Conta corrente (balanço de pagamentos) - Current account (balance of payments)

Saldo acumulado em conta corrente 1980–2008 (US $ bilhões) com base nos dados do Fundo Monetário Internacional

Em economia , a conta corrente de um país registra o valor das exportações e importações de bens e serviços e das transferências internacionais de capital. É um dos três componentes de seu balanço de pagamentos , sendo os outros a conta de capital e a conta financeira . A conta corrente mede os ganhos e despesas do país no exterior e consiste na balança comercial , receita primária líquida ou receita de fatores (receita de investimentos estrangeiros menos pagamentos feitos a investidores estrangeiros) e transferências unilaterais líquidas, que ocorreram durante um determinado período de Tempo. O saldo em conta corrente é uma das duas principais medidas do comércio exterior de um país (a outra é a saída líquida de capital ). Um superávit em conta corrente indica que o valor dos ativos externos líquidos de um país (ou seja, ativos menos passivos) cresceu durante o período em questão, e um déficit em conta corrente indica que ele diminuiu. Pagamentos governamentais e privados são incluídos no cálculo. É chamada de conta corrente porque bens e serviços são geralmente consumidos no período corrente.

Visão geral

A conta corrente é um indicador importante da saúde de uma economia. É definida como a soma da balança comercial ( exportações de bens e serviços menos importações ), receita líquida do exterior e transferências correntes líquidas. Um saldo positivo em conta corrente indica que o país é um credor líquido do resto do mundo, enquanto um saldo negativo em conta corrente indica que é um tomador líquido do resto do mundo. Um superávit em conta corrente aumenta os ativos externos líquidos de uma nação no valor do superávit, e um déficit em conta corrente o diminui nesse valor.

A balança comercial de um país é o valor líquido ou a diferença entre as exportações de bens e serviços do país e suas importações de bens e serviços, excluindo todas as transferências financeiras, investimentos e outros componentes, durante um determinado período de tempo. Diz-se que um país tem um superávit comercial se suas exportações excedem suas importações e um déficit comercial se suas importações excedem suas exportações.

As vendas líquidas positivas no exterior geralmente contribuem para um superávit em conta corrente ; as vendas líquidas negativas no exterior geralmente contribuem para um déficit em conta corrente . Como as exportações geram vendas líquidas positivas e como a balança comercial é normalmente o maior componente da conta corrente, um superávit em conta corrente geralmente está associado a exportações líquidas positivas.

Na receita líquida dos fatores ou na conta de receita, os pagamentos de receita são saídas e as receitas de receitas são entradas. As receitas são receitas de investimentos realizados no estrangeiro (nota: os investimentos são registados na conta de capital mas os rendimentos dos investimentos são registados na conta corrente) e dinheiro enviado por pessoas que trabalham no estrangeiro, conhecidas como remessas , às suas famílias no regresso ao país. Se a conta de receitas for negativa, o país está pagando mais do que arrecadando em juros, dividendos, etc.

As várias subcategorias da conta de rendimentos estão associadas a respectivas subcategorias específicas na conta de capital, uma vez que os rendimentos são frequentemente compostos por pagamentos de fatores da propriedade do capital (ativos) ou do capital negativo (dívidas) no exterior. A partir da conta de capital, economistas e bancos centrais determinam as taxas de retorno implícitas sobre os diferentes tipos de capital. Os Estados Unidos, por exemplo, obtêm uma taxa de retorno substancialmente maior do capital estrangeiro do que os estrangeiros que possuem capital dos Estados Unidos.

Na contabilidade tradicional do balanço de pagamentos, a conta corrente é igual à variação dos ativos externos líquidos . Um déficit em conta corrente implica uma redução dos ativos externos líquidos:

Conta corrente = variação nos ativos externos líquidos .

Se uma economia apresenta déficit em conta corrente, ela está absorvendo (absorção = consumo interno + investimento + gastos do governo) mais do que produzindo. Isso só pode acontecer se algumas outras economias estiverem emprestando suas poupanças a ela (na forma de dívida ou investimento direto / de portfólio na economia) ou se a economia estiver esgotando seus ativos estrangeiros, como a reserva oficial de moeda estrangeira.

