a revogação parcial da lei.

Visão geral

Ben Bernanke (parte inferior direita), Presidente do Conselho de Governadores do Federal Reserve , em uma audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara em 10 de fevereiro de 2009.
O presidente Barack Obama fala aos repórteres sobre a economia e a necessidade de reforma financeira na Sala de Recepção Diplomática da Casa Branca em 25 de fevereiro de 2009.

A Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor Dodd-Frank Wall Street é categorizada em 16 títulos e, pela contagem de um escritório de advocacia, exige que os reguladores criem 243 regras, conduzam 67 estudos e emitam 22 relatórios periódicos.

O objetivo declarado da legislação é

Para promover a estabilidade financeira dos Estados Unidos, melhorando a responsabilidade e a transparência no sistema financeiro, para acabar com "muito grande para falir", para proteger o contribuinte americano encerrando resgates, para proteger os consumidores de práticas abusivas de serviços financeiros e para outros fins .

A lei muda a estrutura regulatória existente, criando uma série de novas agências (ao mesmo tempo em que se funde e remove outras) em um esforço para agilizar o processo regulatório, aumentando a supervisão de instituições específicas consideradas de risco sistêmico, alterando a Lei do Federal Reserve , promovendo transparência , e alterações adicionais. As intenções da lei são fornecer padrões e supervisão rigorosos para proteger a economia e os consumidores, investidores e empresas americanas; acabar com os resgates de instituições financeiras financiados pelos contribuintes ; prever um sistema avançado de alerta sobre a estabilidade da economia; criar novas regras sobre remuneração de executivos e governança corporativa; e eliminar certas lacunas que levaram à recessão econômica de 2008. As novas agências recebem poder explícito sobre um aspecto específico da regulamentação financeira ou esse poder é transferido de uma agência existente. Todas as novas agências, e algumas das existentes que atualmente não são obrigadas a fazê-lo, também são obrigadas a apresentar relatórios ao Congresso em uma base anual (ou semestral), para apresentar os resultados dos planos atuais e explicar as metas futuras. Novas agências importantes criadas incluem o Financial Stability Oversight Council , o Office of Financial Research e o Bureau of Consumer Financial Protection .

Das agências existentes, são propostas mudanças, que vão desde novos poderes até a transferência de poderes em um esforço de aprimoramento do sistema regulatório. As instituições afetadas por essas mudanças incluem a maioria das agências regulatórias atualmente envolvidas no monitoramento do sistema financeiro ( Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), US Securities and Exchange Commission (SEC), Gabinete do Controlador da Moeda (OCC), Federal Reserve (o "Fed"), a Securities Investor Protection Corporation (SIPC), etc.), e a eliminação final do Office of Thrift Supervision (descrito mais detalhadamente no Título III - Transferência de Poderes para o Controlador, o FDIC e o FED )

Na prática, antes da aprovação de Dodd-Frank, os consultores de investimento não eram obrigados a se registrar na SEC se o consultor de investimentos tivesse menos de 15 clientes durante os 12 meses anteriores e não se apresentasse ao público como um consultor de investimentos. A lei elimina essa isenção, tornando vários consultores de investimento, fundos de hedge e firmas de private equity adicionais sujeitos a novos requisitos de registro. No entanto, a lei também transferiu a supervisão de consultores de investimento não isentos com menos de US $ 100 milhões em ativos sob gestão e não registrados em mais de 15 estados para reguladores estaduais. Um estudo publicado na American Economic Review em 2019 (por Ben Charoenwong da Universidade Nacional de Cingapura , Alan Kwan da Universidade de Hong Kong e Tarik Umar da Universidade Rice ) descobriu que essa mudança na aplicação dos reguladores estaduais aumentou a má conduta entre os consultores de investimento por trinta a quarenta por cento, com um aumento maior em áreas com clientes menos sofisticados, menos concorrência e entre conselheiros com mais conflitos de interesse, provavelmente porque, em média, os reguladores estaduais têm menos recursos e capacidade de fiscalização em comparação com a SEC.

Certas instituições financeiras não bancárias e suas subsidiárias serão supervisionadas pelo Fed da mesma maneira e na mesma medida como se fossem uma holding bancária.

Na medida em que a lei afeta todas as agências reguladoras financeiras federais, eliminando um (o Office of Thrift Supervision ) e criando dois (Financial Stability Oversight Council e o Office of Financial Research), além de várias agências de proteção ao consumidor, incluindo o Bureau of Consumer Proteção Financeira, esta legislação representa, em muitos aspectos, uma mudança na forma como os mercados financeiros da América irão operar no futuro. Poucas disposições da lei entraram em vigor quando o projeto foi assinado.

Provisões

Título I - Estabilidade Financeira

O Título I, ou "Lei de Estabilidade Financeira de 2010", descreve duas novas agências encarregadas de monitorar o risco sistêmico e pesquisar o estado da economia e esclarece a supervisão abrangente das holdings bancárias pelo Federal Reserve.

O Título I cria o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira (FSOC) e o Escritório de Pesquisa Financeira (OFR) no Departamento do Tesouro dos Estados Unidos . Essas duas agências foram projetadas para trabalhar em estreita colaboração. O conselho é formado por 10 membros votantes, 9 dos quais são reguladores federais e 5 membros apoiantes não votantes, para incentivar a colaboração entre agências e a transferência de conhecimento. O secretário da Fazenda é o presidente do conselho, e o chefe do Gabinete de Pesquisas Financeiras é indicado pelo presidente com confirmação do Senado.

O Título I introduziu a capacidade de impor regulamentações mais rígidas a certas instituições, classificando-as como SIFI ( instituições financeiras sistemicamente importantes ); de acordo com Paul Krugman , isso resultou na redução do risco das instituições para evitar tal classificação.

De acordo com a seção 165d, certas instituições devem preparar planos de resolução (os chamados testamentos em vida), a primeira rodada dos quais foi rejeitada pelo Sistema de Reserva Federal em 2014. O processo pode ser visto como uma forma de regular e reduzir as atividades bancárias paralelas pelos bancos instituições.

Conselho de supervisão de estabilidade financeira

O Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira tem a tarefa de identificar ameaças à estabilidade financeira dos Estados Unidos, promover a disciplina de mercado e responder aos riscos emergentes para estabilizar o sistema financeiro dos Estados Unidos. No mínimo, ele deve se reunir trimestralmente.

O Conselho é obrigado a informar ao Congresso sobre o estado do sistema financeiro e pode instruir o Escritório de Pesquisa Financeira a realizar pesquisas. Os poderes notáveis ​​incluem

  1. Com uma votação de dois terços, pode colocar empresas financeiras não bancárias ou subsidiárias domésticas de bancos internacionais sob a supervisão do Federal Reserve se parecer que essas empresas podem representar uma ameaça à estabilidade financeira dos Estados Unidos.
  2. Sob certas circunstâncias, o conselho pode prever uma regulamentação mais rigorosa de uma atividade financeira, emitindo recomendações para a agência reguladora financeira primária, que a agência financeira primária é obrigada a implementar - o conselho relata ao Congresso sobre a implementação ou falha em implementar tais recomendações .
  3. O conselho pode exigir que qualquer banco ou instituição financeira não bancária com ativos acima de US $ 50 bilhões apresente relatórios financeiros certificados.
  4. Com a aprovação do conselho, o Federal Reserve pode promulgar regulamentos de porto seguro para isentar certos tipos de bancos estrangeiros da regulamentação.

Escritório de Pesquisa Financeira

O Escritório de Pesquisa Financeira foi projetado para apoiar o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira por meio da coleta de dados e pesquisa. O diretor tem poder de intimação e pode exigir de qualquer instituição financeira (bancária ou não bancária) todos os dados necessários ao desempenho das funções do cargo. O Escritório também pode emitir diretrizes para padronizar a maneira como os dados são relatados; as agências constituintes têm três anos para implementar as diretrizes de padronização de dados.

Pretende-se que seja autofinanciado através do Fundo de Pesquisa Financeira dentro de dois anos da promulgação, com o Federal Reserve fornecendo financiamento no período provisório inicial.

De muitas maneiras, o Office of Financial Research deve ser operado sem as restrições do sistema de serviço público . Por exemplo, ele não precisa seguir as diretrizes de escala de pagamento federal (veja acima), e é obrigatório que o escritório tenha planos de desenvolvimento da força de trabalho que são projetados para garantir que ele possa atrair e reter talentos técnicos, que são obrigados a relatar sobre as comissões do Congresso nos primeiros cinco anos.

Título II - Autoridade de Liquidação Ordenada

A sede do Lehman Brothers em Nova York na época de seu colapso em 2008.

Antes de Dodd-Frank, leis federais para lidar com a liquidação e concordata de bancos regulados pelo governo federal existiam para bancos supervisionados, instituições depositárias seguradas e companhias de valores mobiliários pelo FDIC ou Securities Investor Protection Corporation (SIPC). Dodd – Frank expandiu essas leis para potencialmente lidar com seguradoras e empresas financeiras não bancárias e alterou essas leis de liquidação de certas maneiras. Uma vez que seja determinado que uma empresa financeira satisfaz os critérios para liquidação, se o conselho de administração da empresa financeira não concordar, são feitos provisões para recurso judicial. Dependendo do tipo de instituição financeira, diferentes organizações regulatórias podem, de forma conjunta ou independente, por meio de votos de dois terços, determinar se um liquidante deve ser nomeado para uma empresa financeira:

  • Em geral - FDIC e / ou o Federal Reserve
  • Corretoras de valores - SEC e / ou Federal Reserve
  • Companhias de seguros - Federal Insurance Office (parte do Departamento do Tesouro e estabelecido nesta Lei ) e / ou o Federal Reserve

Contanto que o secretário da tesouraria, em consulta com o presidente, também possa determinar a nomeação de um administrador judicial para uma sociedade financeira. Além disso, o Government Accountability Office (GAO) deve revisar e relatar ao Congresso sobre a decisão do secretário.

Quando uma instituição financeira for colocada em liquidação judicial de acordo com essas disposições, dentro de 24 horas, o secretário apresentará um relatório ao Congresso. Além disso, dentro de 60 dias, deve haver um relatório para o público em geral. O relatório sobre a recomendação de colocar uma sociedade financeira em concordata deve conter vários detalhes sobre a situação da empresa, o impacto de sua inadimplência sobre a empresa e a ação proposta.

Liquidação FDIC

O FDIC é o liquidante da maioria das instituições financeiras, como bancos falidos.

Salvo disposição em contrário, o FDIC é o liquidante para instituições financeiras que não são membros bancários (como o SIPC) nem companhias de seguros (como o FDIC). Ao tomar medidas sob este título, o FDIC deve cumprir vários requisitos:

  • Determinar que tal ação é necessária para fins de estabilidade financeira dos Estados Unidos, e não com o objetivo de preservar a empresa financeira coberta
  • Certifique-se de que os acionistas de uma empresa financeira coberta não recebam o pagamento até que todas as outras reivindicações e os fundos estejam totalmente pagos
  • Garantir que os credores não garantidos suportem as perdas de acordo com a prioridade das provisões para sinistros
  • Garantir que a gestão responsável pela condição de falência da empresa financeira coberta seja removida (se essa gestão ainda não tiver sido removida no momento em que a corporação for nomeada como liquidante)
  • Garantir que os membros do conselho de administração (ou órgão que desempenhe funções semelhantes) responsáveis ​​pela condição de falência da empresa financeira coberta sejam removidos, se tais membros ainda não tiverem sido removidos no momento em que a corporação for nomeada como liquidante
  • Não tomar uma participação acionária ou se tornar um acionista de qualquer empresa financeira coberta ou qualquer subsidiária coberta

Fundo de liquidação ordenado

Na medida em que a Lei expandiu o escopo das empresas financeiras que podem ser liquidadas pelo governo federal, além das autoridades existentes do FDIC e SIPC, deveria haver uma fonte adicional de fundos, independente do Fundo de Seguro de Depósito do FDIC , usado no caso de liquidação de uma empresa financeira não bancária ou não vinculada a valores mobiliários. O Fundo de Liquidação Ordenado deve ser um fundo administrado pelo FDIC, a ser usado pelo FDIC no caso de liquidação de uma empresa financeira coberta que não seja coberta pelo FDIC ou SIPC.