Por outro lado, se uma economia está com superávit em conta corrente, está absorvendo menos do que produzindo. Isso significa que está salvando. Como a economia está aberta, essa economia está sendo investida no exterior e, portanto, ativos estrangeiros estão sendo criados.

Cálculo

Cálculo da conta corrente dos EUA para 2017.

Normalmente, a conta corrente é calculada somando os 4 componentes da conta corrente: bens, serviços, rendimentos e transferências correntes.

Bens
Por serem móveis e de natureza física, os bens são frequentemente comercializados por países de todo o mundo. Quando ocorre uma transação de propriedade de determinado bem de um país local para um país estrangeiro, isso é chamado de "exportação". O contrário, quando o dono de um bem muda de estrangeiro para um habitante local, é definido como uma "importação". No cálculo da conta corrente, as exportações são marcadas como crédito (a entrada de dinheiro) e as importações como débito (a saída de dinheiro).
Serviços
Quando um serviço intangível (por exemplo, turismo) é usado por um estrangeiro em uma terra local e o residente local recebe o dinheiro de um estrangeiro, isso também é contado como uma exportação, portanto, um crédito.
Renda
O crédito de rendimentos ocorre quando um indivíduo ou empresa de nacionalidade nacional recebe dinheiro de empresa ou indivíduo com identidade estrangeira. O investimento de uma empresa estrangeira em uma empresa nacional ou em um governo local é considerado um débito. O investimento estrangeiro direto e os dividendos são elementos que fazem parte deste capítulo.
Transferências atuais
As transferências correntes ocorrem quando um determinado país estrangeiro simplesmente fornece moeda a outro país sem nada recebido como retorno. Normalmente, essas transferências são feitas na forma de doações, ajudas ou assistência oficial. As remessas dos migrantes fazem parte do saldo das transferências correntes.

A conta corrente de um país pode ser calculada pela seguinte fórmula:

Onde CA é a conta corrente, X e M são, respectivamente, a exportação e importação de bens e serviços, NY a receita líquida do exterior e NCT as transferências correntes líquidas.

Reduzindo déficits em conta corrente

A conta corrente trimestral da Austrália ( $ AU milhões) desde 1959

O saldo em conta corrente de uma nação é influenciado por vários fatores - suas políticas comerciais, taxa de câmbio, competitividade, reservas cambiais, taxa de inflação e outros. Como a balança comercial (exportações menos importações) é geralmente o maior determinante do superávit ou déficit em conta corrente, o saldo em conta corrente freqüentemente apresenta uma tendência cíclica. Durante uma forte expansão econômica, os volumes de importação normalmente aumentam; se as exportações não conseguirem crescer na mesma taxa, o déficit em conta corrente aumentará. Por outro lado, durante uma recessão, o déficit em conta corrente diminuirá se as importações diminuírem e as exportações aumentarem para economias mais fortes. A taxa de câmbio exerce uma influência significativa na balança comercial e, por extensão, na conta corrente. Uma moeda sobrevalorizada torna as importações mais baratas e as exportações menos competitivas, ampliando o déficit em conta corrente (ou reduzindo o superávit). Uma moeda desvalorizada, por outro lado, aumenta as exportações e encarece as importações, aumentando o superávit em conta corrente (ou reduzindo o déficit). As nações com déficits crônicos em conta corrente muitas vezes ficam sob crescente escrutínio dos investidores durante períodos de maior incerteza. As moedas dessas nações costumam sofrer ataques especulativos durante essas épocas. Isso cria um círculo vicioso onde as preciosas reservas cambiais são esgotadas para sustentar a moeda doméstica, e esse esgotamento das reservas cambiais - combinado com uma balança comercial em deterioração - coloca mais pressão sobre a moeda. As nações em conflito são freqüentemente forçadas a tomar medidas rigorosas para apoiar a moeda, como aumentar as taxas de juros e conter a saída de moeda.

As ações para reduzir um déficit substancial em conta corrente geralmente envolvem o aumento das exportações (mercadorias saindo de um país e entrando no exterior) ou diminuindo as importações (mercadorias vindas de um país estrangeiro para um país). Em primeiro lugar, isso geralmente é realizado diretamente por meio de restrições de importação, cotas ou tarifas (embora também possam limitar indiretamente as exportações), ou pela promoção das exportações (por meio de subsídios, isenções de tarifas alfandegárias, etc.). Influenciar a taxa de câmbio para baratear as exportações para os compradores estrangeiros aumentará indiretamente o balanço de pagamentos. Além disso, as guerras cambiais , um fenômeno evidente nos mercados pós-recessivos, é uma política protecionista, na qual os países desvalorizam suas moedas para garantir a competitividade das exportações. Em segundo lugar, ajustar os gastos do governo para favorecer os fornecedores domésticos também é eficaz.

Métodos menos óbvios para reduzir o déficit em conta corrente incluem medidas que aumentam a poupança interna (ou reduzem o endividamento interno), incluindo uma redução no endividamento pelo governo nacional.

O déficit em conta corrente nem sempre é um problema. A tese de Pitchford afirma que um déficit em conta corrente não importa se for impulsionado pelo setor privado. É também conhecida como a visão dos "adultos consentidos" da conta corrente, pois sustenta que os déficits não são um problema se resultarem do envolvimento de agentes do setor privado em transações mutuamente benéficas. Um déficit em conta corrente cria uma obrigação de reembolso de capital estrangeiro, e esse capital consiste em muitas transações individuais. Pitchford afirma que, uma vez que cada uma dessas transações foi individualmente considerada financeiramente sólida quando foram feitas, seu efeito agregado (o déficit em conta corrente) também é sólido.

Um déficit implica que importamos mais bens e serviços do que exportamos.

Para ser mais preciso, a conta corrente é igual a: Comércio de bens (saldo visível) Comércio de serviços (saldo invisível), por exemplo, seguros e serviços Rendas de investimentos, por exemplo, dividendos, juros e remessas de migrantes do exterior Transferências líquidas - por exemplo, ajuda internacional A conta corrente é essencialmente exportações - importações (+ saldo de investimento internacional líquido)

Se alguém tem um déficit em conta corrente, em uma taxa de câmbio flutuante, ele deve ser equilibrado por um superávit na conta financeira / de capital.

Inter-relações na balança de pagamentos

O balanço de pagamentos (BOP) é ​​o registro das transações monetárias de um país com o resto do mundo. As transações são marcadas como crédito ou débito. Dentro da BOP, existem três categorias distintas nas quais as diferentes transações são categorizadas: a conta corrente, a conta de capital e a conta financeira. Na conta à ordem são registados os bens, serviços, receitas e transferências correntes. Na conta de capital, os ativos físicos, como um prédio ou uma fábrica, são registrados. E na conta financeira, os ativos pertencentes aos fluxos monetários internacionais de, por exemplo, negócios ou investimentos em carteira são anotados.

Na ausência de mudanças nas reservas oficiais, a conta corrente é a imagem espelhada da soma das contas de capital e financeiras. Pode-se então perguntar: a conta corrente é movida pelas contas de capital e financeiras ou vice-versa? A resposta tradicional é que a conta corrente é o principal fator causal, com as contas de capital e financeiras simplesmente refletindo o financiamento de um déficit ou o investimento de fundos decorrente de um superávit. No entanto, mais recentemente, alguns observadores sugeriram que a relação causal oposta pode ser importante em alguns casos. Em particular, foi sugerido de forma controversa que o déficit em conta corrente dos Estados Unidos é impulsionado pelo desejo dos investidores internacionais de adquirir ativos americanos (veja os links de Ben Bernanke e William Poole abaixo). No entanto, o ponto de vista central, sem dúvida, continua sendo que o fator causal é a conta corrente e que a conta financeira positiva reflete a necessidade de financiar o déficit em conta corrente do país.