Inicialmente, o fundo deve ser capitalizado em um período não inferior a cinco anos, mas não superior a 10; no entanto, caso o FDIC deva fazer uso do fundo antes que ele seja totalmente capitalizado, o secretário do tesouro e o FDIC têm permissão para prorrogar o período conforme determinado necessário. O método de capitalização consiste na cobrança de taxas de avaliação com base no risco de qualquer "empresa financeira elegível", que é definida como "... qualquer holding bancária com ativos totais consolidados iguais ou superiores a US $ 50 bilhões e qualquer empresa financeira não bancária supervisionada por o Conselho de Governadores. " A severidade das taxas de avaliação pode ser ajustada conforme a necessidade (dependendo das condições econômicas e outros fatores semelhantes), e o tamanho e valor relativos de uma empresa devem desempenhar um papel na determinação das taxas a serem avaliadas. A elegibilidade de uma sociedade financeira para estar sujeita às taxas é reavaliada periodicamente; ou, em outras palavras, uma empresa que não se qualifica para taxas no presente estará sujeita às taxas no futuro se cruzar a linha de 50 bilhões, ou se tornar sujeita ao escrutínio do Federal Reserve.

Na medida em que uma empresa financeira coberta tem um patrimônio líquido negativo e sua liquidação cria uma obrigação para o FDIC como seu liquidante, o FDIC deve cobrar uma ou mais avaliações baseadas em risco de modo que a obrigação seja liquidada dentro de 60 meses após emissão da obrigação. As avaliações serão cobradas de qualquer holding bancária com ativos consolidados superiores a US $ 50 bilhões e de qualquer empresa financeira não bancária supervisionada pelo Federal Reserve. Sob certas condições, a avaliação pode ser estendida a bancos regulamentados e outras instituições financeiras.

As avaliações serão implementadas de acordo com uma matriz que o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira recomenda ao FDIC. A matriz deve levar em consideração

  • Condições econômicas - avaliações mais altas durante condições econômicas mais favoráveis
  • Se a instituição é
    • Uma instituição depositária segurada que é membro do FDIC
    • Um membro do SIPC
    • Uma cooperativa de crédito segurada
    • Uma seguradora, avaliada de acordo com a legislação estadual aplicável para cobrir custos de reabilitação ou liquidação
  • Solidez de seu balanço patrimonial, ativos dentro e fora do balanço, e sua alavancagem
  • Participação de mercado relevante
  • Exposição potencial a chamadas repentinas de liquidez precipitadas por dificuldades econômicas com outras empresas financeiras
  • O montante, maturidade, volatilidade e estabilidade dos passivos da empresa, incluindo o grau de confiança no financiamento de curto prazo, levando em consideração os sistemas existentes para medir o capital baseado em risco de uma empresa
  • A estabilidade e variedade das fontes de financiamento da empresa
  • A importância da empresa como fonte de crédito para famílias, empresas e governos estaduais e locais e como fonte de liquidez para o sistema financeiro
  • Até que ponto os ativos são simplesmente administrados e não pertencentes à empresa financeira e até que ponto a propriedade dos ativos sob administração é difusa
  • O montante, diferentes categorias e concentrações de passivos, tanto segurados como não segurados, contingentes e não contingentes, incluindo passivos no balanço e fora do balanço, da empresa financeira e suas afiliadas

Limite de obrigação e financiamento

Ao liquidar uma empresa financeira sob este título (ao contrário de FDIC ou SIPC), há um limite máximo da obrigação de liquidação do governo, ou seja, a obrigação do governo não pode exceder

  • 10 por cento do total de ativos consolidados, ou
  • 90 por cento do valor justo do total de ativos consolidados

No caso de o Fundo e outras fontes de capital serem insuficientes, o FDIC está autorizado a comprar e vender títulos em nome da empresa (ou empresas) em liquidação para levantar capital adicional. Os contribuintes não deverão arcar com perdas com a liquidação de qualquer empresa financeira sob este título, e quaisquer perdas serão de responsabilidade do setor financeiro, recuperadas por meio de autuações:

  • A liquidação é necessária para todas as empresas financeiras colocadas em liquidação sob este título
  • Todos os fundos gastos na liquidação de uma empresa financeira sob este título devem ser recuperados da alienação de ativos ou avaliações no setor financeiro

Painel de autoridade de liquidação ordenada

Estabelecido no Tribunal de Falências dos Estados Unidos para o Distrito de Delaware, o painel tem a tarefa de avaliar a conclusão do secretário do tesouro de que uma empresa está (ou em risco de) inadimplência. O painel consiste em três juízes de falências do Distrito de Delaware, todos nomeados pelo juiz-chefe do Tribunal de Falências dos Estados Unidos para o Distrito de Delaware. Em suas nomeações, o juiz principal é instruído a avaliar a experiência financeira dos candidatos. Se o painel concordar com o secretário, a empresa em questão pode ser colocada em liquidação judicial ; se não concordar, o secretário tem a oportunidade de emendar e refile sua petição. No caso de uma decisão do painel ser apelada, o Tribunal de Apelações do Terceiro Circuito dos Estados Unidos tem jurisdição; no caso de recurso adicional, um mandado de certiorari pode ser protocolado na Suprema Corte dos Estados Unidos . Em todos os eventos de apelação, o escopo da revisão é limitado a se a decisão do secretário de que uma empresa está em (ou em risco de) inadimplência é apoiada por evidências substanciais.

Título III - Transferência de poderes para o controlador, o FDIC e o Fed

O Título III, ou "Ato de Melhoria da Segurança e Solidez das Instituições Financeiras de 2010", foi elaborado para simplificar a regulamentação bancária. Também se destina a reduzir a concorrência e as sobreposições entre os diferentes reguladores, abolindo o Office of Thrift Supervision e transferindo seu poder sobre as sociedades holding apropriadas para o conselho de governadores do Sistema da Reserva Federal , associações de poupança estaduais para o FDIC e outras economias para o escritório da Controladoria da Moeda. A carta da economia deve permanecer, embora enfraquecida. Alterações adicionais incluem:

  • O valor dos depósitos segurados pelo FDIC e pelo National Credit Union Share Insurance Fund (NCUSIF) aumentou permanentemente de $ 100.000 para $ 250.000.
  • Cada uma das agências reguladoras financeiras representadas no Conselho estabelecerá um Escritório de Minorias e Inclusão de Mulheres que será responsável por todos os assuntos da agência em relação à diversidade na gestão, emprego e atividades comerciais.

Título IV - Regulamentação de Consultores para Fundos de Hedge e Outros

O Título IV, ou a "Lei de Registro de Consultores de Investimento de Fundos Privados de 2010", exige que alguns consultores de investimento anteriormente isentos se registrem como consultores de investimento de acordo com a Lei de Consultores de Investimento de 1940. Mais notavelmente, exige que muitos gestores de fundos de hedge e gestores de fundos de capital privado registrar-se como conselheiros pela primeira vez. Além disso, a lei aumenta os requisitos de relatórios de consultores de investimento, bem como limita a capacidade desses consultores de excluir informações em relatórios para muitas das agências do governo federal.

Título V - Seguro

Título V — Seguro é dividido em dois subtítulos: A - Federal Insurance Office e B - State-Based Insurance Reform.

Subtítulo A - Federal Insurance Office

O subtítulo A, também denominado "Federal Insurance Office Act of 2010", estabelece o Federal Insurance Office dentro do Departamento do Tesouro, que tem as seguintes atribuições:

  • Monitorar todos os aspectos da indústria de seguros (exceto seguro saúde, alguns seguros de cuidados de longo prazo e seguro de safra), incluindo a identificação de lacunas na regulamentação das seguradoras que poderiam contribuir para a crise financeira
  • Monitorar até que ponto as comunidades e consumidores tradicionalmente mal atendidos, minorias e pessoas de renda baixa e moderada têm acesso a seguros acessíveis (exceto seguro saúde)
  • Fazer recomendações ao Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira sobre as seguradoras que podem representar um risco e para ajudar os reguladores estaduais com questões nacionais
  • Administrando o Programa de Seguro contra Terrorismo
  • Coordenando questões de seguros internacionais
  • Determinar se as medidas de seguro do estado são substituídas por acordos cobertos (os estados podem ter requisitos mais rigorosos)
  • Consultar os estados (incluindo reguladores de seguros estaduais) sobre questões de seguro de importância nacional e questões de seguro prudencial de importância internacional;

O escritório é chefiado por um diretor nomeado para um mandato reservado à carreira pelo secretário da Fazenda.

Geralmente, o Escritório de Seguros pode exigir que qualquer seguradora apresente os dados que possam ser razoavelmente exigidos no desempenho das funções do escritório.

Uma medida de seguro estadual deve ser antecipada se, e apenas na medida em que, o diretor determinar que a medida resulta em um tratamento menos favorável de uma seguradora não americana cuja empresa controladora esteja localizada em uma nação com um acordo ou tratado com os Estados Unidos Estados.

Subtítulo B - Reforma do seguro com base no Estado

O subtítulo B, também chamado de " Lei de Reforma de Resseguro e Não Admitidos de 2010 " aplica-se a seguros e resseguros não admitidos . Com relação ao seguro não admitido, a lei estabelece que a colocação de seguro não admitido estará sujeita apenas aos requisitos legais e regulamentares do estado de origem do segurado e que nenhum estado, exceto o estado de origem do segurado, pode exigir que um corretor de linhas excedentes seja licenciado para vender, solicitar ou negociar seguro não autorizado em relação ao segurado. A lei também estabelece que nenhum estado, exceto o estado de origem do segurado, pode exigir o pagamento de qualquer imposto sobre prêmio para seguro não admitido. No entanto, os estados podem entrar em um pacto ou, de outra forma, estabelecer procedimentos para alocar entre os estados os impostos sobre prêmios pagos ao estado de origem do segurado. Um estado não pode cobrar quaisquer taxas em relação ao licenciamento de um indivíduo ou entidade como corretor de linhas excedentes no estado, a menos que esse estado tenha em vigor até 21 de julho de 2012, leis ou regulamentos que prevejam a participação do estado no NAIC ' s base de dados do produtor nacional de seguros, ou qualquer outra base de dados nacional uniforme equivalente, para o licenciamento de corretores de linhas excedentes e a renovação dessas licenças.

Título VI - Melhorias no Regulamento

O presidente Barack Obama , flanqueado por Paul Volcker , à esquerda, e o CEO da General Electric , Jeffrey Immelt , à direita, durante uma reunião do Conselho Consultivo de Recuperação Econômica na Sala Roosevelt da Casa Branca .