Os superávits em conta corrente enfrentam déficits em conta corrente de outros países, cujo endividamento com o exterior, portanto, aumenta. De acordo com a Balances Mechanics de Wolfgang Stützel, isso é descrito como um excedente de despesas sobre as receitas. Os crescentes desequilíbrios no comércio exterior são discutidos criticamente como uma possível causa da crise financeira desde 2007. As diferenças existentes entre as contas correntes na zona do euro são consideradas a causa raiz da crise do euro por muitos economistas keynesianos , como Yanis Varoufakis , Heiner Flassbeck , Paul Krugman e Joseph Stiglitz .

Déficits nas contas dos EUA

Desde 1989, o déficit em conta corrente dos Estados Unidos tem sido cada vez maior, atingindo cerca de 7% do PIB em 2006. Em 2011, foi o maior déficit do mundo. Novas evidências, no entanto, sugerem que os déficits em conta corrente dos EUA estão sendo mitigados por efeitos de avaliação positivos . Ou seja, os ativos americanos no exterior estão ganhando valor em relação aos ativos domésticos mantidos por investidores estrangeiros. Os ativos externos líquidos dos EUA, portanto, não estão se deteriorando um a um com os déficits em conta corrente. A experiência mais recente reverteu esse efeito de valorização positiva, no entanto, com a posição de ativos estrangeiros líquidos dos EUA deteriorando em mais de dois trilhões de dólares em 2008, para menos de US $ 18 trilhões, mas desde então aumentou para US $ 25 trilhões. Este declínio temporário deveu-se principalmente ao baixo desempenho relativo da propriedade nacional de ativos estrangeiros (principalmente ações estrangeiras) em comparação com a propriedade estrangeira de ativos domésticos (principalmente títulos e títulos do tesouro dos EUA).

Estatísticas trimestrais do comércio internacional da OCDE

A Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico, OCDE - uma organização econômica internacional de 34 países, fundada em 1961 para "promover políticas que irão melhorar o bem-estar econômico e social das pessoas em todo o mundo" - produz relatórios trimestrais sobre seus 34 países. países membros comparando estatísticas sobre balança de pagamentos e comércio internacional em termos de saldo em conta corrente em bilhões de dólares americanos e como porcentagem do PIB.

Por exemplo, de acordo com seu relatório, o saldo da conta corrente em bilhões de dólares americanos de vários países pode ser comparado,

  • A Austrália para 2013 foi −51,39 e 2014 foi −43,69, com cada trimestre entre o 1º trimestre de 2013 e o 2º trimestre de 2015 variando de um mínimo de −14,81 no 2º trimestre de 2015 a um máximo de −8,53 no 1º trimestre de 2014. O saldo da conta corrente da Austrália no 2º trimestre de 2015 aumentou até -14,81. O saldo atual no segundo trimestre como porcentagem do PIB foi de -4,7%.
  • O Canadá para 2013 foi −54,62 e 2014 foi −37,46 com cada trimestre entre 2013 Q1 até 2015 Q2 variando de um mínimo de −14,63 no Q1 2015 a um máximo de −8,28 no Q3 2014. O saldo da conta corrente do Canadá no Q2 2015 aumentou em -14,15. O saldo atual no segundo trimestre como porcentagem do PIB foi de -3,5%.
  • A China para 2013 foi de 148,33 e 2014 foi de 219,90 com cada trimestre entre o 1º trimestre de 2013 e 2º trimestre de 2015 variando de um mínimo de 31,96 no quarto trimestre de 2014 a um máximo de 75,58 no quarto trimestre de 2013. O saldo da conta corrente dos Estados Unidos no 2º trimestre de 2015 caiu para 73,03. O saldo atual em 2013 como percentual do PIB foi de 1,6%.
  • A Alemanha em 2013 foi de 238,61 e 2014 foi de 285,82 com cada trimestre entre o 1º trimestre de 2013 e 2º trimestre de 2015 variando de um mínimo de 54,13 no 3º trimestre de 2013 a um máximo de 68,89 no 1º trimestre de 2014. O saldo da conta corrente da Alemanha no 2º trimestre de 2015 foi de 68,39. O saldo atual no segundo trimestre como porcentagem do PIB foi de 8,2%.
  • A Grécia para 2013 foi −4,89 e 2014 foi −5,00 com cada trimestre entre o 1º trimestre de 2013 e 2º trimestre de 2015 variando de um mínimo de -2,76 no 1º trimestre de 2013 a um máximo de 0,01 no 2º trimestre de 2015. O saldo da conta corrente da Grécia no 2º trimestre de 2015 foi até 0,01. O saldo atual no segundo trimestre como porcentagem do PIB foi de 0,0.
  • Os Estados Unidos em 2013 foram −376,76 e em 2014 foram −389,53 com cada trimestre entre o 1º trimestre de 2013 e o 2º trimestre de 2015 variando de um mínimo de −118,30 no 1º trimestre de 2013 a um máximo de −81,63 no 4º trimestre de 2013. A conta corrente dos Estados Unidos o saldo no segundo trimestre de 2015 foi de -109,68. O saldo atual no segundo trimestre como porcentagem do PIB foi de -2,4%.