Provisões

O Título VI, ou "Lei de Melhorias Regulatórias de 2010 da Bank and Savings Association Holding Company e Depository Institution", introduz a chamada Regra Volcker em homenagem ao ex- presidente do Federal Reserve, Paul Volcker, ao alterar a Lei da Bank Holding Company de 1956 . Com o objetivo de reduzir a quantidade de investimentos especulativos nos balanços de grandes empresas, ele limita as entidades bancárias a possuir, no máximo, 3% em um fundo de hedge ou fundo de patrimônio privado da participação acionária total. Todas as participações da entidade bancária em fundos de hedge ou fundos de private equity não podem exceder 3% do capital Nível 1 da entidade bancária. Além disso, nenhum banco com uma relação direta ou indireta com um fundo de hedge ou fundo de patrimônio privado "pode ​​entrar em uma transação com o fundo, ou com qualquer outro fundo de hedge ou fundo de patrimônio privado que seja controlado por tal fundo" sem divulgar o relacionamento completo medida ao regulador, e zelando para que não haja conflito de interesses . "Entidade bancária" inclui uma instituição depositária segurada, qualquer empresa que controle uma instituição depositária segurada e as afiliadas e subsidiárias dessa empresa. Além disso, deve cumprir a lei dentro de dois anos de sua aprovação, embora possa solicitar extensões de tempo. Em resposta à Regra Volcker e antecipando seu impacto final, vários bancos comerciais e bancos de investimento que operam como holdings bancárias já começaram a reduzir ou alienar suas mesas de negociação proprietárias.

A regra distingue transações por entidades bancárias de transações por empresas financeiras não bancárias supervisionadas pelo Federal Reserve Board. A regra afirma que geralmente "uma instituição depositária segurada não pode comprar um ativo de, ou vender um ativo a, um diretor executivo, diretor ou acionista principal da instituição depositária segurada, ou qualquer interesse relacionado de tal pessoa... A menos que o a transação é em termos de mercado; e se a transação representar mais de 10 por cento do capital social e excedente da instituição depositária segurada, a transação foi aprovada com antecedência pela maioria dos membros do conselho de administração da instituição depositária segurada que não têm interesse na transação. " Prevendo a regulamentação do capital, a Regra Volcker diz que os reguladores são obrigados a impor às instituições requisitos de capital que são "anticíclicos, de modo que a quantidade de capital necessária para ser mantida por uma empresa aumente em tempos de expansão econômica e diminua em tempos de contração econômica ", para garantir a segurança e solidez da organização. A regra também estabelece que um banco estadual segurado pode se envolver em uma transação de derivativos somente se a lei com relação aos limites de empréstimo do estado em que o banco estadual segurado está afretado levar em consideração a exposição de crédito a transações de derivativos. O título prevê uma moratória de três anos na aprovação do seguro de depósito FDIC recebido após 23 de novembro de 2009, para um banco industrial, um banco de cartão de crédito ou um banco fiduciário direta ou indiretamente detido ou controlado por uma empresa comercial.

De acordo com a seção 1075 da lei, as redes de cartão de pagamento devem permitir que os comerciantes estabeleçam um valor mínimo em dólares para clientes que usam cartões de pagamento, desde que o mínimo não seja superior a $ 10.

Fundo

A regra Volcker foi endossada publicamente pelo presidente Obama em 21 de janeiro de 2010. A versão final da lei preparada pelo comitê da conferência incluiu uma regra Volcker reforçada ao conter linguagem dos senadores Jeff Merkley (D-Oregon) e Carl Levin (D- Michigan), cobrindo uma gama maior de negociações por conta própria do que a proposta originalmente pela administração, exceto principalmente para a negociação de títulos do governo dos Estados Unidos e títulos emitidos por entidades apoiadas pelo governo. A regra também proíbe o comércio de conflito de interesses. A regra visa garantir que as organizações bancárias sejam bem capitalizadas e bem administradas. A minuta proposta da Regra Volcker foi apresentada pelos reguladores para comentários públicos em 11 de outubro de 2011, com a regra prevista para entrar em vigor em 21 de julho de 2012.

Título VII - Transparência e responsabilidade de Wall Street

A Bolsa de Valores de Nova York , a maior bolsa de valores do mundo em capitalização de mercado

O Título VII, também denominado Lei de Transparência e Responsabilidade de Wall Street de 2010, trata da regulamentação dos mercados de swaps de balcão . Esta seção inclui os swaps de inadimplência de crédito e derivativos de crédito que foram objeto de várias falências de bancos c. 2007. Os instrumentos financeiros têm os meios dados os termos da seção 1a do Commodity Exchange Act ( 7 USC  § 1a ). Em um nível mais amplo, a lei exige que vários derivativos conhecidos como swaps , que são negociados no mercado de balcão , sejam compensados ​​por meio de bolsas ou câmaras de compensação .

A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e a Securities and Exchange Commission (SEC) regulam os derivativos conhecidos como swaps sob a Lei, mas a SEC tem autoridade sobre "swaps baseados em títulos". A lei revoga a isenção de regulamentação para trocas de títulos sob a Lei Gramm-Leach-Bliley. Os reguladores são obrigados a consultar uns aos outros antes de implementar qualquer criação de regras ou emitir ordens relativas a vários tipos diferentes de trocas de títulos. O CFTC e a SEC, em consulta com o Federal Reserve, são encarregados de definir ainda mais os termos relacionados ao swap que aparecem no Commodity Exchange Act ( 7 USC  § 1a (47) (A) (v) ) e seção 3 (a) (78) do o Securities Exchange Act de 1934 ( 15 USC  § 78c (a) (78) ).

O título estipula que "salvo disposição em contrário, nenhuma assistência federal pode ser fornecida a qualquer entidade de swap com relação a qualquer swap, swap com base em títulos ou outra atividade da entidade de swap." Um "Grupo Interagências" é constituído para lidar com a supervisão dos mercados de carbono existentes e futuros para garantir um mercado de carbono eficiente, seguro e transparente, incluindo a supervisão dos mercados à vista e de derivados.

Título VIII - Supervisão de Pagamento, Compensação e Liquidação

O Título VIII, denominado Lei de Supervisão de Pagamento, Compensação e Liquidação de 2010, visa mitigar o risco sistêmico e promover a estabilidade do sistema financeiro, incumbindo o Federal Reserve de criar padrões uniformes para a gestão de riscos por organizações e instituições financeiras sistemicamente importantes proporcionando ao Fed um "papel aprimorado na supervisão dos padrões de gestão de risco para utilitários do mercado financeiro sistemicamente importantes; fortalecimento da liquidez de utilitários do mercado financeiro sistemicamente importantes; e proporcionando ao Conselho de Governadores um papel aprimorado na supervisão dos padrões de gestão de risco para atividades sistemicamente importantes de pagamento, compensação e liquidação pelas instituições financeiras. "

Título IX - Proteções do Investidor e Melhorias na Regulamentação de Valores Mobiliários

SEC

O Título IX, seções 901 a 991, conhecidas como Proteções ao Investidor e Melhorias na Regulamentação de Valores Mobiliários, revisa os poderes e a estrutura da Comissão de Valores Mobiliários , bem como as organizações de classificação de crédito e as relações entre clientes e corretoras ou investimentos conselheiros. Este título requer vários estudos e relatórios da SEC e do Government Accountability Office (GAO). Este título contém 10 subtítulos, com as letras de A a J.

Subtítulo A - Aumentando a proteção ao investidor

O subtítulo A contém disposições

  • Para evitar a captura regulatória dentro da SEC e aumentar a influência dos investidores, a lei cria um Gabinete do Investidor Advocate, um comitê consultivo do investidor composto de 12 a 22 membros que servem mandatos de quatro anos, e um ombudsman nomeado pelo Gabinete do Advogado do Investidor. O comitê de assessoramento ao investidor foi efetivamente criado em 2009 e, portanto, é anterior à aprovação da lei. No entanto, é especificamente autorizado pela lei.
  • A SEC está especificamente autorizada a emitir regras de "divulgação de ponto de venda" quando investidores de varejo compram produtos ou serviços de investimento; essas divulgações incluem informações concisas sobre custos, riscos e conflitos de interesse. Essa autorização segue-se ao fracasso da SEC em implementar as regras propostas de divulgação de pontos de venda entre 2004 e 2005. Essas regras propostas geraram oposição porque foram consideradas onerosas para os corretores-negociantes. Por exemplo, eles exigiriam divulgações orais para transações telefônicas; eles não estavam satisfeitos com divulgações baratas na Internet ou por e-mail e podiam permitir que o cliente solicitasse divulgações específicas para o valor de seu investimento. Para determinar as regras de divulgação, a lei autoriza a SEC a realizar "testes de investidores" e a contar com especialistas para estudar educação financeira entre investidores de varejo.

O subtítulo A fornece autoridade para a SEC impor regulamentos que exigem " dever fiduciário " dos corretores para seus clientes. Embora a Lei não crie tal obrigação imediatamente, ela autoriza a SEC a estabelecer um padrão. Também exige que a SEC estude os padrões de cuidado que os corretores-negociantes e consultores de investimento aplicam a seus clientes e que relate os resultados ao Congresso em seis meses. De acordo com a lei, a comissão e a gama limitada de produtos não violariam a obrigação e os corretores não teriam uma obrigação contínua após receber o conselho de investimento.

Subtítulo B - Aumentando a aplicação de regulamentações e remédios

O subtítulo B dá à SEC outros poderes de execução, incluindo um "programa de recompensas para denunciantes", que é parcialmente baseado nas disposições qui tam bem-sucedidas das Emendas de 1986 à Lei de Reivindicações Falsas, bem como um programa de recompensa de denunciantes do IRS criado pelo Congresso em 2006. O programa da SEC recompensa os indivíduos que fornecem informações que resultam em uma ação de fiscalização da SEC, na qual é ordenado mais de US $ 1 milhão em sanções. As recompensas dos denunciantes variam de 10 a 30 por cento da recuperação. A lei também fornece proteção de trabalho para denunciantes da SEC e promete confidencialidade para eles.

A seção 921I limitou controversamente a aplicabilidade da FOIA à SEC, uma alteração parcialmente revogada alguns meses depois. A SEC já havia usado uma isenção existente mais restrita para segredos comerciais ao recusar solicitações de liberdade de informação.

Subtítulo C - Melhorias no Regulamento das Agências de Rating de Crédito

Reconhecer as classificações de crédito que as agências de classificação de crédito emitiram, incluindo organizações de classificação estatística reconhecidas nacionalmente (NRSROs), são questões de interesse público nacional, que as agências de classificação de crédito são "guardiãs" essenciais no mercado de dívida central para a formação de capital, a confiança do investidor e o desempenho eficiente da economia dos Estados Unidos, o Congresso expandiu a regulamentação das agências de classificação de crédito.

O subtítulo C cita descobertas de conflitos de interesse e imprecisões durante a recente crise financeira que contribuíram significativamente para a má gestão de riscos por instituições financeiras e investidores, o que por sua vez impactou negativamente a economia dos EUA como fatores que requerem maior responsabilidade e transparência por parte das agências de classificação de crédito.

O Subtítulo C determina a criação pela SEC de um Office of Credit Ratings (OCR) para fornecer supervisão sobre NRSROs e regulamentação aprimorada de tais entidades.

Os regulamentos aprimorados de organizações de classificação estatística reconhecidas nacionalmente (NRSROs) incluem o seguinte:

  • Estabelecer, manter, fazer cumprir e documentar uma estrutura de controle interno eficaz que rege a implementação e a adesão a políticas, procedimentos e metodologias para determinar as classificações de crédito.
  • Envie ao OCR um relatório anual de controle interno.
  • Cumprir as regras estabelecidas pela Comissão para evitar que considerações de vendas e marketing influenciem as classificações emitidas por um NRSRO.
  • Políticas e procedimentos com relação a (1) certas transições de emprego para evitar conflitos de interesse, (2) o processamento de reclamações sobre não conformidade com a NRSRO e (3) notificação aos usuários de erros significativos identificados.
  • A remuneração do responsável pela conformidade pode não estar vinculada ao desempenho financeiro do NRSRO.
  • O dever de relatar às autoridades competentes alegações confiáveis ​​de conduta ilegal por parte de emissores de valores mobiliários.
  • A consideração de informações confiáveis ​​sobre um emissor de fontes diferentes do emissor ou do subscritor que são potencialmente significativas para uma decisão de rating.
  • A lei estabelece diretrizes de governança corporativa, organizacional e gestão de conflito de interesses. É necessário um mínimo de 2 diretores independentes.

O subtítulo C concede à Comissão alguma autoridade para suspender temporariamente ou revogar permanentemente o registro de um NRSRO em relação a uma determinada classe ou subclasse de valores mobiliários se após perceber e ouvir que o NRSRO não possui os recursos para produzir classificações de crédito com integridade. Disposições-chave adicionais da Lei são

  • A Comissão deve prescrever regras relativas aos procedimentos e metodologias de notação de crédito.
  • O OCR deve realizar um exame de cada NRSRO pelo menos uma vez por ano e deve produzir um relatório de inspeção pública.
  • Para facilitar a transparência do desempenho das notações de crédito, a Comissão deve exigir que os NRSROs divulguem publicamente informações sobre as notações de crédito iniciais e revistas emitidas, incluindo a metodologia de notação de crédito utilizada e os dados em que se baseia, para permitir aos utilizadores avaliar os NRSROs.

Além disso, o Subtítulo C exige que a SEC conduza um estudo sobre o fortalecimento da independência do NRSRO e recomenda que a organização utilize sua autoridade normativa para estabelecer diretrizes que evitem conflitos de interesse indevidos decorrentes do desempenho de serviços não relacionados à emissão de classificações de crédito como consultoria, assessoria e outros serviços. A lei exige que o controlador geral dos Estados Unidos conduza um estudo sobre modelos de negócios alternativos para compensar NRSROs

Subtítulo D - Melhorias no processo de securitização lastreada em ativos

No Subtítulo D, o termo "Título garantido por ativos" é definido como uma renda fixa ou outro título garantido por qualquer ativo financeiro autoliquidável, como um empréstimo, arrendamento, hipoteca, permitindo que o proprietário do título garantido por ativos receber pagamentos dependendo do fluxo de caixa do (ex.) empréstimo. Para fins de regulamentação, os títulos garantidos por ativos incluem (mas não estão limitados a)

  • obrigação hipotecária colateralizada
  • obrigação de dívida colateralizada (CDOs)
  • obrigação de título colateralizado
  • obrigação de dívida colateralizada de títulos garantidos por ativos
  • obrigação de dívida colateralizada de obrigações de dívida colateralizada (CDOs Quadrados)

A lei exigia regulamentos de retenção de risco de crédito (em que 5% do risco foi retido) dentro de nove meses da promulgação. As propostas foram altamente criticadas devido às definições restritivas sobre "hipotecas residenciais qualificadas" com entrada restritiva e requisitos de dívida para renda. Na proposta de agosto de 2013, a exigência de 20% de entrada foi retirada. Em outubro de 2014, seis agências federais (Fed, OCC, FDIC, SEC, FHFA e HUD) finalizaram sua regra de títulos lastreados em ativos conjuntos.

Regulamentos para ativos que são

  • De natureza residencial são prescritos conjuntamente pela SEC, o secretário de habitação e desenvolvimento urbano e a Federal Housing Finance Agency
  • Em geral, as agências bancárias federais e a SEC

Especificamente, os securitizadores são

  • Proibido de cobrir ou transferir o risco de crédito que é obrigado a reter em relação aos ativos
  • É necessário reter pelo menos 5 por cento do risco de crédito de um ativo que não seja uma hipoteca residencial qualificada,
  • Para hipotecas comerciais ou outros tipos de ativos, os regulamentos podem prever a retenção de menos de 5 por cento do risco de crédito, desde que também haja divulgação

Os regulamentos devem prescrever várias classes de ativos com regras separadas para securitizadores, incluindo (mas não se limitando a) hipotecas residenciais, hipotecas comerciais, empréstimos comerciais e empréstimos para automóveis. Tanto a SEC como as agências bancárias federais podem emitir, em conjunto, isenções, exceções e ajustes às questões de regras, desde que

  • Ajude a garantir padrões de subscrição de alta qualidade para os securitizadores e originadores de ativos que são securitizados ou disponíveis para securitização
  • Incentivar práticas adequadas de gestão de risco por parte dos securitizadores e originadores de ativos, melhorar o acesso de consumidores e empresas ao crédito em termos razoáveis ​​ou, de outra forma, ser no interesse público e para a proteção dos investidores

Além disso, as seguintes instituições e programas estão isentos:

  • Sistema de Crédito Agrícola
  • Hipotecas residenciais qualificadas (que devem ser definidas em conjunto pelas agências bancárias federais, SEC, secretário de habitação e desenvolvimento urbano e diretor da Federal Housing Finance Agency)

A SEC pode classificar emissores e prescrever requisitos apropriados para cada classe de emissores de títulos lastreados em ativos. A SEC também deve adotar regulamentações exigindo que cada emissor de um título com garantia real divulgue, para cada tranche ou classe de título, informações que ajudarão a identificar cada ativo que está respaldando esse título. Dentro de seis meses da promulgação, a SEC deve emitir regulamentos prescrevendo representações e garantias na comercialização de títulos lastreados em ativos:

  • Exigir que cada organização de classificação estatística reconhecida nacionalmente inclua em qualquer relatório que acompanhe uma classificação de crédito uma descrição de:
    • As representações, garantias e mecanismos de execução disponíveis para os investidores
    • Como eles diferem das representações, garantias e mecanismos de execução em emissões de títulos semelhantes
  • Exigir que qualquer securitizador divulgue solicitações de recompra atendidas e não atendidas em todos os trusts agregados pelo securitizador, para que os investidores possam identificar os originadores de ativos com deficiências de subscrição claras

A SEC também deve prescrever uma análise / revisão de devida diligência dos ativos subjacentes ao título e uma divulgação dessa análise.

Subtítulo E - Responsabilidade e Remuneração Executiva

Dentro de um ano da promulgação, a SEC deve emitir regras direcionando as bolsas de valores e associações nacionais a proibir a listagem de qualquer valor mobiliário de um emissor que não cumpra os requisitos das seções de compensação. Pelo menos uma vez a cada três anos, uma empresa pública é obrigada a submeter a aprovação da remuneração dos executivos ao voto dos acionistas. E uma vez a cada seis anos, deve ser submetido à votação dos acionistas se a aprovação necessária da remuneração dos executivos deve ser normalmente uma vez a cada três anos. Os acionistas podem reprovar qualquer remuneração do Golden Parachute aos executivos por meio de um voto não vinculativo. Os acionistas devem ser informados da relação entre a remuneração dos executivos efetivamente paga e o desempenho financeiro do emissor, levando em consideração qualquer alteração no valor das ações e dividendos do emissor e quaisquer distribuições, bem como

A empresa também deve divulgar aos acionistas se algum funcionário ou membro do conselho de administração tem permissão para adquirir instrumentos financeiros destinados a proteger ou compensar qualquer redução no valor de mercado dos títulos patrimoniais que fazem parte de um pacote de remuneração. Os membros do comitê de remuneração do conselho de administração devem ser independentes no conselho de administração, um consultor de remuneração ou advogado, conforme estabelecido pelas regras emitidas pela SEC. Dentro de 9 meses da promulgação desta legislação, os reguladores federais devem proibir os regulamentos que uma empresa coberta deve divulgar ao regulador federal apropriado, todos os arranjos de compensação com base em incentivos com informações suficientes para que o regulador possa determinar

  • Se o pacote de compensação pode levar a perdas financeiras materiais para a empresa
  • Fornece ao funcionário / diretor remuneração, taxas ou benefícios excessivos

Subtítulo F - Melhorias na Gestão da Comissão de Valores Mobiliários

O subtítulo F contém várias mudanças gerenciais destinadas a aumentar e implementar a eficiência da agência, incluindo relatórios sobre controles internos , um relatório trienal sobre gestão de pessoal pelo chefe do GAO ( Controladoria Geral dos Estados Unidos ), uma linha direta para os funcionários relatarem problemas na agência, um relatório do GAO sobre a supervisão das Associações de Valores Mobiliários Nacionais e um relatório de um consultor sobre a reforma da SEC. De acordo com o Subtítulo J, a SEC será financiada por meio de "fundos correspondentes", o que significará que seu orçamento será financiado por meio de taxas de arquivamento.

Subtítulo G - Fortalecimento da Governança Corporativa

O subtítulo G fornece à SEC a emissão de regras e regulamentos, incluindo uma exigência que permite a um acionista usar os materiais de solicitação de procuração de uma empresa para indicar indivíduos para membros do conselho de administração. A empresa também deve informar os investidores sobre o motivo pelo qual a mesma pessoa deve servir como presidente do conselho de administração e seu diretor presidente, ou o motivo pelo qual diferentes indivíduos devem atuar como presidente do conselho ou CEO.

Subtítulo H - Títulos Municipais

Esta disposição do estatuto cria uma garantia de confiança ao correlacionar um conselheiro municipal (que presta assessoria aos governos estaduais e locais sobre investimentos) com quaisquer órgãos municipais que prestam serviços. Além disso, altera a composição do Conselho de Regulamentação de Valores Mobiliários Municipais ("MSRB") e obriga o controlador geral a realizar estudos em relação à divulgação municipal e aos mercados municipais. O novo MSRB será composto por 15 indivíduos. Além disso, terá autoridade para regulamentar os conselheiros municipais e poderá cobrar taxas relativas a informações comerciais. Além disso, é obrigatório que o controlador-geral faça várias recomendações, que devem ser submetidas ao Congresso no prazo de 24 meses a partir da promulgação da lei.

Subtítulo I - Conselho de Supervisão de Contabilidade de Empresas Públicas, Margem de Portfólio e Outros Assuntos

O subtítulo I trata do estabelecimento de um conselho de supervisão de contabilidade de empresas públicas (PCAOB). O PCAOB tem autoridade para estabelecer a supervisão das firmas de contabilidade pública certificadas. Sua disposição permite que a SEC autorize as regras necessárias a respeito de títulos para empréstimo. A SEC deve, conforme julgar apropriado, exercer transparência dentro deste setor do setor financeiro. Será estabelecido um conselho de inspetores gerais sobre supervisão financeira, composto por vários membros de agências federais (como o Departamento do Tesouro , o FDIC e a Agência Federal de Financiamento de Habitação ). O conselho permitirá mais facilmente o compartilhamento de dados com os inspetores gerais (o que inclui membros por procuração ou pessoalmente da SEC e CFTC ) com foco nas negociações que podem ser aplicáveis ​​ao setor financeiro geral com foco principalmente na melhoria da supervisão financeira.

Subtítulo J - Securities and Exchange Commission Match Funding

O subtítulo J fornece ajustes à Seção 31 do Securities Exchange Act de 1934 com relação ao "Custo de Recuperação da Apropriação Anual", o "Registro de Taxas" e as disposições de "Autorização de Dotações" da Lei.

Título X - Departamento de Proteção Financeira do Consumidor

O Título X, ou "Lei de Proteção Financeira ao Consumidor de 2010", estabelece o Bureau de Proteção Financeira ao Consumidor. O novo Bureau regulamenta os produtos e serviços financeiros ao consumidor em conformidade com a lei federal. O Bureau é chefiado por um diretor nomeado pelo Presidente, com parecer e consentimento do Senado, para mandato de cinco anos. O Bureau está sujeito à auditoria financeira do GAO e deve se reportar ao Comitê Bancário do Senado e ao Comitê de Serviços Financeiros da Câmara semestralmente. O Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira pode emitir uma "suspensão" do Bureau com 2/3 dos votos passíveis de recurso. O Bureau não é colocado dentro do Fed, mas opera de forma independente. O Fed está proibido de interferir nos assuntos perante o Diretor, dirigir qualquer funcionário do Bureau, modificar as funções e responsabilidades do Bureau ou impedir uma ordem do Bureau. O Bureau é dividido em seis divisões:

  • Supervisão, execução e empréstimo justo
  • Pesquisa, mercados e regulamentos
  • Escritório do Diretor de Operações
  • Conselho Geral
  • Educação e engajamento do consumidor
  • Assuntos Externos.