O relatório também compara países em balança de serviços, exportação de serviços, importação de serviços, balança de bens, exportação de bens e importação de bens em bilhões de dólares americanos.

Dados do World Factbook

The World Factbook , um recurso de referência produzido pela Agência Central de Inteligência que coleta dados e publica relatórios abertos online comparando o saldo em conta corrente dos países . De acordo com o World Factbook , "o saldo da conta corrente compara o comércio líquido de bens e serviços de um país, mais os ganhos líquidos e os pagamentos de transferência líquidos de e para o resto do mundo durante o período especificado. Esses números são calculados em uma troca taxa de base. " Os dez primeiros em sua lista de países por saldo em conta corrente em 2014 foram:

  1. Alemanha: $ 286.400.000.000
  2. China: $ 219.700.000.000
  3. Holanda: $ 90.160.000.000
  4. Coreia do Sul: $ 89.220.000.000
  5. Arábia Saudita: $ 76.920.000.000
  6. Taiwan: $ 65.420.000.000
  7. Rússia: $ 59.460.000.000
  8. Cingapura: $ 58.770.000.000
  9. Catar: $ 54.840.000.000
  10. Emirados Árabes Unidos: $ 54.630.000.000

Na mesma lista, os dez últimos países por saldo em conta corrente em 2014 foram

185. México: - $ 24.980.000.000
186. Indonésia: - $ 26.230.000.000
187. França: - $ 26.240.000.000
188. União Europeia: - $ 34.490.000.000 (2011 est)
189. Canadá: - $ 37.500.000.000
190. Austrália: - $ 43.750.000.000
191. Turquia: - $ 46.530.000.000
192. Índia: - $ 57.200.000.000
193. Brasil: - $ 103.600.000.000
194. Reino Unido: - $ 173.900.000.000,
195. Estados Unidos: - $ 389.500.000.000

Fundo Monetário Internacional

Em artigo de 2012 publicado pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), os autores argumentam que um déficit em conta corrente com maiores investimentos e menor poupança pode indicar que a economia de um país é altamente produtiva e em crescimento. Se houver excesso de importações em relação às exportações, pode haver problemas em termos de competitividade. Poucas economias e altos investimentos também podem ser causados ​​por uma "política fiscal imprudente ou uma farra de consumo". O sistema financeiro da China favorece a acumulação de grandes superávits, enquanto os Estados Unidos carregam "grandes e persistentes déficits em conta corrente", o que criou um desequilíbrio comercial.

Os autores observam que,

Além disso, na prática, o capital privado freqüentemente flui das economias em desenvolvimento para as avançadas. As economias avançadas, como os Estados Unidos ... apresentam déficits em conta corrente, enquanto os países em desenvolvimento e as economias de mercado emergentes costumam apresentar superávits ou quase superávits. Os países muito pobres costumam incorrer em grandes déficits em conta corrente, em proporção ao seu produto interno bruto (PIB), que são financiados por doações e empréstimos oficiais.

-  Nikhil e Ramakrishnan, FMI, 2012

Veja também

Referências

Leitura adicional

links externos