Dentro do Bureau, um novo Conselho Consultivo do Consumidor auxilia o Bureau e o informa sobre as tendências dos mercados emergentes. Este Conselho é nomeado pelo Diretor do Bureau, com pelo menos seis membros recomendados pelos Presidentes Regionais do Fed. Elizabeth Warren foi a primeira nomeada pelo presidente como conselheira para colocar o Bureau em funcionamento. O Consumer Financial Protection Bureau pode ser encontrado na web .

O Bureau foi formalmente estabelecido quando Dodd-Frank foi promulgado, em 21 de julho de 2010. Após um período de "stand up" de um ano, o Bureau obteve autoridade de execução e iniciou a maioria das atividades em 21 de julho de 2011.

A Emenda Durbin visando as taxas de intercâmbio também está no Título X, no Subtítulo G, seção 1075.

Título XI - Provisões do Sistema da Reserva Federal

Governança e supervisão

É criado um novo cargo no Conselho de Governadores , o “Vice-Presidente de Supervisão”, para aconselhar o Conselho em diversas áreas e

  • Atende na ausência do presidente
  • É responsável por desenvolver recomendações de políticas para o Conselho em relação à supervisão e regulamentação da instituição financeira supervisionada pelo conselho
  • Supervisiona a supervisão e regulamentação de tais empresas
  • Reporta-se ao Congresso semestralmente para divulgar suas atividades e esforços, testemunhando perante a Comissão de Assuntos Bancários, Habitacionais e Urbanos do Senado e a Comissão de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes

Além disso, o GAO agora é obrigado a realizar várias auditorias diferentes do Fed:

  • Uma auditoria única de qualquer mecanismo de empréstimo de emergência estabelecido pelo Fed desde 1º de dezembro de 2007 e terminando com a data de promulgação desta lei
  • Uma auditoria de governança do Federal Reserve que examinará:
    • Até que ponto o atual sistema de nomeação de diretores de bancos da Reserva Federal representa "o público, sem discriminação com base em raça, credo, cor, sexo ou origem nacional, e com a devida, mas não exclusiva, consideração aos interesses da agricultura, comércio, indústria, serviços, trabalho e consumidores "
    • Se existem conflitos de interesse reais ou potenciais
    • Examine cada operação das instalações
    • Identificar mudanças nos procedimentos de seleção de diretores de bancos da Reserva Federal ou em outros aspectos da governança que melhorem a representação pública e aumentem a disponibilidade de informações monetárias

Padrões, planos e relatórios e atividades fora do balanço

O Fed deve estabelecer padrões prudentes para as instituições que supervisiona, incluindo:

  • Requisitos de capital com base em risco e limites de alavancagem
  • Requisitos de liquidez;
  • Requisitos de plano de resolução e relatório de exposição de crédito;
  • Requisitos gerais de gerenciamento de risco; e
  • Limites de concentração.

O Fed pode estabelecer padrões adicionais que incluem, mas não estão limitados a

  • Uma exigência de capital contingente
  • Divulgação pública aprimorada
  • Limites de dívida de curto prazo

O Fed pode exigir que as empresas supervisionadas "mantenham um montante mínimo de capital contingente que seja conversível em patrimônio líquido em tempos de crise financeira".

O Título XI exige que as empresas supervisionadas pelo Fed forneçam planos e relatórios adicionais periodicamente, incluindo: "

  • Um plano para uma liquidação rápida e ordenada da empresa em caso de dificuldade ou falha financeira material,
  • Um relatório de exposição de crédito descrevendo a natureza à qual a empresa tem exposição a outras empresas, e a exposição de crédito não pode exceder 25% do capital social e excedente da empresa. "

O título exige que, ao determinar os requisitos de capital para organizações regulamentadas, as atividades fora do balanço sejam levadas em consideração, sendo aquelas coisas que criam um passivo contábil, tais como, mas não se limitando a "

  • Substitutos de crédito direto em que um banco substitui seu próprio crédito por um terceiro, incluindo cartas de crédito standby
  • Cartas de crédito irrevogáveis ​​que garantem o reembolso de papel comercial ou títulos isentos de impostos
  • Participações de risco nas aceitações dos banqueiros
  • Acordos de venda e recompra
  • Venda de ativos com recurso contra o vendedor
  • Swaps de taxas de juros
  • Trocas de crédito
  • Contratos de commodities
  • Contratos a termo
  • Contratos de títulos

Título XII - Melhorando o acesso às principais instituições financeiras

O Título XII, conhecido como "Melhoria do Acesso às Principais Instituições Financeiras de 2010", oferece incentivos que incentivam as pessoas de baixa e média renda a participarem dos sistemas financeiros. As organizações qualificadas para fornecer esses incentivos são 501 (c) (3) e IRC § 501 (a) organizações isentas de impostos, instituições depositárias seguradas federalmente, instituições financeiras de desenvolvimento comunitário , governos estaduais, locais ou tribais. Programas plurianuais para subsídios, acordos de cooperação, etc., também estão disponíveis para

  • Permitir que indivíduos de renda baixa e moderada abram uma ou mais contas em um banco federal segurado
  • Faça microempréstimos, normalmente abaixo de US $ 2.500
  • Fornecer educação financeira e aconselhamento

Título XIII - Pay It Back Act

O Título XIII, ou "Lei de Retorno", altera a Lei de Estabilização Econômica de Emergência de 2008 para limitar o Programa de Alívio de Ativos Problemáticos , reduzindo os fundos disponíveis em $ 225 bilhões (de $ 700 bilhões para $ 475 bilhões) e obrigando ainda mais os fundos não utilizados não pode ser usado para novos programas.

Emendas à Lei de Recuperação Econômica e Habitação de 2008 e outras seções do código federal para especificar que qualquer produto da venda de títulos adquiridos para ajudar a estabilizar o sistema financeiro deve ser

  • Dedicado com o único propósito de redução do déficit
  • Proibido de uso como compensação para outros aumentos de gastos ou reduções de receita

As mesmas condições se aplicam a quaisquer fundos não usados ​​pelo estado de acordo com a Lei Americana de Recuperação e Reinvestimento de 2009 até 31 de dezembro de 2012, desde que o Presidente possa dispensar esses requisitos se for determinado ser do melhor interesse da nação.

Título XIV - Lei de Reforma Hipotecária e Empréstimo Antipedatório

Título XIV, ou "Lei de Reforma Hipotecária e Empréstimo Antipedatório", cujos subtítulos A, B, C e E são designados como Direito do Consumidor Enumerado, que será administrado pelo novo Bureau de Proteção Financeira do Consumidor. A seção se concentra na padronização da coleta de dados para subscrição e impõe obrigações aos originadores de hipotecas de emprestar apenas aos tomadores que provavelmente pagarão seus empréstimos.

Subtítulo A - Padrões de organização de empréstimos hipotecários residenciais

Um "Originador de hipoteca residencial" é definido como qualquer pessoa que recebe compensação ou representa para o público que fará um pedido de empréstimo residencial, ajudará um consumidor a obter um empréstimo ou negociará os termos de um empréstimo. Um originador de hipoteca residencial não é uma pessoa que fornece financiamento a um indivíduo para a compra de 3 ou menos propriedades em um ano, ou um corretor / associado imobiliário licenciado. Todos os originadores da hipoteca devem incluir em todos os documentos do empréstimo qualquer identificador exclusivo do originador da hipoteca fornecido pelo Registro, descrito na Lei de Licenciamento de Hipoteca de 2008,

Para qualquer empréstimo hipotecário residencial, nenhum originador da hipoteca pode receber compensação que varia com base no prazo do empréstimo, exceto o valor do principal. Em geral, o originador da hipoteca só pode receber o pagamento do consumidor, exceto conforme previsto em regras que venham a ser estabelecidas pela Diretoria. Além disso, o originador da hipoteca deve verificar a capacidade de pagamento do consumidor. Uma violação do padrão de "capacidade de reembolso", ou uma hipoteca que tem taxas excessivas ou termos abusivos, pode ser levantada como uma defesa de execução hipotecária por um mutuário contra um credor, independentemente de qualquer estatuto de limitações. A lei proíbe o pagamento de prêmios de spread de rendimento ou outra compensação do originador com base na taxa de juros ou outros termos dos empréstimos.

Subtítulo B - Padrões mínimos para hipotecas

Com efeito, esta seção da Lei estabelece padrões nacionais de subscrição para empréstimos residenciais. Não é intenção desta seção estabelecer regras ou regulamentos que exijam a concessão de um empréstimo que não seja considerado aceitável ou prudencial pelo regulador apropriado da instituição financeira. No entanto, o originador do empréstimo deve fazer um esforço razoável e de boa fé com base em informações verificadas e documentadas de que "no momento em que o empréstimo for consumado, o consumidor tem uma capacidade razoável de reembolsar o empréstimo, de acordo com os termos e todos os impostos aplicáveis, seguro (incluindo seguro de garantia hipotecária ), e outras avaliações ". Também devem estar incluídos nesses cálculos quaisquer pagamentos de uma segunda hipoteca ou outros empréstimos subordinados. A verificação de renda é obrigatória para hipotecas residenciais. Certas disposições de empréstimo, incluindo multas de pré-pagamento em alguns empréstimos e arbitragem obrigatória em todos os empréstimos residenciais, são proibidas.

Esta seção também definiu uma "Hipoteca Qualificada" como qualquer empréstimo de hipoteca residencial cujos pagamentos periódicos regulares para o empréstimo não aumentem o saldo principal ou permitem que o consumidor adie o reembolso do principal (com algumas exceções), e tem pontos e taxas sendo menores de 3% do valor do empréstimo. Os termos da Hipoteca Qualificada são importantes na medida em que os termos do empréstimo mais uma presunção de "Capacidade de Pagamento" criam uma situação de porto seguro em relação a certas provisões técnicas relacionadas à execução hipotecária.

Subtítulo C - Hipotecas de alto custo

Uma "hipoteca de alto custo", bem como uma hipoteca reversa, às vezes são referidas como "certas transações de hipoteca de casa" no Regulamento Z do Fed (o regulamento usado para implementar várias seções da Lei da Verdade no Empréstimo ). Hipoteca de alto custo é redefinida como uma "transação de crédito ao consumidor que é garantida pela residência principal do consumidor" (excluindo hipotecas reversas que são cobertas em seções separadas), que incluem:

  • As transações de crédito garantidas pela residência principal do consumidor e pela taxa de juros são 6,5% a mais do que a taxa básica de juros para transações comparáveis
  • subordinado (ex. segunda hipoteca ) se garantido pela habitação principal do consumidor e a taxa de juros é 8,5% mais do que a taxa básica para transações comparáveis
  • Pontos e taxas, excluindo seguro hipotecário , se a transação for:
    • menos de $ 20.000, total de pontos e taxas superiores a 8% ou $ 1000
    • maior que $ 20.000, total de pontos e taxas maiores que 6%
  • sob certas condições, se as taxas e pontos puderem ser cobrados mais de 36 meses após a execução do empréstimo

Novas disposições para o cálculo de taxas ajustáveis, bem como definições de pontos e taxas também estão incluídas.

Ao receber uma hipoteca de alto custo, o consumidor deve obter aconselhamento pré-empréstimo de um conselheiro certificado. A lei também estipula que existem "Requisitos para Hipotecas Residenciais Existentes" adicionais. As mudanças nos contratos existentes são:

  • não permitir pagamentos em balão
  • não permitindo penalidades de pré-pagamento
  • banindo a prática de encorajar a inadimplência em um empréstimo existente ao refinanciar

Subtítulo D - Escritório de Aconselhamento Habitacional

O subtítulo D, conhecido como Lei de Expansão e Preservação da Propriedade de Casa Através de Aconselhamento, cria um novo Escritório de Aconselhamento Habitacional, dentro do departamento de Habitação e Desenvolvimento Urbano . O diretor se reporta à Secretaria de Habitação e Desenvolvimento Urbano. O Diretor terá a responsabilidade primária dentro do Departamento de aconselhamento voltado para o consumidor e aconselhamento de imóveis para locação. Para assessorar o Diretor, o Secretário nomeará um comitê consultivo de não mais de 12 indivíduos, representando igualmente os setores hipotecário e imobiliário, e incluindo consumidores e agências de aconselhamento habitacional. Os membros do conselho são nomeados para mandatos de 3 anos. Este departamento coordenará os esforços da mídia para educar o público em geral sobre os tópicos de compra e venda de casa própria.

O secretário de habitação e desenvolvimento urbano está autorizado a conceder subsídios a agências de aconselhamento habitacional aprovadas pelo HUD e a agências estaduais de financiamento habitacional para fornecer assistência educacional a vários grupos proprietários de residências. O secretário também é instruído, em consulta com outras agências federais responsáveis ​​pela regulamentação financeira e bancária, a estabelecer um banco de dados para rastrear execuções e inadimplências em empréstimos hipotecários para propriedades residenciais de 1 a 4 unidades.

Subtítulo E - Serviço de hipoteca

O subtítulo E diz respeito às regras jumbo relativas aos procedimentos de garantia e liquidação para pessoas que estão com problemas para reembolsar suas hipotecas, e também faz alterações à Lei de Procedimentos de Liquidação de Imóveis de 1974. Em geral, em relação a uma hipoteca residencial, deve haver um escrow estabelecido ou apreender a conta para o pagamento de impostos, seguro contra riscos e (se aplicável) seguro contra inundações , seguro hipotecário , aluguel de terras e quaisquer outros pagamentos periódicos exigidos. O credor deve divulgar ao mutuário pelo menos três dias úteis antes de encerrar os detalhes do valor necessário para a conta de custódia e os usos subsequentes dos fundos. Se uma conta caucionada, apreendida ou fiduciária não for estabelecida, ou o consumidor optar por encerrar a conta, o servicer deve fornecer uma divulgação oportuna e claramente por escrito ao consumidor que avisa o consumidor sobre as responsabilidades do consumidor e as implicações para o consumidor na ausência de tal conta. As alterações ao Real Estate Settlement Procedures Act de 1974 (ou RESPA) alteram a forma como um agente hipotecário (aqueles que administram empréstimos detidos pela Fannie Mae, Freddie Mac, etc.) deve interagir com os consumidores.

Subtítulo F - Atividades de avaliação

Um credor não pode conceder crédito para uma hipoteca de alto risco a um consumidor sem primeiro obter uma avaliação por escrito da propriedade com os seguintes componentes:

  • Visita Física ao Imóvel - inclui visita ao interior do imóvel
  • Circunstâncias da Segunda Avaliação - o credor deve obter uma segunda avaliação, sem custos para o requerente, se a avaliação original tiver mais de 180 dias ou se o preço de aquisição atual for inferior ao preço de venda anterior

Um "avaliador certificado ou licenciado" é definido como alguém que:

O Fed, o Controlador da Moeda , o FDIC, o National Credit Union Administration Board , a Federal Housing Finance Agency e o Bureau of Consumer Financial Protection (criado nesta lei) prescreverão conjuntamente os regulamentos.

O uso de modelos de avaliação automatizados para estimar o valor das garantias para fins de empréstimos hipotecários.

Os modelos de avaliação automatizados devem aderir aos padrões de controle de qualidade projetados para,

  • garantir um alto nível de confiança nas estimativas produzidas por modelos de avaliação automatizados;
  • proteger contra a manipulação de dados;
  • procure evitar conflitos de interesse;
  • requer testes e análises de amostras aleatórias; e
  • levar em consideração qualquer outro fator que os responsáveis ​​pela formulação dos regulamentos considerem apropriado

O Fed, o controlador da moeda, o FDIC, o National Credit Union Administration Board, a Federal Housing Finance Agency e o Bureau of Consumer Financial Protection, em consulta com a equipe do subcomitê de avaliação e o Appraisal Standards Board do Appraisal Foundation deve promulgar regulamentos para implementar os padrões de controle de qualidade exigidos nesta seção que concebe Modelos de Avaliação Automatizada.

Os imóveis residenciais e residenciais unifamiliares de 1 a 4 unidades são fiscalizados por: Federal Trade Commission, Bureau of Consumer Financial Protection e um procurador-geral do estado. A execução comercial é feita pelo órgão regulador financeiro que supervisionou a instituição financeira que originou o empréstimo.

As Opiniões do Corretor de Preços não podem ser usadas como base primária para determinar o valor da residência principal de um consumidor; mas a avaliação gerada por um modelo de avaliação automatizado não é considerada uma opinião de preço do corretor.

O formulário de liquidação padrão (comumente conhecido como HUD 1) pode incluir, no caso de uma avaliação coordenada por uma empresa de gestão de avaliações, uma divulgação clara de:

  • a taxa paga diretamente ao avaliador por tal empresa
  • a taxa de administração cobrada por tal empresa

Dentro de um ano, o Government Accountability Office deve realizar um estudo sobre a eficácia e o impacto de vários métodos de avaliação, modelos de avaliação e canais de distribuição, e sobre o código de conduta de avaliação de residências e o subcomitê de avaliação.

Subtítulo G - Resolução e modificação de hipoteca

O Secretário de Habitação e Desenvolvimento Urbano é responsável por desenvolver um programa para garantir a proteção dos atuais e futuros inquilinos e propriedades multifamiliares em risco (5 ou mais unidades). O Secretário pode coordenar o desenvolvimento do programa com o Secretário do Tesouro , o FDIC, o Fed, a Federal Housing Finance Agency e qualquer outra agência do governo federal considerada apropriada. Os critérios podem incluir:

  • criar financiamento sustentável de tais propriedades, que pode levar em consideração fatores como:
    • a receita de aluguel gerada por tais propriedades
    • a preservação de reservas operacionais adequadas
  • mantendo o nível atual de subsídios federais, estaduais e municipais
  • fundos para reabilitação
  • facilitando a transferência de tais propriedades, quando apropriado e com a concordância dos proprietários

Anteriormente, o Departamento do Tesouro criou o Programa de Modificação de Casa Acessível , criado para ajudar proprietários de casas elegíveis com modificações de empréstimos em sua dívida hipotecária. Esta seção exige que cada gestor de hipoteca participe do programa e nega uma solicitação de modificação para fornecer ao mutuário quaisquer dados usados ​​em uma análise de valor presente líquido (NPV). O Secretário do Tesouro também é orientado a estabelecer um site baseado na Web que explica os cálculos do VPL.

O Secretário do Tesouro é instruído a desenvolver um site baseado na Web para explicar o Programa de Modificação de Casa Acessível e programas associados, que também fornece uma avaliação do impacto do programa nas modificações de empréstimos imobiliários.

Subtítulo H - Provisões Diversas

  • É a opinião do Congresso de que reformas estruturais significativas da Fannie Mae e Freddie Mac são necessárias
  • O GAO foi encarregado de estudar os esforços atuais entre agências para reduzir a execução hipotecária e eliminar golpes de resgate e fraude de modificação de empréstimo.
  • O HUD foi encarregado de estudar o impacto do drywall defeituoso importado da China de 2004 a 2007 e seu efeito nas execuções hipotecárias.
  • Financiamento adicional para programas de ajuda hipotecária e estabilização de vizinhança (US $ 1 bilhão cada)
  • O HUD deve estabelecer assistência jurídica para questões relacionadas a execuções hipotecárias com US $ 35 milhões autorizados para os anos fiscais de 2011 a 2012.

Título XV - Disposições Diversas

As seguintes seções foram adicionadas à lei:

Restrição à aprovação pelos EUA de empréstimos emitidos pelo Fundo Monetário Internacional

O Diretor Executivo dos EUA no Fundo Monetário Internacional é instruído a avaliar qualquer empréstimo a um país se

  • O valor da dívida pública do país excede o produto interno bruto anual do país
  • o país não é elegível para assistência da Associação Internacional de Desenvolvimento e se opõe a quaisquer empréstimos que provavelmente não serão reembolsados ​​integralmente.

Divulgações sobre materiais de conflito na República Democrática do Congo ou próximo a ela

Relatórios sobre segurança de minas

Requer que a SEC faça um relatório sobre a segurança das minas, reunindo informações sobre violações dos padrões de saúde ou segurança, citações e ordens emitidas aos operadores de minas, número de violações flagrantes, valor das multas, número de fatalidades relacionadas à mineração, etc., para determinar se há é um padrão de violações.

Elaboração de relatórios sobre pagamentos das indústrias de petróleo, gás e minerais para aquisição de licenças

O Securities Exchange Act de 1934 é alterado pela seção 1504 Dodd-Frank Act para exigir a divulgação de pagamentos relativos à aquisição de licenças para exploração, produção, etc., onde "pagamento" inclui taxas, direitos de produção, bônus e outros benefícios materiais . Esses documentos devem ser disponibilizados online ao público. A regra 240.13q-1 teria exigido que a maioria das empresas comecasse a divulgar pagamentos em 2019, mas esta regra foi removida para reduzir a carga regulamentar enfrentada pelas empresas.

Estudo sobre eficácia de inspetores gerais

O Controlador-Geral é encarregado de avaliar a relativa independência, eficácia e perícia dos inspetores-gerais nomeados pelo presidente e dos inspetores-gerais de entidades federais.

Estudo sobre depósitos básicos e depósitos corretados

O FDIC é instruído a realizar um estudo para avaliar:

  • a definição dos depósitos básicos para fins de cálculo dos prêmios de seguros dos bancos;
  • o impacto potencial sobre o Fundo de Seguro de Depósito da revisão das definições de depósitos intermediários e depósitos principais para melhor distingui-los;
  • uma avaliação das diferenças entre os depósitos principais e os depósitos intermediados e seu papel na economia e no setor bancário
  • o efeito estimulante potencial nas economias locais da redefinição dos depósitos básicos; e
  • a paridade competitiva entre grandes instituições e bancos comunitários que poderia resultar da redefinição dos depósitos básicos.

Título XVI - Seção 1256 Contratos

Um contrato de seção 1256 refere-se a uma seção do IRC § 1256 que descreve o tratamento tributário para qualquer contrato regulamentado de futuros, contrato de moeda estrangeira ou opção não acionária. Para calcular ganhos ou perdas de capital, essas negociações são tradicionalmente avaliadas a mercado no último dia útil do ano. Um "contrato de seção 1256" não deve incluir:

  • qualquer contrato de futuros de valores mobiliários ou opção em tal contrato, a menos que tal contrato ou opção seja um contrato de futuros de valores mobiliários de negociante
  • forma de swap de um derivado, como swaps de taxas de juros, swaps de moeda, etc.

Reação

Representante Barney Frank , co-arquiteto da Lei
Senador Chris Dodd , co-arquiteto da Lei
Senador Richard Shelby , o mais importante republicano do Comitê Bancário do Senado

Reação legislativa

O senador Chris Dodd , que co-propôs a legislação, classificou a legislação como "abrangente, ousada, abrangente [e] muito atrasada". Em relação ao Fed e ao que ele considerava seu fracasso em proteger os consumidores, Dodd expressou sua opinião de que "[...] realmente quero que o Federal Reserve volte às suas principais empresas [...] Vimos no último vários anos quando assumiram responsabilidades de proteção ao consumidor e a regulamentação de holdings bancárias, foi um fracasso abismal. Portanto, a ideia de que vamos voltar e expandir essas funções e funções em detrimento da vitalidade do núcleo funções para as quais eles foram projetados estão indo para o lado errado. " No entanto, Dodd apontou que a transferência de poderes do Fed para outras agências não deve ser interpretada como uma crítica ao presidente do Fed, Ben Bernanke , mas sim que "trata-se de montar uma arquitetura que funcione".

Dodd sentiu que seria um "grande erro" elaborar o projeto de lei sob os auspícios de um compromisso bipartidário afirmando "(vocês) receberam poucos momentos na história para fazer esse tipo de diferença, e estamos tentando fazer isso . "Dito de outra forma, Dodd interpretou a falta de emendas republicanas como um sinal" [...] de que o projeto é forte ".

Richard Shelby , o republicano de alto escalão no Comitê Bancário do Senado e aquele que propôs as mudanças na governança do Fed, expressou suas razões pelas quais achava que as mudanças precisavam ser feitas: "É um conflito de interesses óbvio [... ] É basicamente um caso em que os bancos estão escolhendo ou tendo uma grande voz na escolha de seu regulador. É algo inédito. " O senador democrata Jack Reed concordou, dizendo: "Toda a governança e operação do Federal Reserve tem que ser revisada e deve ser revisada. Não acho que podemos simplesmente assumir, você sabe, negócios como de costume."

Barney Frank , que em 2003 disse aos auditores alertando-o sobre o risco causado pelos subsídios do governo no mercado de hipotecas: "Quero jogar um pouco mais os dados nesta situação em relação a moradias subsidiadas", propôs seu próprio pacote legislativo de reformas financeiras no House , não comentou a Lei de Estabilidade diretamente, mas indicou que estava satisfeito com o fato de que os esforços de reforma estavam acontecendo: "Obviamente, os projetos de lei não serão idênticos, mas confirma que estamos caminhando na mesma direção e reafirma minha confiança de que conseguiremos aprovar um pacote de reformas apropriado e eficaz muito em breve. "

Durante uma entrevista coletiva republicana no Senado em 21 de abril de 2010, Richard Shelby relatou que ele e Dodd se encontravam "todos os dias" e tentavam forjar um projeto de lei bipartidário. Shelby também expressou seu otimismo de que uma "boa conta" será alcançada e que "estamos mais perto do que nunca". Saxby Chambliss ecoou os sentimentos de Shelby, dizendo: "Eu me sinto exatamente como o senador Shelby sobre as negociações do Comitê Bancário", mas expressou sua preocupação em manter um mercado de derivativos ativo e não direcionar as empresas financeiras para o exterior. Kay Bailey Hutchison indicou seu desejo de que os bancos estaduais tenham acesso ao Fed, enquanto Orrin Hatch se preocupava com a transparência e com a falta de reformas de Fannie e Freddy .

Indústria e outros grupos

Ed Yingling, presidente da American Bankers Association , considerou as reformas aleatórias e perigosas, dizendo: "Até certo ponto, parece que eles estão explodindo tudo por uma questão de mudança... Se isso acontecesse, o sistema regulatório ficaria um caos por anos. Você tem que olhar para o impacto disso no mundo real. "

A Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) - o "principal lobby de Wall Street" - expressou apoio à lei e instou o Congresso a não alterá-la ou revogá-la para evitar a aprovação de uma lei mais forte.

Uma pesquisa realizada pela Rimes Technologies Corp com figuras seniores de bancos de investimento nos EUA e no Reino Unido mostrou que 86% esperam que o Dodd-Frank aumente significativamente o custo de suas operações de dados. Os grandes bancos "reclamaram durante anos sobre uma característica fundamental da reforma do Dodd-Frank, exigindo que eles mantivessem bilhões de dólares em dinheiro em reservas". Em 2019, alguns, como Wells-Fargo, ofereceram taxas de depósito mais altas para credores do governo, liberando depósitos anteriormente detidos para manter o índice de cobertura líquido exigido.

Acadêmicos da Europa continental também discutiram a necessidade de reformas bancárias de longo alcance à luz da atual crise de confiança, recomendando a adoção de regulamentos vinculativos que iriam além de Dodd-Frank - principalmente na França, onde SFAF e World Pensions Council (WPC) Os especialistas bancários argumentaram que, para além das legislações nacionais , essas regras devem ser adotadas e implementadas no contexto mais amplo da separação de poderes no direito da União Europeia . Essa perspectiva ganhou terreno após o desfecho do escândalo Libor em julho de 2012, com os principais líderes de opinião, como os editorialistas do Financial Times, pedindo a adoção de um "Glass Steagall II" em toda a UE .

Criação de emprego

Um editorial do Wall Street Journal especulou que a lei tornaria mais caro para as startups levantar capital e criar novos empregos; outros artigos de opinião sugerem que tal impacto seria devido a uma redução na fraude ou outra conduta imprópria.

Questões de governança corporativa e empresas públicas dos EUA

O índice de nível 1 representa a força do colchão financeiro que um banco mantém; quanto mais alto o índice, mais forte é a posição financeira do banco, mantendo-se inalteradas as demais condições. A Dodd – Frank estabeleceu padrões para melhorar essa proporção e tem sido bem-sucedida nesse aspecto.

A Lei Dodd-Frank tem várias disposições que exigem que a Securities and Exchange Commission (SEC) implemente várias novas regras e regulamentos que afetarão as questões de governança corporativa que envolvem as empresas públicas nos Estados Unidos. Muitas das disposições estabelecidas por Dodd-Frank exigem que a SEC implemente novos regulamentos, mas intencionalmente não fornecem especificações sobre quando os regulamentos devem ser adotados ou exatamente quais devem ser os regulamentos. Isso permitirá que a SEC implemente novos regulamentos ao longo de vários anos e faça ajustes à medida que analisa o meio ambiente. As empresas públicas terão que trabalhar para adotar novas políticas a fim de se adaptar ao ambiente regulatório em mudança que enfrentarão nos próximos anos.

A seção 951 do Dodd-Frank trata da remuneração dos executivos. As disposições exigem que a SEC implemente regras que exijam que as declarações de procuração para assembleias de acionistas incluam um voto para os acionistas aprovarem a remuneração dos executivos votando " dizer sobre o pagamento " e " pára-quedas dourados ". Os regulamentos da SEC exigem que, pelo menos uma vez a cada três anos, os acionistas tenham uma palavra de voto não vinculativa sobre a remuneração dos executivos. Embora os acionistas devam ter uma palavra sobre o pagamento pelo menos a cada três anos, eles também podem decidir votar anualmente, a cada dois anos ou a cada três anos. Os regulamentos também exigem que os acionistas votem pelo menos a cada seis anos para decidir com que freqüência gostariam de ter votos sobre o pagamento. Além disso, as empresas são obrigadas a divulgar qualquer compensação de pára-quedas dourado que possa ser paga aos executivos no caso de fusão, aquisição ou venda de ativos importantes. As declarações de procuração também devem dar aos acionistas a chance de dar um voto não vinculativo para aprovar as políticas do pára-quedas dourado. Embora esses votos não sejam vinculativos e não tenham precedência sobre as decisões do conselho, a falta de consideração dos resultados dos votos pode causar reações negativas dos acionistas. Os regulamentos que cobrem esses requisitos foram implementados em janeiro de 2011 e entraram em vigor em abril de 2011.

A seção 952 do Dodd-Frank trata de comitês de remuneração independentes , bem como de seus consultores e equipes jurídicas. Essas disposições exigem que a SEC faça com que as bolsas de valores nacionais estabeleçam padrões para os comitês de compensação de empresas de capital aberto listadas nessas bolsas. De acordo com esses padrões, as bolsas de valores nacionais estão proibidas de listar empresas públicas que não tenham um comitê de remuneração independente. Para garantir que os comitês de remuneração permaneçam independentes, a SEC deve identificar todas as áreas que podem criar um potencial conflito de interesses e trabalhar para definir exatamente quais requisitos devem ser atendidos para que o comitê seja considerado independente. Algumas das áreas examinadas para conflitos de interesse incluem outros serviços prestados por consultores, relações pessoais entre consultores e acionistas, honorários de consultores como uma porcentagem da receita de sua empresa e participações acionárias de consultores. Essas disposições também abrangem consultores e equipes jurídicas que atuam em comitês de remuneração, exigindo que as declarações de procuração divulguem quaisquer consultores de remuneração e incluam uma revisão de cada um para garantir que não existam conflitos de interesse. Os comitês de remuneração são totalmente responsáveis ​​por selecionar conselheiros e determinar sua remuneração. Os regulamentos finais cobrindo questões relacionadas aos comitês de remuneração foram implementados em junho de 2012 pela SEC e entraram em vigor em julho de 2012. De acordo com esses regulamentos, a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e a NASDAQ também adicionaram suas próprias regras relativas à retenção de conselheiros do comitê. Esses regulamentos foram aprovados pela SEC em 2013 e entraram em vigor no início de 2014.

A seção 953 de Dodd-Frank trata das políticas de pagamento por desempenho para determinar a remuneração dos executivos. As disposições desta seção exigem que a SEC faça regulamentações com relação à divulgação da remuneração dos executivos, bem como regulamentações sobre como a remuneração dos executivos é determinada. Os novos regulamentos exigem que a remuneração paga aos executivos seja diretamente vinculada ao desempenho financeiro, incluindo a consideração de quaisquer mudanças no valor das ações da empresa ou no valor dos dividendos pagos. A remuneração dos executivos e o desempenho financeiro que a justifica devem ser divulgados. Além disso, os regulamentos exigem que a remuneração do CEO seja divulgada juntamente com a remuneração média do funcionário, excluindo a remuneração do CEO, junto com índices comparando os níveis de remuneração entre os dois. Os regulamentos relativos ao pagamento por desempenho foram propostos pela SEC em setembro de 2013 e foram adotados em agosto de 2015.

A seção 954 de Dodd-Frank trata da recuperação das políticas de compensação, que funcionam para garantir que os executivos não lucrem com relatórios financeiros imprecisos. Essas disposições exigem que a SEC crie regulamentos que devem ser adotados pelas bolsas de valores nacionais, o que, por sua vez, exige que as empresas de capital aberto que desejam ser listadas na bolsa tenham políticas de recuperação. Essas políticas exigem que os executivos devolvam indenizações indevidamente concedidas, conforme estabelecido na seção 953 sobre pagamento por desempenho, no caso de atualização contábil devido ao descumprimento dos requisitos de relatórios. Se uma atualização contábil for feita, a empresa deve recuperar qualquer compensação paga aos atuais ou ex-executivos associados à empresa nos três anos anteriores à atualização. A SEC propôs regulamentos que tratam da recuperação de compensação em julho de 2015.

A seção 955 de Dodd-Frank trata das práticas de hedge de funcionários e diretores. Essas disposições estipulam que a SEC deve implementar regras exigindo que as empresas públicas divulguem em declarações de procuração se os funcionários e diretores da empresa estão autorizados a manter uma posição curta em quaisquer ações da empresa. Isso se aplica a funcionários e diretores que são remunerados com ações da empresa, bem como àqueles que são simplesmente proprietários de ações da empresa. A SEC propôs regras sobre hedge em fevereiro de 2015.

A seção 957 trata da votação do corretor e se relaciona à seção 951 que trata da remuneração dos executivos. Enquanto a seção 951 exige voz sobre o pagamento e votos de pára-quedas dourado dos acionistas, a seção 957 exige que as bolsas nacionais proíbam os corretores de votar na remuneração dos executivos. Além disso, as disposições desta seção evitam que os corretores votem em qualquer questão importante de governança corporativa conforme determinado pela SEC, incluindo a eleição de membros do conselho. Isso dá aos acionistas mais influência em questões importantes, uma vez que os corretores tendem a votar as ações a favor dos executivos. Os corretores só podem votar nas ações se forem diretamente instruídos a fazê-lo pelos acionistas associados às ações. A SEC aprovou as regras de listagem estabelecidas pela NYSE e NASDAQ com relação às disposições da seção 957 em setembro de 2010.

Disposições adicionais estabelecidas por Dodd – Frank na seção 972 exigem que as empresas públicas divulguem em declarações de procuração as razões pelas quais o atual CEO e presidente do conselho ocupam seus cargos. A mesma regra se aplica a novas nomeações para CEO ou presidente do conselho . As empresas públicas devem encontrar razões para apoiar suas decisões de manter um presidente do conselho ou CEO existente ou razões para selecionar novos para manter os acionistas informados.

As disposições de Dodd-Frank encontradas na seção 922 também tratam da proteção do denunciante . De acordo com as novas regulamentações, qualquer denunciante que voluntariamente expõe comportamento impróprio em empresas públicas pode ser recompensado com uma remuneração substancial e terá seus empregos protegidos. Os regulamentos conferem aos denunciantes entre dez e trinta por cento de quaisquer sanções monetárias impostas à empresa acima de um milhão de dólares. Essas disposições também promulgam regras anti-retaliação que dão aos denunciantes o direito de ter um julgamento com júri se acharem que foram encerrados indevidamente como resultado de denúncias. Se o júri decidir que os delatores foram demitidos indevidamente, eles devem ser reintegrados em seus cargos e receber uma compensação por quaisquer pagamentos atrasados ​​e honorários advocatícios. Esta regra também se aplica a quaisquer subsidiárias privadas de empresas públicas. A SEC colocou esses regulamentos em vigor em maio de 2011.

A seção 971 de Dodd-Frank trata do acesso por procuração e da capacidade dos acionistas de indicar candidatos para cargos de diretoria em empresas públicas. As disposições da seção permitem que os acionistas usem materiais de procuração para contatar e formar grupos com outros acionistas a fim de nomear novos diretores em potencial. No passado, os investidores ativistas tinham que pagar para que os materiais fossem preparados e enviados a outros investidores a fim de solicitar sua ajuda nas questões. Qualquer grupo de acionistas que detém pelo menos três por cento das ações com direito a voto por um período de pelo menos três anos tem o direito de fazer nomeações de conselheiros. No entanto, os grupos de acionistas não podem nomear mais de vinte e cinco por cento do conselho de uma empresa e podem sempre nomear pelo menos um membro, mesmo que essa nomeação represente mais de vinte e cinco por cento do conselho. Se vários grupos de acionistas fizerem nomeações, as nomeações dos grupos com maior poder de voto serão consideradas primeiro, com nomeações adicionais sendo consideradas até o limite de vinte e cinco por cento.

Desafio constitucional a Dodd-Frank

Em 12 de julho de 2012, o Competitive Enterprise Institute juntou-se ao State National Bank de Big Spring, Texas, e à 60 Plus Association como demandantes em uma ação movida no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito de Columbia , contestando a constitucionalidade das disposições de Dodd –Frank. A denúncia pedia ao tribunal que invalidasse a lei, argumentando que ela dá ao governo federal um poder sem precedentes e sem controle. O processo foi alterado em 20 de setembro de 2012, para incluir os estados de Oklahoma , Carolina do Sul e Michigan como demandantes. Os estados pediram ao tribunal para revisar a constitucionalidade da Autoridade de Liquidação Ordenada estabelecida sob o Título II de Dodd-Frank.

Em fevereiro de 2013, o procurador-geral do Kansas, Derek Schmidt, anunciou que Kansas, juntamente com Alabama , Geórgia , Ohio , Oklahoma , Nebraska , Michigan , Montana , Carolina do Sul , Texas e West Virginia se juntariam ao processo. A segunda reclamação emendada incluiu esses novos estados como demandantes.

Em 1º de agosto de 2013, a juíza distrital dos EUA Ellen Segal Huvelle indeferiu a ação por falta de legitimidade . Em julho de 2015, o Tribunal de Apelações do Circuito do Distrito de Columbia afirmou em parte e reverteu em parte, sustentando que o banco, mas não os estados que mais tarde aderiram ao processo, tinha legitimidade para contestar a lei e devolveu o caso a Huvelle para procedimentos posteriores.

Em 14 de janeiro de 2019, a Suprema Corte recusou-se a revisar a decisão do Circuito do Distrito de Columbia de rejeitar seu desafio à constitucionalidade da estrutura do CFPB como uma agência "independente".

Impacto

Escritório de orçamento do Congresso

Em 21 de abril de 2010, o CBO divulgou uma estimativa de custos para a promulgação da legislação. Em sua introdução, o CBO discutiu brevemente a legislação e, em seguida, passou a afirmar de forma geral que não é capaz de avaliar o custo das crises financeiras sob a lei atual, e acrescentou que estimar o custo de crises semelhantes sob esta legislação (ou outras ideias propostas) é igualmente (e inerentemente) difícil: "[...] CBO não determinou se os custos estimados sob a Lei seriam menores ou maiores do que os custos de abordagens alternativas para lidar com crises financeiras futuras e os riscos que representam para a economia como um todo."

Em termos de impacto no orçamento federal, o CBO estima que os déficits diminuiriam entre 2011-2020, em parte devido às taxas de avaliação baseadas em risco cobradas para capitalizar inicialmente o Fundo de Liquidação Ordenada; após o que, um montante crescente de receitas para o Fundo seria derivado do pagamento de juros (que não são contabilizados como receitas orçamentárias e, portanto, não afetam o déficit federal, tendo o efeito de impactar negativamente os valores orçamentários relativos ao Fundo). Como tal, a CBO projeta que, eventualmente, o dinheiro que está sendo pago ao Fundo (na forma de taxas) seria excedido pelas despesas do próprio Fundo.

A estimativa de custo também levanta questões sobre o prazo de capitalização do Fundo - sua estimativa considerou o valor projetado das taxas cobradas para o Fundo (e juros cobrados sobre o Fundo) ponderado contra a despesa esperada de ter que lidar com inadimplência corporativa (s ) até 2020. Sua conclusão foi que levaria mais de 10 anos para capitalizar totalmente o Fundo (ponto em que eles estimaram que seria de aproximadamente 45 bilhões), embora nenhuma especificação além disso tenha sido expressa.

A projeção era de um aumento de déficit de US $ 5 bilhões ou mais em pelo menos um dos quatro períodos consecutivos de dez anos a partir de 2021.

Efeitos em pequenos bancos

A Associated Press informou que, em resposta aos custos que a legislação impõe aos bancos, alguns bancos acabaram com a prática de dar cheques gratuitos aos seus clientes. Os pequenos bancos foram forçados a encerrar alguns negócios, como hipotecas e empréstimos para automóveis, em resposta às novas regulamentações. O tamanho das equipes de conformidade regulatória cresceu. A Heritage Foundation , chamando a atenção para a nova capacidade dos mutuários de processar os credores por julgar erroneamente sua capacidade de pagar um empréstimo, previu que os credores menores seriam forçados a sair do mercado de hipotecas devido ao aumento do risco. Um estudo mostrou que os bancos menores foram prejudicados pelas regulamentações da Lei Dodd-Frank. A participação dos bancos comunitários nos ativos bancários e no mercado de empréstimos dos EUA caiu de mais de 40% em 1994 para cerca de 20% hoje, embora este seja um número enganoso e muito provavelmente impreciso, considerando que o Dodd-Frank foi implementado 16 anos depois de 1994. Esses especialistas acreditam que as barreiras regulatórias recaem mais pesadamente sobre os bancos pequenos, embora os legisladores pretendam ter como alvo as grandes instituições financeiras.

O cumprimento do estatuto parece ter resultado em mudança de emprego ou na criação de empregos no setor de cumprimento de requisitos de relatórios, ao mesmo tempo que torna mais difícil demitir funcionários que relatam violações criminais. Os oponentes da Lei Dodd-Frank acreditam que ela afetará a criação de empregos, no sentido de que, devido a regulamentações mais rígidas, o desemprego aumentará significativamente. No entanto, o Escritório de Gestão e Orçamento tenta "monetizar" benefícios versus custos para provar o contrário. O resultado é uma relação positiva em que os benefícios excedem os custos: "Durante um período de 10 anos, o OMB revisou 106 regulamentos principais para os quais os dados de custos e benefícios estavam disponíveis [...] $ 136 bilhões a $ 651 bilhões em benefícios anuais contra $ 44 bilhões a $ 62 bilhões em custos anuais "(Shapiro e Irons, 2011, p. 8).

Visualizações acadêmicas

De acordo com a presidente do Federal Reserve, Janet Yellen, em agosto de 2017, "O balanço da pesquisa sugere que as reformas básicas que implementamos aumentaram substancialmente a resiliência sem limitar indevidamente a disponibilidade de crédito ou o crescimento econômico."

Alguns especialistas argumentaram que o Dodd-Frank não protege os consumidores de forma adequada e não termina grande demais para quebrar .

O professor de direito e especialista em falências David Skeel concluiu que a lei tem dois temas principais: "parceria do governo com os maiores bancos e instituições financeiras de Wall Street" e "um sistema de intervenções ad hoc por reguladores que estão divorciados das restrições básicas do estado de direito " Embora afirme que "o padrão geral da legislação é perturbador", ele também conclui que algumas são claramente úteis, como as bolsas de derivativos e o Consumer Financial Protection Bureau.

Em relação à reversão liderada pelos republicanos de algumas disposições do Dodd-Frank em 2018, essa mudança de maior regulamentação após uma crise para a desregulamentação durante um boom econômico tem sido uma característica recorrente nos Estados Unidos.

Assentamentos orientados por denunciantes

O relatório anual da SEC de 2017 sobre o programa de denúncias Dodd-Frank declarou: "Desde o início do programa, a SEC ordenou que infratores em questões de execução envolvendo informações de denunciantes paguem mais de US $ 975 milhões em sanções monetárias totais, incluindo mais de US $ 671 milhões em devolução de doenças - ganhos e juros obtidos, a maioria dos quais foram ... devolvidos aos investidores prejudicados. " Os denunciantes recebem de 10 a 30% desse valor de acordo com a lei. Uma década depois de ter sido criado, o programa de denúncias da SEC permitiu que a SEC tomasse medidas coercitivas, resultando em mais de US $ 2,5 bilhões em remédios financeiros e colocando cerca de US $ 500 milhões nos bolsos dos investidores fraudados. Além disso, os incentivos geraram mais de 33,3 mil gorjetas.

Atividades do Departamento de Proteção Financeira do Consumidor

A lei criou o Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), que tem a missão de proteger os consumidores nos mercados financeiros. O então diretor do CFPB, Richard Cordray, testemunhou em 5 de abril de 2017 que: "Nos últimos cinco anos, devolvemos quase US $ 12 bilhões a 29 milhões de consumidores e impomos cerca de US $ 600 milhões em penalidades civis". O CFPB publica um relatório semestral de atividades.

Veja também

Legislação relacionada

Referências

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